前言：

2025年，以一副猝不及防的形态出现，国防、科技、文化、国际政治领域的变化让人目不暇接。回望过去几年，我们共同经历了一场前所未有的全球性震荡。疫情、战争、经济衰退、地缘政治……这些关键词充斥着我们的视野，也深刻地改变着世界的运行规则。然而，危机往往与机遇并存，动荡中也孕育着新的希望。

2025年，作为投资人，我们比任何人都更深刻地感受到时代浪潮的冲击，更能深切的感受到春江水暖。站在产业前端，立在创新前沿，投资人对于已经到来的2025有着什么样的期冀和见解？

我们邀请了多位顶尖投资人，将以他们敏锐的洞察力和独到的见解，为我们勾勒出一幅未来经济、投资的路线图。

此文为特别策划·《投资人:快答2025》系列报道第三篇。

“士弘毅，君子上达”，这是毅达名字的由来。

在刚刚过去的2024年，正值毅达资本成立十周年。十年来，毅达资本累计管理规模超过1000亿元，累计投资项目1000+家，助力200多家创新企业成功登陆资本市场。十年来，毅达资本始终扎根投资一线，在沿江沿海等重点城市积极布局，管理了包括中央、省、市、区县在内的数十只有国资出资的基金。在创业进入加速出清的新时代，毅达资本每年调研企业数量近万家，对实体经济和创新产业有着深刻的洞察与精准判断。

从宏观层面来看，当前大国竞争日趋激烈，外部对中国科技产业的打压不断升级，这将进一步推动国内加快创新改革的步伐。从中观层面来看，旧动能正积极向新动能转换，结构转型的速度不断加快。从资本层面来看，一级市场的“耐心资本”成为高频词汇，投早、投小、投新、投长、投硬的理念已形成自上而下与自下而上的双向奔赴态势。

中国创投行业的健康发展，需百花齐放，而非一枝独秀。面向2025，展望毅达资本下一个新十年，应文禄对中国一级市场做出三大预测，并期待共同携手，成为变革中的奇点醒客，做产业投资的引领者、创新企业的坚实陪伴者，全力以赴，不负韶华，共同迎接并创造中国创投更加璀璨的未来！

“我们认为，2025年，将是资金更宽裕、资金成本更低、营商环境更友好的时候，也将是加大布局的历史窗口期。”

我们判断，2025年将涌现出三大结构性投资机遇。

一，以科技追赶、深度进口替代为逻辑的大科技投资机会。2018年，毅达资本正式提出全面转型科技投资。公司在科技投资领域也取得了阶段性的成果，在关键科技领域的投资占比超过97%，成立以来累计支持了251家国家级专精特新“小巨人”企业，451家高新技术企业。

近年来，尽管中国科技发展取得了巨大成就，但从科技追赶到科技领先，仍任重道远。我们坚信，未来依旧是科技投资的黄金时代。对于创投机构而言，沿着科技高水平自立自强、供应链强链补链的主线进行布局，大方向不会出错，尤其是针对那些处于“卡脖子”关键节点、致力于解决深层次进口替代问题的企业，要敢于重点布局。

二，人工智能时代来临后的投资布局机会。自2022年底ChatT风靡全球，人工智能迎来爆发式增长，引发全球AI创业热潮。AI成为近两年来融资速度最快、融资金额最多、独角兽企业涌现最多的产业领域。国内Deepseek的横空出现更进一步将AI热潮推向新高点。在这场AI技术高地的争夺中，中美两国代表着全球顶尖水平的竞争。人工智能正以前所未有的速度重塑世界，AI技术正全方位渗透到社会各个领域，引领新一轮科技浪潮。AI时代已然全面来临，这无疑是一个万亿级别的超大市场，也是未来十年的长期趋势与时代机遇，错过人工智能，就等于错过未来。

三，上市公司重组及子板块股权融资机会。从国内来看，并购重组得到了证监会及资本市场的大力支持，特别是“并购六条”发布后，并购重组活跃度显著提升。从全球范围看，并购重组是黑石、KKR等国际金融巨头不可或缺甚至赖以起家的业务板块。整体而言，中国经济正逐步迈入以“存量经济”为主导的阶段，头部企业、链主企业、央企省企等一大批优势企业和实力企业，对产业链、供应链并购整合的意愿愈发强烈。在当前多项鼓励并购重组政策文件的指引下，并购整合将成为资本市场的新动力与新趋势。