民航局公布的《2023年民航行业发展统计公报》显示，2023年国内民航业实现收入10237.3亿元，同比增长68.3%，亏损210.7亿元，比上年减亏1907.4亿元。

疫情三年，民航深陷亏损泥沼，但在疫情过后的首年，民航虽然大幅减亏，但依然没能走出亏损的泥潭。

作为一个现金流充裕的行业，民航赚的钱都去哪了呢？要回答这个问题，得从民航的产业结构说起。

一、民航产业结构

国内民航业主要由航空公司、机场、保障企业三大主体构成，目前国内共有66家航空公司、259个机场，保障企业则主要包括中航油、中航材、中航信等国有垄断的民航生产相关上下游产业。

民航业三大主体的关系为：

航空公司运输旅客，机场为航空公司提供旅客出行、飞机起降相关的运行保障服务，保障企业为航空公司和机场提供生产运行中所需的资源保障服务。

在这个过程中，航空公司卖机票赚钱，机场赚航空公司的钱，保障企业赚航空公司和机场的钱。

二、三大主体经营情况

2023年民航业三大主体的经营数据如下：

1、航空公司收入6761亿元，同比增长106.4%，亏损58.8亿元，减亏1644亿元。

2、机场收入1019.8亿元，同比增长71.1%，亏损198.9亿元，减亏290.4亿元。

3、保障企业收入2456.5亿元，同比增长11%，盈利47亿元，同比减少26.9亿元。

从收入占比来看，航空公司占66%、机场占10%、保障企业占24%。

从利润率来看，航空公司-0.87%、机场-19.5%、保障企业1.9%。

三、三大主体经营分析

从以上数据中，可以总结出几个关键点：

1、从收入金额看，航空公司＞保障企业＞机场。

毋庸置疑，航空公司是整个民航业的现金流发动机，其产生的收入滋养着机场和保障企业，尤其保障企业拿走了航空公司大部分的现金流收入。

2、从收入增速看，航空公司＞机场＞保障企业。

①正常情况下航空公司和机场的收入增速应该是一致的，都与旅客吞吐量增速正相关，但机场收入增速不如航空公司，说明除航空主营业务外，2023年机场在非航空业务领域的收入增长是乏力的，比如免税、商业租赁等。

②保障企业收入增速远低于航空公司和机场，并不是因为保障企业经营不善，而是因为疫情前保障企业的收入本身就是很稳定的，疫情期间该从航空公司和机场拿走的钱一分都不少，因此疫情后保障企业的增幅不会太大。

3、从亏损金额看，机场＞航空公司＞保障企业

①机场的巨额亏损，一方面是因为收入增长没有达到疫情前的水平，另一方面是因为机场本身就是一个巨额投资的基建项目，折旧、运营成本都很高，除了一线城市的几座机场外，国内其他机场大部分是靠政府补贴维持经营的。

②保障企业之所以能成为民航三大主体中唯一盈利的单元，主要取决于其资源垄断型的经营性质，航油、航材、航信系统，这些对于航空公司和机场来说，都是生产运行的必需品，只要飞机在运行，就得给保障企业支付费用。

因此，保障企业的收入就是航空公司和机场的运营成本，航空公司和机场出现亏损，与保障企业的高额利润是息息相关的，钱都被保障企业赚走了。

4、从减亏金额看，航空公司＞机场＞保障企业。

作为疫情后的首年，航空公司和机场的主要任务都是减亏，相反，保障企业则没有减亏的压力，只需面对利润能否增长的问题。

但令人意外的是，2023年保障企业的利润出现了下滑，明明航空公司和机场都在2023年为其贡献了更多的收入，但利润却是下滑的，这确实有些令人匪夷所思。

那么，有没有人能解答下保障企业利润下滑的原因呢？