文：向善财经

东方集团的雷终于炸了，但民生银行悬着的心也彻底死了。

3月16日晚间，东方集团披露，公司收到证监会《行政处罚事先告知书》。经查明，2020年至2023年，东方集团通过虚假销售业务虚增营业收入超161亿元，连续四年年度报告存在虚假记载。

证监会拟决定对东方集团责令改正，给予警告，对公司处以1000万元罚款。东方集团实控人张宏伟、董事长孙明涛分别被罚1000万元、500万元，且均被终身证券市场禁入。

东方集团表示，如根据正式的处罚决定书结论，公司触及重大违法强制退市情形，公司股票或将被终止上市……

此消息一出，不只是东方集团的投资者们坐不住了，就连民生银行的万千股民也是哀声一片。

毕竟，此前泛海系爆雷的阴影，还没有散去，但现在民生银行的另一家重要股东——东方集团，又出了这档子事儿。

更难受的是，截止到去年年上半年，东方集团及其关联企业在民生银行及附属公司的贷款余额还有74.04亿元。至于现在，东方集团持有的民生银行12.8亿股中，12.7亿股已经被质押。其中，11.63亿股还被司法标记，1.17亿股被冻结。

也就是说，即便进入破产清算阶段，民生银行恐怕也难以优先受偿。

这让投资者们怎么能不心疼难受呢？

股东任性，民生银行如何避免沦为人情局？

此次东方集团的爆雷，算是又一次把民生银行的内部股权结构、关联交易贷款等问题给炸了出来。

大家都知道，民生银行的特殊性，在于它是国内第一家由民营企业发起并设立的银行。

公开资料显示，在成立之时，民生银行的创始股东就有59家，整个股权结构极为分散。直到后来，新希望集团、泛海集团、东方集团逐渐成了民生银行的重要股东，对应的实控人刘永好、卢志强和张宏伟们，此后很长一段时间内都稳坐民生银行董事或副董事长的宝座。

不过直到现在，民生银行也依然没有控股股东和实际控制人。

那么在此背景下，作为股东+高管双重身份的东方集团实控人们，在民生银行内部的影响力无疑是非常大的。

这个影响有多大呢？有投资者注意到，在去年6月26日民生银行董事会换届的前夕，东方集团就已经被曝出合计逾16亿元资金被卡在集团财务公司。

随后，东方集团还公告称，因公司涉嫌信息披露违法违规，收到中国证监会下发的立案告知书。

但即便如此，东方集团的张宏伟却再次当选上了民生银行的副董事长。

随后，面对东方集团曝出的流动性问题，多家银行都选择了提前起诉，用法律手段保全资产。

比如去年9月，因东方集团于2024年7月进入预重整程序，招商银行哈尔滨分行对东方集团提起诉讼，要求提前收回授信额度内向东方集团已发放的借款本金10.92亿元及逾期利息。今年2月8日，东方集团被判提前归还招商银行哈尔滨分行10.92亿元借款本金及利息。

但是作为东方集团的“贷款大户”，也是最应该知悉东方集团真实情况的民生银行，却迟迟不见动静。

甚至在同期9月份，东方集团还公告称，因日常经营融资需要，公司及子公司北京大成饭店有限公司与中国民生银行股份有限公司北京分行签署贷款续作相关协议，对应流动资金贷款及其他中长期贷款金额合计51.52亿元。

再加上过去民生银行和大股东们一直居高不下的关联贷款，也难怪现在投资市场不时有声音传出：民生银行已经失去了决策独立性，沦为了大股东们的“提款机”。

截止到2023年末，民生银行与其主要股东及关联企业的关联交易贷款总额，达到了惊人的501.01亿元。

包括中国泛海控股集团有限公司及其关联企业贷款余额187.26亿元，上海健特生命科技有限公司及其关联企业贷款余额112.2亿元，东方集团股份有限公司及其关联企业贷款余额95.99亿元等等。

之所以重点提这三家，是因为其关联贷款规模最大，同时还都实现了近乎全部的股份质押。

然后在经历了泛海系的爆雷后，截止到2024年上半年，民生银行的主要关联交易贷款只剩下276.91亿元。

其中，东方集团股份有限公司及其关联企业的贷款余额为人民币74.04亿元。

结果没想到，民生银行对泛海系的讨债剧本还没结束，但东方集团却又爆出了财务造假的风波。这放到资本市场上，妥妥的戴维斯双杀了……

瞄准中小业务，王晓永们努力“缝补”民生银行？

当然，股东们的乱象是民生银行设计机制中的深层问题，这个暂时有点无解。

所以，现在以行长王晓永为代表的新一届业务管理层，能主动做的就是：在面对银行业息差不断收窄的背景下，尽快帮助民生银行走出房地产阴影，找到一条新的业务转型发力方向。

为啥这么说呢？前边提到，民生银行最辉煌的时刻是在2014年之前发力小微金融、小区金融的时候。

所以才有了时任民生银行行长洪崎的那句：“银行利润太高了，我们有时候自己都不好意思公布”……

不过后来，当“功臣”董文标离任，由洪崎接管了民生银行董事长职位后，其却又盯上了消费金融及财富管理领域领域，更具体点就是房地产方面，开始激进追逐高增长和高息资产。

结果，踩雷恒大或许就已经诠释了一切。

据恒大2020年年报，在恒大列出的主要往来银行中，民生银行排在首位。

或许是受此影响，天眼查App显示：2020年民生银行的利润大幅下滑了36%，这是该行年度净利润首次出现负增长；同期不良贷款总额700.49亿元，增幅28.69%；不良贷款率为1.82%，比上年末上升0.26个百分点。

直到现在，民生银行对恒大的风险处置仍在继续。

2023年12月26日，民生银行表示：恒大集团出现风险以来，本行全面排查存量项目，通过加强项目管控、追加风险缓释措施，风险敞口逐年下降，风险得到有效控制。后续本行将……通过推进销售回款、项目转让、诉讼清收等多种方式，进一步压降风险敞口等等。

不过遗憾的是，哪怕现在民生银行的资产质量已经表现出了明显的向好趋势。2022年——2024年上半年，其不良贷款率分别为1.68%、1.48%和1.47%。

但是仔细来看，2023年民生银行的房地产业不良贷款总额为170.38亿元，同比增加14.93亿元。不良率4.92%，较2022年又上升了0.64个百分点。

去年上半年，民生银行的房地产业不良贷款为180.07亿元，不良率为5.29%，始终居高不下。

如此一来，清除房地产坏账，自然就是民生银行未来的重中之重。

整体来看，不同管理层的战略主张，似乎在很大程度上都决定着民生银行未来的发展走向。所以，这才有了现在外界对新行长王晓永的期望和高要求。

在这方面，民生银行于去年上半年重新提出了：把中小业务作为公司条线“一号工程”的目标。

怎么评价这一转型选择呢？答案是喜忧参半。

一方面喜的是，从新晋“白马股”江苏银行的表现来看，小微、零售和大公司业务长期保持各占三分之一左右的比例，均衡的结构确实为其带来了良好的抗周期性能力。

相对应的去年上半年，民生银行的中小企业信贷余额为9042.35亿元，比上年末增长7.36%；中小企业授信客户数32923户，比上年末增长16.78%。同时，战略客户供应链业务余额为1440.46亿元，战略客户核心企业1718户，比上年末增长280户，整体都实现了非常不错的增长。

但另一方面“忧”的是，现在服务小微企业，已经成了不少银行人手一件的大路货，所以想要真正做好小微业务也并不容易。毕竟，小微企业的生存周期短，经营风险高等各种客观因素，都使得银行小微业务要面临着很大的风险控制难度。

可偏偏现在民生银行的内部风控管理又相对薄弱，如果强行加码扩张的话，无疑为其埋下了新的资产质量隐患。

所以从这个角度看，无论民生银行的刀口向内有多困难，但如果想要重返过去的高光时刻，都离不开一场从里到外的大变革、大修整。这或许才是新行长王晓永未来任上最应该做的一件事……

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