近来，会议真空期，A股变化无常。

随着2025年的到来，业绩预告将徐徐拉开，为A股的交易提供一些基本面的指引！

笔者翻阅Choice，截至1月7日收盘，已经有75家公司发布全年业绩指引。

随着去年业绩指引的公布，我们可以小小窥探一下，过去一年，企业经营情况到底如何？退市新规，会在业绩公布后，陆续到来吗？

大市值，小市值？

第一批勇于公布业绩预告的企业，真的是勇者啦！这群勇者中，也不是所有的企业都业绩预喜的。

在已经公布业绩预告的企业里，笔者根据Choice统计发现，2家不确定，1家减亏，14家略减，39家略增，2家扭亏，1家续盈，3家预减，12家预增，1家增亏。

图片来源：Choice

14家业绩略减的企业，基本都是小市值企业，100-250亿之间的仅有四家。

惊喜的是，39家略增企业中，依然是小市值为主，其中几个市值最大的分别是：万亿的贵州茅台，千亿的立讯精密和华能水电，百亿的锦江酒店、中文传媒、宝变电器、国网信通。

业绩扭亏的两家，分别是温氏股份和正和生态。其它预增中，也是小市值的公司为主。

因此，从当下已公布的业绩预告中看，小市值的公司普遍业绩表现好的较多。

在动荡的经济周期中，船大难掉头的俗语似乎是有道理的。估计也是这个道理。茅台从100涨到1000容易，从1000涨到2000难，需要更大的动力推动这波走势。

白酒不香，猪肉香

茅台业绩录得略增，在如今的大环境下，已经很不容易了。

根据其2日晚间披露的公告，2024年预计营收约1738亿元，同比增长约15.44%；归属于上市公司股东的净利润约857亿元，同比增长约14.67%。

茅台总经理王莉此前在经销商大会上表示，在高基数、大体量基础上，茅台2024年预计将顺利完成年初既定目标，营收、利润保持两位数增长，持续稳住茅台“基本盘”。

不过，对于这样的业绩，资本市场可能并不觉得有什么惊喜和足够成长性。茅台股价也是随行就市的在回调。

可能最近市场的另外两个消息，更是资本愿意相信和用来评估的内容。

一个是，一年一度的茅台生肖酒发布了。

今年蛇年生肖酒售价2499元/瓶，但出来后市场未“疯炒”。据悉，第三方酒水市场价格约2850元/瓶，溢价率并不高。

第二个是，美公共卫生局局长突然讲话称，饮酒与癌症之间有直接关联，会增加至少7种癌症发生风险，应提高人们对饮酒危害的认识。

吓没吓到喝酒的人不确定，反正是吓到资本市场了。于是给它找了个回调的借口。

茅台是一个风向标，从今年白酒企业业绩来看，事实上，基本都是比较拉胯的。旺季的价格下跌，经销商像电商渠道的讨伐，足以说明不少问题。

养猪的几年应该是遇到了一个丰收年！已经披露的温氏股份，今年业绩有望直接扭亏。

根据其业绩预告，预计2024年营收将超过1000亿元，如果能够达成，则有望达成上市以来首次破千亿的业绩。

销售方面，2024年度，温氏公司销售肉鸡12.08亿只（含毛鸡、鲜品和熟食），收入335.27亿元，同比变动分别为2.09%、﹣3.37%；销售肉猪3018.27万头（含毛猪和鲜品），收入617.53亿元，同比变动分别为14.93%、33.50%。

与其年初定下目标对比：肉猪年度销售目标是3000万头～3300万头，肉鸡出栏比2023年增加5%～10%。肉猪肉达成了销量，肉鸡还得继续努力。

总体来说，温氏股份称，公司核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈。预计公司2024年度实现归属于上市公司股东的净利润为90亿元至95亿元。

赚不赚也不重要，在这样的大环境下，其实已经很不错了。

孩子王，也能变业绩王？

新股方面，我们看看今年股价大杀四方的红四方。

第一天上市时，股价涨幅很炸裂1917.42%，最高股价达到188元，现在回到到46元左右，流通市值17亿左右，挤泡沫挤掉不少。

今年11月，红四方就早早公布了业绩预告。今年其业绩显示略增。

公司预计2024年复合肥和氮肥产品销量合计154.3万吨至156.3万吨，较2023年度增长3.9万吨至5.9万吨；营业收入为383,088.24万元至387,990.24万元，较2023年度下降1.76%至0.50%。

归属于上市公司股东的净利润盈利：16,421.27万元至16,955.78万元，同比上年增长:3.7%至7.08%。

营收下滑主要原因是：2024年受宏观经济影响化肥市场主要原料价格下降的影响。

业绩稳定性方面，红四方预计，公司化肥属于农业种植刚需产品，当原材料价格逐步稳定，同时随着播种季节来临，公司经销商和下游农业种植户恢复采购节奏。

业绩预告出来时，根据此基本面，股价已经消化了不少。后面真正业绩出来的时候，如果多出来的，应该都算惊喜了吧。

还有一些公司，业绩实现了惊人的翻倍式增长。比如，孩子王。根据其业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.6亿元-2.11亿元，比上年同期增长52.21%-100.73%。

孩子王表示，业绩增长主要得益于2023年收购乐友国际商业集团有限公司、“三扩”战略持续发力、全力实施降本增效等因素的影响。

成本和利润方面，通过调整品类结构增加高毛利产品，并借助公司的规模采购政策优势，提高整体毛利率。

费用控制方面，物流方面融入孩子王仓储体系减少支出，人员精简降低人工成本，借助孩子王的物业资源能力节约门店租金。

运营效率方面，库存周转因物流和供应链管理改进而提升，资金支付效率有所提高。

目前公司还在大力通过加盟方式拓店期间，未来准备主要聚焦下沉市场。未来三年左右时间覆盖1000个县城，基本实现“一县一店”。这些新店铺的经营，需要进一步观察，后续进行调整。

结语

市值退市的新规已经从去年12月底开始实施了。

*ST美讯，股价连续9个交易日跌停，市值低于5亿，不出意外，会锁定退市。

当年这只股票的发行价格高达200元，1996年4月18日上市，是A股最早的一批公司了。还是主营智能终端产品的研发、制造和销售的消费电子板块。但近几年业绩持续恶化。

今年，业绩公布后，可能也会有一批市值、业绩不达标的企业敲响退市警钟。

但需要注意的是，并非市值小的公司，都有退市风险。关键还是不少业绩不错的小市值公司。

所以不要一窝蜂的认为，只要是市值小就不好。毕竟A股小市值公司有4000多家，所以不要小瞧那些质地好的。他们也是A股的根！

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