从年初到现在，“择机降准降息” 这句话，高层已经公开提了不止一次了；

光是这个月，3月6日全国两会到3月27日博鳌论坛，央行至少四次释放信号。

听起来雷声很大，但雨点一直没落下来。

网友调侃得很妙：

—— 你问他什么时候结婚，他说他是爱你的。

—— 你问他彩礼多少，他说准备较大规模。

—— 你问他见不见家长，他说在走流程。

但有些人等不及了，硬是把“择机”理解成“马上”，想着赶紧蹭个热度，

结果就悲剧了。

一边是官方的“择机”，一边是满天飞的谣言，狼来了喊多了，真有人以为狼已经冲进门了。

回到正题，央行到底会不会降息？

更具体一点，上半年还有机会吗？

老猫觉得，可能性不是很大。

所谓“择机”，其实就是看市场情况，再结合国际金融环境，走一步看一步，没定死时间。

关键还是外部因素，美联储的降息预期还悬着。

如果我们单方面降息，利差就会拉大，所以央行干脆先按兵不动，留点空间，避免“子弹打光”。

就这样，两方开始了“熬鹰”模式，谁先撑不住，谁先降息。美国不动，我们也不急。

美联储下次开会决定利率是在6月。

高盛预计，今年下半年美联储可能会在7月、9月和11月降息三次，把利率降到3.50%-3.75%。

这主要是因为美国的贸易政策在调整，而且高盛还把未来一年美国经济衰退的概率从20%提高到了35%。这么说，下半年美联储降息的可能性不小。

第二个原因，老猫一直在思考，是不是股市和楼市还能稳得住，风险不算太大，没必要急着降息降准？

现在官方频繁的放风，其实就是要稳住大家的心态，面包会有的，只是时机还不到。

也许等股市和楼市真的撑不住了，比如跌一波之后，才可能迎来新一轮的降息。

眼下楼市还不算太差，成交量和房价没有明显跳水，甚至像上海、成都、杭州这些地方，热度依旧不低，土拍市场出来不少地王，远远没有到要出手稳的意思。

第三个原因，央行对降息这么谨慎，主要是担心银行的“净息差”太低。

银行如果赚不到钱，就没能力承担风险，也支撑不起货币宽松。

虽然短期内降息可能性变小，但央行还是会努力压低银行的负债成本，让银行保持一定的盈利空间，确保信贷市场不“掉链子”。

比如，昨天财政部给四大行注资，其实也是补充银行的流动性，为后续降准降息做铺垫。

老猫的判断，降准可能要先于降息，因为目前国内银行的存款准备金率（6.6%）远高于欧美接近零的水平，还有很大的调整空间。

二季度或许会迎来降准窗口期，全年降准幅度可能在1个百分点左右。

而且，这次央行出来澄清了降息的传闻，但没否认降准，会不会很快落地？

这就很值得琢磨了。