3月以来行情波折丛生，有粉丝表示“太累了”，期待“躺赢”，咨询我们的意见。

除了回答对方对于银行、红利的问题，还多补了一句“自由现金流ETF”！

没错，1月份看到自由现金流ETF的消息，我们就立即做了基础评测，可参考《创新价投工具！新发自由现金流ETF有点不一样！》。

不过以上主观的回答，其实缺乏数据验证，我们今天来个数据大PK，找出“躺赢之王”。

先看看159201这只自由现金流ETF，在2月底上市后，短暂调整后持续走高，本周一在略有溢价的情况下净值走出新高。

但必须要说，这种走高是建立在多板块合力的基础上的，该ETF跟踪的国证自由现金流指数是可选消费、能源、工业、资源等细分主题共同发力，更有信服力。

但要说“躺赢”，需要在更长的周期中表现稳定，与传统长线投资主题（中证）银行和（中证）红利不来个数据大PK没有说服力的！

独家大数据分析来了，根据国证、中证公开数据整理，如上图，从2022年到2025（截止3月31日）国证自由现金流指数、中证银行指数、中证红利指数的走势对比如上，同时加入沪深300指数作为业绩基准。

可见国证自由现金流指数形成了明显优势，就算是在“9.24”之前的避险风格中也完胜“避险牛”主题银行和中证红利。

但这样的对比并不全面，还需要考虑股息率。

因为挂钩指数的ETF会因为有高股息率会比指数有更强的收益表现。那么，我们就以3.5%、6%、6.5%和3%给以上四个比较对象加上每年的股息收益。

对比下来，国证自由现金流指数依然对中证银行指数形成了翻倍的优势。

而按逐年来统计（不考虑股息），2022-2023年其实高股息主题没有印象中那么强，只是银行在2024年的9.24行情前太强了。

显然，从2022年到2024年这三年，国证自由现金流指数是表现最稳定的。

但还有一个问题，不考虑就不算专业：牛市表现。

为什么比这个？因为高股息品种内涵有很大的避险成分，但如果市场行情好转，权益投资的风险偏好会打开，在9.24行情中避险资金就会撤退，导致9月、10月高股息主题表现比较差。

而如上图，我们对比2024年9月到10月的四大指数走势对比，可见国证自由现金流指数走势也明显强于银行和红利品种。

从以上数据和图表来看，自由现金流ETF在各种市场风格中稳定表现的概率，可能会更高，至少目前尚未发现比它适应性更强的主题。

而159201自由现金流ETF，上市之后规模也快速提升，显然越来越多的资金认可其投资价值，我们当初也给它定义“创新价投工具”了。

什么情况下配置？粗看两种情况。

一个就是价值长投，自由现金流表现好的公司，一定是价投优选标的。无论牛熊市，股价都更有支撑。另外一个，就是在市场缺乏主线热点的情况下，替代传统红利主题配置，特别是在煤炭行业不景气的情况下，避险之外来点价值。

还有一个亮点，降费了。现在管理费只有0.15%，托管费0.05%，远低于一般ETF 0.5%和0.15%的水平，长投更值了。

很高兴看到1月评测的159201自由现金流ETF上市后的稳健表现，而且随着可选消费（家电、汽车）、海洋经济等产业政策频频，稳健+增长的投资风格也更为市场认可，等场外联接基金了。

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