之所以开始研究机器人，说实话，和赛力斯发力机器人“新”业务有很大关系。按照我之前的投资风格，产品没有落地前的概念炒作阶段（从0到1），我一般选择“不跟风”，我投资的更多是企业“从1到100”的确定性和成长性，这从我买入赛力斯的时点可以看出来。

不过，随着对赛力斯的研究逐渐深入，我发现，“从0到1”的阶段，尤其是产品落地前夜，上市公司股价会有不错的表现。赛力斯智选SF5正式发布前的3个月时间，股价涨了一倍；正式发布后的1个月，股价又涨了一倍多。

因此，不能一聊到“从0到1”，就说投机、“炒空气”，以营收、利润来定义的价值投资是简单的、机械的价值投资，如果看过费雪的《怎样选择成长股》一书，应该不会这么简单、机械地看问题。

一、赛力斯的机器人“新”业务

根据网上公开资料，赛力斯已经布局人形机器人，也发布了相关岗位招聘，承接该业务的是赛力斯和重庆市财政局控股公司（重庆科学城投资控股有限公司）合资成立的重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司（下称“凤凰智创”）。

根据“爱企查”提供的资料，重庆科学城投资控股有限公司持有凤凰智创40.9%的股份，成都赛力斯科技有限公司、重庆赛新企业管理咨询合伙企业（有限合伙）、重庆赛力斯新能源汽车设计院有关公司合计持有59.1%的股份。

2024年以来，根据赛力斯官网公布的招聘信息，赛力斯也发布了和具身智能、机器人相关的招聘信息。此外，赛力斯在9月14日申请注册ROBOREX商标，并在10月12日拿到受理通知书。

不过，根据以上信息，并不能推导出赛力斯未来一两年马上有机器人相关产品落地，根据11月4日赛力斯发布的正式声明，我们可以得出如下结论：目前赛力斯的主赛道仍然是新能源智能电动汽车，也就是问界系列；像机器人等前沿科技，赛力斯还处于探索和研发阶段。

二、特斯拉擎天柱（Optimus）的时间线

如果把赛力斯机器人业务“从0到1”的发展阶段分成10个阶段，也许赛力斯还处于“2/10”的这个阶段。然而，人形机器人的产品面世已指日可待，预计整个行业即将迎来首个产品的量产阶段。

目前来看，特斯拉的擎天柱（Optimus）应该是行业内最早落地并量产的人形机器人产品。下面，我们来看一下擎天柱（Optimus）机器人的发展历程。

2022年10月1日，擎天柱（Optimus）机器人在特斯拉AI Day上首次亮相。

2024年5月至6月，特斯拉在工厂部署两个擎天柱（Optimus）机器人，并发布视频，展示了其在工厂执行任务的能力。

2024年7月4日至7日，在上海举行的2024世界人工智能大会上，擎天柱（Optimus）机器人首次公开亮相。

特斯拉计划于2025年开始销售擎天柱机器人，并计划在2025年内在特斯拉工厂使用超过1000台擎天柱（Optimus）机器人。马斯克表示，擎天柱（Optimus）机器人先在特斯拉工厂工作，负责“危险、重复和无聊的任务”。

研究企业产品研发的时间线，需要结合上市公司股价一起看。观察特斯拉的2019年1月至2020年8月的股价走势图发现，“2019年10月，特斯拉上海工厂拿到生产许可开始生产Model 3”是个重要的时间节点。

2019年10月至2020年2月的4个月时间，特斯拉股价从300美元/股一路涨到900美元/股，翻了3倍左右；这个涨幅和“赛力斯智选SF5”正式发布后，赛力斯（原小康股份）的股价涨幅差不多，从28元/股涨到了84元/股。

三、代工或者供应商的投资逻辑

考虑到大多数人还是以投资A股为主，很少有人会跑到美股买特斯拉。我们以宁王为例，聊一聊代工或者供应商的投资逻辑。

宁德时代作为特斯拉的电池供应商，当特斯拉上海工厂正式投产股价起飞以后，宁德时代的股价起飞了。

从2019年10月至2020年2月，特斯拉涨了3倍，同期，宁德时代的股价从70元/股涨到了160元/股，涨了2.3倍。

由此可以大致推测，供应商的涨幅大概是终端产品制造商涨幅的六至七成。也就是特斯拉涨10倍，宁德时代涨个6至7倍。

四、小结

一言以蔽之，如果擎天柱（Optimus）机器人2025年不跳票的话，现在炒作机器人概念股就是合理的。按照我的投资经验，股价反应预期，预期的时间最长不能超过半年，也就是说，股价一般会先于事实落地前6个月启动。

不过，一般“从0到1”和“从1到100”这两个阶段，股价都会有不错的涨幅，如果我们把产品发布前的短暂时间界定为“从0.9到1”的话，说实话，这段时间是有足够的安全边际的——哪怕是“炒空气”。