“行业最大的变化就是，居然《对话》能关注风险投资这么小众的行业。”峰瑞资本创始合伙人李丰，在CCTV2《对话》节目的开场白中如是说道。

11月2日晚上21点半，央视2套的《对话》节目邀请到了6位资深投资人和3位风险投资行业嘉宾，共同探讨了创业投资的话题。节目主持人坦诚道，这是《对话》节目开播以来，第一次邀请到如此多的风险投资从业者做客。

6位投资界大咖分别是：

◎刘苏华 深创投总裁

◎唐劲草 水木资本董事长、母基金研究中心创始人

◎方建华 国科新能创始合伙人

◎陈玮 东方富海董事长

◎李丰 峰瑞资本创始合伙人

◎米磊 中科创星创始合伙人

在过去的一年中，风险投资俨然已经“破圈”。上至政策文件、下至大众媒体，风险投资、创业投资成为被大众高频提及的热词。

在当晚的节目中，大家围绕“行业堵点”“如何破局”“耐心资本”等多个热门话题敞开心扉、畅所欲言。在“对话”中，各位投资人将政策鼓舞、行业出清、国资容错、尽职免责、监管形式、专业化能力建设等行业最激烈的话题都摆在了台面上，现场干货满满。

现将每位嘉宾所谈及的关键且有趣的话题内容梳理如下，以飨读者：

国科新能创始合伙人 方建华：中国经济现在正面临一个结构性的调整。过去我们的高速发展是依靠要素驱动，我们以出口。后来的房地产，以房地产金融为主。现在进入一个高质量的发展阶段，这时候我们需要什么？需要科技创新。那么科技创新也好，产业升级也好，一定要有创投资本。

所以中央高层之所以史无前例的关注我们这个创投行业，是因为中国的经济结构正在发生改变，需要我们的创投资本在里面发挥重要的作用。就像我们国常会上提到的，无论是科技创新，还是我们的产业升级，还是高质量发展，发展创投资本是一个必要的手段。

水木资本董事长、母基金研究中心创始人 唐劲草：我是在2002年入行的，差不多经历了中国创投行业的两个周期，起起落落，可以说是风起云涌。用我们投资行业比较通俗的话来讲，叫“虽然猪肉吃的不多，但是各种各样的猪怎么跑，我们全都见过了。”

民营的基金管理人，现在募资面临着非常大的一个困境，原因就在于现在在中国，除了少数的政府愿意做投资人，其他的原来比较积极的，比较活跃的这些投资机构，甚至于包括银行，包括于险资等等，现在都不太对我们这个行业出资了。

深创投总裁 刘苏华：现在我们创投行业碰到了很多困难，但是我们经常说要在困难中看到希望，困难中看到光明。

光明是什么？希望是什么？我觉得光明就是我们国家现在高度重视这个创业投资。为什么高度重视？不是因为我碰到困难它才高度重视，是因为我们目前进入一个创新驱动发展的时代，我们要科技自立自强，而且是高水平科技自立自强，要做到创新驱动发展，就必须靠创业投资这种金融工具来实现。

东方富海董事长 陈玮：关于对赌和回购，我相信大多数投资者都是一样的。因为只要我们去对赌回购就是意味着双输，所以极不情愿的，我们还是要想办法。第一个大家还是要双向奔赴，有共同的利益，因为我们的目标是一致的，把企业做好。

这个事情本来不应该成为一个事情的，当退的堵点解决以后，其他的钱都不是问题。为什么呢？如果我投了100个项目，有20个项目IPO了，已经非常赚钱了，真的出现了10个问题的时候，大家的宽容度、包容心，也会越来越强。

峰瑞资本创始合伙人 李丰：今天比较难的事情是“退”。因为从“退”来讲，从国际上的惯例上来看，所有的风险投资基金按平均数来看，有60%被投项目获得的回报是靠兼并收购，就是被别人买走了。然后有30%多一点是靠基金份额转让，只有小于5%的数量是靠IPO退出，就是靠上市退出。

今天中国的挑战在于“兼并收购”和“份额转让”，这两件事都还不通畅，这造成了退的困难。大家都指望那5%，当然5%最后为什么，或者今天为什么前面两部分占比，占国际范围之内比例最高的部分，今天在“退”上不通畅，其实是取决于那个5%今天还做得不够好，就是资本市场还有点儿挑战。

中科创星创始合伙人 米磊：耐心资本实质上还是由于科技创新的规律决定你投资的规律，因为投资本身是为科技创新服务的，所以说它是一个要符合规律的一件事情。所以我觉得到了今天这个时代是需要耐心资本的，中国已经到了这个时代了。

另外一个就是说，耐心资本现在需要的，一是我们的LP需要有耐心，不管是国有的LP还是民营的LP，它都需要更有耐心。另外一个就是投资人，基金管理人自己也要有耐心，要能够去耐得住寂寞。

写在最后

在风云变幻的全球经济版图中，中国创投市场曾如同一股不可忽视的创新洪流，驱动着科技创新的浪潮，助推着产业升级，引领着高质量发展。

不下牌桌，保持在场。在当下及未来，只有大家还存在于创投市场，持续为市场做贡献，那么创投市场走出调整的深水区，持续为推动中国经济向上发展贡献力量，指日可待。