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日元快崩了。

美元兑日元的汇率已经突破158，创34年来新高。

哪怕是日本经济泡沫破碎的时候，日元都没这么不值钱。

兑人民币也一样。

20年的时候，1块钱人民币能换14日元。而现在1元人民币能换21块日元了。

这等于说，你拿着人民币去日本买东西，买啥都是打六折。

据我在日本旅游的小伙伴说，日本的LV、香奈儿外头到处都是大排长龙，说的还全是中国话。

近水楼台先得月啊。

美元/日元周k

2022.5-2024.4

数据来源：百度股市通

不过相对于咱们普通国人薅点羊毛，真正大赚的，还得是华尔街。

我们单看巴菲特。

过去三年，巴菲特到处说我们弘兜哇看好日本，日股投资价值大大滴有滴干活。

可实际上呢，巴菲特自己一毛没出，完全是拿从日本借来的日元投资。

那大家都知道，日本之前是长期负利率，所以巴菲特借日元，几乎就没有付任何利息。

比咱们每个月还房贷强多了。

借到日元后呢，巴菲特反手就拿这些钱买入了日本的高分红高股息标的里，赚股票升值与分红的钱。

这还没完。

当初不是借了日元吗？现在到期了，巴菲特还的那可是美元。

过去3年，日元兑美元贬值接近了50%。这里头的贬值，那全都是巴菲特的收益。

既赚分红，又赚汇率，一箭双雕。

有人测算啊，巴菲特这一波赚了得有700亿人民币。

姜还是老的辣啊。

有人赚，当然就得有人亏。

有人薅羊毛，自然就有羊被拔毛。

被拔毛的，当然就是日本的普通人。

随着日币疯狂贬值，日本的物价就出现了大幅上涨。

与之相应的，就是日本的实际工资不断下降。

水深火热不至于，捉襟见肘是肯定的。

反正经济出点什么问题，受伤的永远是普通百姓。

日本也一样。

那，日本为什么放任日元下跌，放任国内资产被全世界薅羊毛呢?

2

日本放任日元下跌，跟我放任自己考不上清华北大一样。

这叫放任吗？

这叫没辙。

想要让本国的货币升值，立竿见影的办法就俩：大幅加息，和央行大幅买入本国货币。

首先让日本大幅加息是不可能的。

日本政府的负债高达GDP的270%以上，是毫无悬念的世界第一。

如果用大幅加息来稳汇率，那你汇率还没稳住，日债就先崩了。

日本能选的路，只有一条：央行动用外汇储备，大幅买入本国货币。

之前我在《东南亚金融海啸已至！中国能免于被收割吗？》一文中说过，90年东南亚金融危机，香港能顶住华尔街的收割，就是因为香港的外汇储备够厚，接住了华尔街的所有空单，这才让华尔街铩羽而归。

然而，日本的外汇储备，是个花架子。

看账面，日本的外汇储备1.29万亿美元，实力非常雄厚，在全世界那都是数一数二。

可往下一拆，1.29万亿里，有超过1.17万亿都是美债。真正的现金只有1200亿美元左右。

要知道，1998年的香港，都有980亿美元的现金储备。

1200亿，根本就稳不住现在的日本汇市。何况你还得留出一部分压仓，以防出现挤兑。

那有朋友可能要说了， 既然美债多、现金少，为什么不卖掉美债，然后拿出现金来稳定汇率吗？

如果你能想到这一层，说明你逻辑非常好，小时候数学老师没少抢你的体育课。

但这个世界，很多时候不讲逻辑。

或者，只许讲美国逻辑。

美债，是美国的命根子。布林肯耶伦频繁访华，核心诉求之一就是要求我们别减持美债。

而日本，是美国海外第一大债主，又是美国小弟。

无论如何，美国都不会允许日本减持美债。

好比说你是个富二代，家里有无数古董价值10亿。

可你爹跟你说，你个败家子，这些宝贝都是你爷爷的爷爷传下来的，你敢卖一样我揍死你。

那你在追女神时，能动用的还是只有银行卡里的2500块。

所以日本外汇储备的现金明明已经很紧张了，可从去年10月开始，日本还是连续增持了5个月美债。

人在屋檐下，不得不低头。

现在日元能不能稳住汇率，就要看美国愿不愿意高抬贵手，放日本一马。

前两天，美财长耶伦就跳出来模棱两可地发话，既不支持也不反对。

潜台词就是，你想小幅减持美债，那得看你拿什么东西来换了。

那对于咱们中国、尤其是股民基民而言，日元贬值，是一个非常明显的利好。

最近A股港股走牛，日元贬值，是一个非常重要的因素。

3

日元贬值，意味着所有以日元计价的资产都贬值，利空日本股市。

而长期上，日本股市和A股有着明显的负相关效应。

你看这个日经225和沪深300的走势，基本就是你涨我就跌，你跌我就涨。

K线：日经225指数

蓝线：沪深300指数

2021.5-2024.4

数据来源：同花顺

为什么中日股市会负相关呢？

因为华尔街。

华尔街那都是千年道行的老狐狸，在布局全球市场的时候，它们一定战略第一、战术第二的。

这些外资资管机构，它们会在年初就设定好一个各地区的投资比例，比方说北美50%、欧洲30%、东亚15%、其他5%。

除非宏观经济或地缘政治出现明显异动，否则不管对某个单一市场的预期再好，这个比例都不会轻易变化。

这叫战术服从战略。

那对于亚洲各股市，这就是存量博弈。

投日本多了，投中国就少了。

再加上中日的金融体系里，都有大量唯华尔街马首是瞻的内资机构 。

外资的进出流动，就会引发羊群效应，进而在相当程度上决定市场的走势。

你看去年下半年，在AI和中特估降温之后，市场的涨跌几乎完全由北向资金的进出决定。

以至于最新的监管新规为了平稳波动，都提出要不再公布北水走势了。

那现在，日元贬值，日股性价比降低，就有利于外资流入A股港股。

外资来了，国内部分没有骨气的、外资不买坚决不敢买的内资机构，也就有胆量去进一步加仓。

是不是还挺悲哀的，明明外资那点钱相对于整个A股的比例是九牛一毛，可它带来的羊群效应，就是能左右整个A股的涨跌。

除了利好A股外，日元大幅贬值，还会明显影响到我们买基金的收益。

不注意汇率的影响，很可能七八个点的收益就被莫名其妙吃掉了。

4

日经225指数在今年以来涨了13%，可国内跟随该指数的基金，却都只涨了4%左右。

大家可以进入我们的小程序，查看基金走势。

基金收益大幅跑输指数的核心原因，就是因为汇率。

我们举个例子。

假设人民币兑日币是1:10（方便计算），我拿出1块钱买日本股票类基金，那么基金经理就会先把这1块钱换成10块日元，然后再拿这10块日元，去投资日本股市。

接下来，日本股市天天涨，10块的日本股票涨到12块了。

此时我选择赎回，那我的收益是不是就有20%呢？

不是，因为这时候汇率跌了，人民币兑日元变成1:12了。

那这时候12块日元，换回人民币，又变回了1块钱。

一通上涨猛如虎，一看收益原地杵。

股票资产的上涨，被汇率下跌给对冲掉了。

反过来，如果日币相对于人民币升值，那我的基金收益，就会超过20%。

所以，当我们买QDII基金时，不仅表示我们看涨某地区的股市，其实也表示我们看好该地区货币的上涨。

那现阶段，汇率稳定处于上升态势的，恐怕只有等着收割东南亚的美元（当然，还有港币）。

在布局海外资产配置时，除了判断股票市场的涨跌外，美元相较于其他货币的上涨态势，也是不得不注意啊。