自去年起，我每月都会对楼市数据进行剖析，不过很少涉及金融数据的分析。

毕竟社融相关内容分析起来较为敏感，稍有不慎就可能出现状况，还望大家多多理解。

从数据层面来看，即便当下楼市小阳春一片繁荣，各一线及强二线城市楼市成交维持高位，但这繁荣背后却透着丝丝寒意。

楼市的杠杆不仅没有上升，反而在降低。

除了那些因刚需不得不买房的人，如今仍在楼市投资的，大多是企图借大放水获利的投机者，以及因工作忙碌、对经济形势认识不足而被媒体误导的中产阶层，明智之人大多已抽身离去。

这并非主观臆断，下面我将通过数据深入剖析其中缘由。

此前我们多次提及二手房挂牌量的情况。

以深圳和北京为例，在近半年的高成交量下，二手房挂牌量始终居高不下。常常是上个月有所下降，这个月又再度回升，一直未见明显减少。

2月中旬，北京绿中介挂牌量曾降至12.6万套，但3月初又回升至13.2万套。深圳绿中介挂牌量曾降至4.6万套，3月初同样回升至5.1万套。

直至我撰写此文时，北京绿中介二手房前台挂牌量显示为13.4万套，这一数字与去年8月楼市最低谷时相同，甚至比今年年初还多出8000套。

为何这半年成交量颇高，二手房挂牌量却不见减少呢？这只能表明，看好未来房价上涨的人数少于认为房价会下跌的人数。

为何不是相等呢？因为买房人群中刚需占比较大，属于被动购房，其数量远超被动卖房群体。

至于房屋置换者，一买一卖，挂牌一套又消化一套，对挂牌量影响可忽略不计。正如我之前所说，楼市多空双方仍在博弈，目前还难以判定哪一方占据优势。

尽管成交量看似高涨，但一直是以降价换销量，只要挂牌量无法显著减少，就难以断言楼市已出现拐点。

那些声称成交量连续数月超过某个所谓荣枯线楼市就回暖的观点，过于僵化，缺乏深入思考，如同刻舟求剑。

再看2月的社融数据，居民贷款中的短期贷款减少了2741亿，中长期贷款减少了1150亿。

我们都清楚，居民的中长期贷款主要就是购房贷款。这个数据颇具深意，要知道2月楼市表现极为火爆，堪称名副其实的小阳春。

新房方面，据中指研究院数据，2025年2月份百强房企销售额同比增长17.3%。

二手房方面，四大一线城市以及杭州、成都等强二线城市成交量纷纷创下新高。

在2月楼市成交火爆的情况下，购房贷款却在减少，这只有两种可能。

其一，二手房卖房业主并未将卖房所得资金用于购置更好的房产，而是选择存入银行或投资其他领域。

其二，买房贷款的金额赶不上提前还贷的金额。

当然，最大的可能性是二者兼而有之。

无论哪种情况，我们都能得出一个共同结论：老百姓的资金正在从楼市撤离。

此外，2月老百姓短期贷款下降，反映出消费意愿不强。

而企业贷款却大幅增加，足足增长了1.04万亿，这表明企业生产意愿正在恢复。

生产增加虽有利于改善就业，但生产出来的产品若无法被消费，将会给社会平均价格和收入带来更大压力，CPI和PPI形势将更加严峻。

难怪金融监管局急于拉动个人消费贷款。

M1和M2的表现同样不尽如人意。

尤其是M1，今年调整统计口径后，刚到2月，同比增长就降至0.1%的低位，几乎接近负增长。

M1和M2的剪刀差不断扩大，显示年后居民消费意愿依旧低迷。我们不能仅听他人所言，更要关注其实际行动。

不管媒体如何鼓吹，事实上资金正从楼市流出，这说明房产作为投资资产，正逐渐失去吸引力。

世上从来不缺聪明人，也不乏被误导的“韭菜”。明智之人会尽早远离风险，而“韭菜”却容易在他人编织的美梦中盲目接盘。

综上所述，我们不能被楼市的表面繁荣所迷惑。

在保持对楼市长期信心的同时，也要清醒认识到短期形势不容乐观，目前现金仍是较为优质的资产。

我们务必屏蔽那些不实言论，比如“购房永远比存款好”这类荒谬观点。投资并非一成不变，需根据实际形势合理配置资产。

这就如同吃饭和喝水，二者都不可或缺，关键在于何时吃饭、何时喝水。

在肚子饱胀、喉咙干渴时，若有人还强行塞馒头，声称长期来看大家都要吃饭，这种言论只会让人无所适从。

当然，对于刚需购房者而言，不必过于焦虑。

恰恰是当前数据表现不佳，预示着国家将更快出台救市政策。

这不，今天下午五部委就将采取行动提振消费。

消费需要提振，楼市也必须稳定。3月和4月楼市成交走势，将决定新一轮救市政策的出台时间，让我们拭目以待。