作者：齐向阳

出品：全球财说

近期，内地公募基金基金经理调换频频，部分去年考核不过关的基金经理黯然下课交出帅印，泰达宏利基金的周琦凯或许就是因此丢了饭碗。

根据泰达宏利的对外公告，周琦凯的两只基金泰达宏利成长和泰达宏利高研发创新，2月底均更换了基金经理。

公告显示，基金经理周琦凯离职，并不再转任公司其他岗位，同时两只基金均由基金经理王鹏接任。

仅从基金经理岗位额任职时长对比，周琦凯最终任职时间定格在5年零29天，但接替他的王鹏仅仅不到3年半，为何泰达宏利会出现这种“新人”换“旧人”的反常现象呢？

从周琦凯在泰达宏利的任职经历看，《全球财说》发现其管理时间较长的也仅有泰达宏利成长一只产品。从2015年5月中旬起至2021年2月26日卸任，周琦凯管理这只产品将近6年时间。

但是，他所取得的任职回报率却为-18.36%。

更为夸张的是，周琦凯管理另一只基金泰达高研发创新才155天就被迫下课。最终他在这只基金上的任职回报基本和泰达宏利成长持平。

那么，究竟是什么原因导致周琦凯的业绩如此差劲呢？泰达宏利成长的变化基本能清晰地说明一切。

《全球财说》发现，作为基金经理周琦凯的换手率非常之高，很多标的股基本是重仓一季没有成效后就不见了踪影。

同时，他所选股票几乎都不是热门赛道中的大热标的，加之持有比例不高，若碰巧能有不错涨幅，对基金组合的贡献也是少之又少。2020年周琦凯没有一只重仓长达四个季度的股票，唯一重仓三个季度的股票是欣旺达。

数据显示，2021年开年至今，欣旺达在二级市场上股价下跌了大约28%。

此外，类似恒瑞医药、迈瑞医疗等龙头股均是四季度才进入上述基金十大重仓股行列中。某种程度上，基金经理的调仓有些后知后觉。

同时，由于泰达宏利高研发创新成立时间不长，并没有多期财报可以跟踪。唯一披露的基金四季报显示，周琦凯盲目追热点却没能赶上最大阶段收益，基金重仓前三的亿纬锂能、当升科技、天赐材料等都是新能源板块的上市公司。

同样，基金经理也没能在顺周期、低估值等板块中费太多笔墨。

2021年尤其是牛年春节过后，基金抱团股出现大幅度下跌，新能源、白酒、科技等一道疯狂净值回撤。相反重仓地产、金融等低估板块，以及化工有色等周期板块的表现相对抗跌，因此随大流的基金业绩不佳也是情理之中。

公告显示，周琦凯所管理基金均更换基金经理，两只产品交予王鹏。

从时间上看，王鹏任职时间仅为3年零122天，应该说还没有经历一个完整牛熊周期的考验。能够接替周琦凯，或许与其管理泰达转型机遇业绩不俗有关。

泰达宏利公司网站资料显示，王鹏管理泰达转型机遇超过3年，任职回报达110.66%，该基金2020年实现年度业绩翻番。

但2021年年初至今，该基金业绩表现从云霄坠入谷底，目前同类排名在553只基金中跌到了第541位，同时王鹏所管产品2021年的净值回报均下跌超过10%。

那么，问题出在了哪里？某种程度上可谓成也萧何，败也萧何。

泰达转型机遇也是依靠2020年选对赛道而实现一飞冲天。基金四季报显示，宁德时代 、通威股份、亿纬锂能等新能源热门股票均在十大重仓行列当中。

但是，上述股票无一例外均在春节后出现较大幅度回调，王鹏管理的基金净值同步回撤剧烈，或许他并没有及时调仓至抗跌板块。

同时，泰达宏利近期正在首发一只消费主题基金，同样引来业内外质疑。毕竟以贵州茅台为首的龙头股近期大幅调整，白酒股尤为受伤惨重。

此时首发消费主题基金是否合时宜？虽然发行已有几天时间，但《全球财说》还未发现有产品提前结募的消息披露，其最终成绩貌似不容乐观。