作者：林洛栩

出品：全球财说

截至2月19日，经粗略计算，包括《你好，李焕英》、《唐人街探案3》、《刺杀小说家》、《侍神令》在内的7部贺岁片，合计票房已超过90亿元，且还在不断上涨。

然而，贺岁档红利却无法满足所有影片，可以说除《你好，李焕英》和《唐人街探案3》外，其余5部全部陪跑，票房低于7亿，且有3部在2亿元徘徊。

数据：上映票房及2月19日单日信息 图片来源：猫眼专业版

当然电影口碑也不尽相同，自2020年便开始宣传并充满期待的《唐探3》口碑跌落，豆瓣评分已低于《熊出没》直接导致票房高开低走，陈坤主演的《侍神令》更是让影迷直呼失望。

感觉贾玲自己的大碗娱乐借着爆款，恐能风生水起。以目前股权架构看，贾玲占股65%，北京文化占股20%，孙集斌15%，作为《你好，李焕英》的出品方之一着实黑马。

那贺岁档火热到一票难求，能否解救影视上市公司困境？猫眼专业版显示，《你好，李焕英》的出品发行方包括北京文化、新丽传媒、阿里影业、中国电影、华谊兄弟等；《唐探3》的出品发行方包括万达影视、中国电影、金逸影视、欢瑞世纪等。

或者说，《你好，李焕英》和《唐探3》能否拯救北京文化（000802. SZ）、华谊兄弟（300027. SZ）和万达电影（002739. SZ）吗？

国家电影局数据显示，2020年中国电影总票房204.17亿，较2018年、2019年分别下降66.5%和68.2%。

也正是疫情等诸多原因，影视行业日趋冷淡，相关上市公司更是频频业绩爆雷。A股已披露2020年业绩预告的影视公司，基本已亏损为主，17家中13家亏损也着实惨淡。

其中万达电影全年预亏61.5亿-69.5亿元，华谊兄弟预亏7.8亿-9.82亿元，北京文化预亏6.4-7.9亿元，中国电影预亏4.65亿-6.75亿元，欢瑞世纪预亏4亿元，上海电影预亏3.8亿-4.25亿元。

同时，若业绩预告未发生重大修正，唐德影视、华谊兄弟将连续3年亏损，万达电影、北京文化、欢瑞世纪等将连续2年亏损。

先来看看《你好，李焕英》的出品方，北京文化。不得不说，北京文化押宝爆款着实一绝，从《我不是药神》到《流浪地球》，票房从未让市场失望，但公司管理、股价等方面，却不让市场省心。

作为电影的主出品方，北京文化于2月18日晚间发布公告称，截至2月17日24时，《你好，李焕英》累计票房收入约为人民币27.25亿元（含服务费），超过公司最近一个会计年度经审计的合并财务报表营业收入的50%。

同时，上述影片已委托第三方公司进行保底发行，保底票房收入为15亿元。至2月17日24时，公司来源于该影片票房的营业收入约为 6000万元-6500万元。

消息称，此次《你好，李焕英》的保底是由儒意影业和猫眼两家联手完成，而猫眼作为发行方也在宣发上下足力气。

目前来看，《你好，李焕英》票房即将超过35亿元，突破50亿元也有可能。有人不禁会问，那为何北京文化选择保底，而不是自己赚到盆满钵满？

这与北京文化自身经营、负债情况有必然联系。毕竟，除了业绩亏损、被证监会立案调查，北京文化还出现了贷款逾期的情况。

1月26日，北京文化公告，近期因资金困难，未能按期归还银行贷款，发生贷款逾期，逾期贷款本金5亿元。

北京文化称，目前公司正在积极与债权银行沟通，公司将通过出售资产、电影项目融资等方式，全力筹措资金，缓解公司资金紧张局面。

用票房保底来提前换取资金解燃眉之急，也可以暂时缓解北京文化现金流危机。

不过，对于票房保底，北京文化也属于老玩家了。早前的《二代妖精》、《我不是潘金莲》、《铁道飞虎》均未达到保底金额

不过，打了《你好，李焕英》的“鸡血”，牛年开市后两个交易日，北京文化股价还是颇为可观。

首日以10.04%涨停，次日涨幅也达7.36%。若问要不要跟风买入，答案必须是No。

《全球财说》统计发现，随着爆款电影不断出现，北京文化的股价也是波动频繁。

2017年7月27日《战狼2》上映，热映期间，自2017年7月27日-8月7日，在8个交易日内，公司股价从13.5元/股一路上行到22.46元/股，上涨66.37%。

随后，高管计划减持，股价急速下行，10个月间跌幅达到59.77%，最低股价为9.02元/股。

2018年7月5日，《我不是药神》上映，从6月30日点映，自2018年7月2日-7月9日，在6个交易日内，股价从11.48元/股上升到17.18元/股，上涨49.65%，随后再度回落近9元/股。

第三次，《流浪地球》春节档上映，口碑甚佳，猪年首个交易日收获涨停，第二日再次冲高至15.17元/股，而后第三日就闪崩了。

随着股价的急速上涨和下跌，北京文化的减持更是不间断，以2019年为例，股东累计减持便高达114次。爆款专业户、A股减持王、韭菜收割机，北京文化拥有这些名头并不冤枉。

因为爆款，此前两年北京文化营收还勉强维持“好看”，此次《你好，李焕英》的现象级热潮，自然会让投资者有诸多想象。

但是，清醒些。毕竟立案调查、财务造假、贷款逾期这三项压在北京文化身上，就已十分艰难。若不能爆款频现，恐难完成“爆款营救”任务。

除了北京文化，《你好，李焕英》的另一个出品方也发声了，那就是华谊兄弟。

同是2月18日，华谊兄弟称，截至2021年2月17日，华谊兄弟来源于该影片的营业收入区间约为860万-1031万元。

由于华谊兄弟并非《你好，李焕英》的主要出品方，仅为联合出品，所获收益更是少得可怜。

但是，作为《侍神令》出品公司，该片仅2亿出头的票房及5.9分的豆瓣评分，都让本已陷入业绩泥潭的华谊兄弟更加艰难。

在2021年贺岁档，也有不少影迷怀念早年的贺岁片，如《甲方乙方》、《没完没了》等，而华谊兄弟也曾凭借“内地贺岁片鼻祖”冯小刚的多部贺岁片，赚足名誉与财富。

但是，华谊已不是曾经的模样，2020年全年预亏7.85亿-9.82亿元已成不争的事实，虽然对部分资产进行计提减值准备，但即将连续三年亏损，也是尴尬。

2017年-2019年，华谊兄弟分别实现归属净利润分别为8.28亿元、-10.93亿元、-39.60亿元，一年不如一年。

而疫情环节后上映的《八佰》分账票房高达28.75亿元，虽然可以让王中军兄弟二人少喘口气，但也未能挽救主要出品方华谊兄弟的亏损局面。

输掉了陈坤、周迅的《侍神令》，还有谁能拯救华谊？陆川导演的《749局》还是周星驰的《美人鱼2》？毕竟于2016年春节档上映的《美人鱼》曾斩获34亿票房，也许能复刻辉煌。