前面的两篇分别讨论了汇率问题和大洋彼岸MAGA派的难题。今天我们来讨论一下东大这边的事。大家不要觉得美国那边鸡飞狗跳的问题多，其实两国关系巨变，东大这边一样也有一堆难念的经。 在原来美国主导的全球化游戏中，东大被定义为典型的生产国，再加上在进入世贸初期，欧美市场相对于东大的产能近乎于无限大。在之前的十几年东大的发展一直是专注于生产扩张，根本不用担心消费不了的问题。所以，我们会看到过去30年东大几乎就没有出现明显的经济波动周期。因为，西方所谓经济危机就是消费相对生产能力不足，造成生产相对过剩，然后企业破产淘汰落后产能，胜者为王开始下一轮大发展。 但是，现在情况不同了。东大已经成为全球第二大经济体，第一大制造业中心，第一大贸易国。可以说，全世界需求的增长已经无法给东大生产提供足够的成长空间了。再加上现在美国拉着欧盟限制东大高附加值产品销售。东大重生产轻消费的这条路已经基本走到头了。未来的核心目标是让东大成为消费和生产并重的国家。想要达到这个目标，东大在未来10年内有几件事情需要做： 对外拓展非欧美的海外市场 我国是全球最大贸易国，外贸出口额占GDP的20%左右。指望东大一下子从外贸转向全内需是不现实的。东大作为世界工厂，外贸出口还会在相当长时间内保持占GDP一定的比例。既然传统欧美市场限制我们的产品，那么我们就需要去开拓除欧美之外的新市场，比如：我们早在10年前就开始布局的一带一路市场。 2016年东大对美国出口占东大出口贸易的18.4%，而到了2023年这一比例下降到14.81% 。与此同时，东大对一带一路国家的出口额从2016年的27.7%增长到2023年的45.1%。东大对一带一路国家市场的持续开拓，极大地缓解了欧美对我国商品贸易限制带来的影响。 每次谈到这个问题，就会有人说一带一路国家多数都是穷国，他们没钱能有多大购买力？没错，如果单从美元计价的角度看，一带一路国家很多都是“穷国”。但是，穷的原因主要是他们掌握的资源没有被合理定价，比如：矿产，土地，劳动力等生产要素。同样的土地，长满了荒草一文不值，种上粮食就可能产生很多价值。 我们和穷国做生意，初期可能需要帮助他们建设一些基础设施。然后，帮助他们开采资源，种植粮食和经济作物，我们把工业制成品卖给他们换取粮食、矿产等初级资源。这样他们的劳动力要素被重新定价，贸易自然就可以做到互惠互利。其实，大家想想在改革开放初期，欧美日企业来东大投资做贸易的时候，我们不也是一个绝对的“穷国”吗？那么为啥这些欧美的商人要来东大做生意？ 开拓非欧美市场的另一个重要意义就是压缩欧美企业的利润来源。在十年前东大汽车市场曾经为福特每年贡献20亿美元的净利润。但是，随着国产汽车的崛起，2023年福特汽车在东大的业务已经开始亏损。汽车只是欧美企业和东大企业竞争的一个缩影，目前我国在很多领域已经开始向全球市场开拓，比如：光伏，风电等已经拿下了全球8成的市场。虽然欧美日等国家可以通过关税和限制条款保护本国市场，但是我们通过在国内击退外资，加大出海力度占领海外市场的策略可以限制欧美高端制造业未来的增长速度。时间一长，新兴市场的份额就和欧美日企业无关了，农村包围城市的战术。 对内加速科技创新解决卡脖子问题 这一点是我国目前面对最严重的问题。大家都知道，虽然这些年我国拿下了工业王冠上的不少明珠。但是，光刻机和商飞发动机一直是2个制约我们的卡脖子问题。特别是光刻机，未来全球的科技发展对于算力的依赖越来越强。谁掌握高端芯片产能，谁就能拥有全球贸易的主导权。 我国虽然芯片制造科研的起步不晚，但是在几十年前受到造不如买，买不如租的错误路线指引，让我国的芯片制造技术上白白浪费了20年，造成了目前被动挨打的局面。前面的中篇说了，MAGA派最好的情况是获得连续3个任期，并在此期间初步完成美国制造业的重构。也就是说，留给我们解决卡脖子问题的最短时间窗口只有12年。如果12年内我国的卡脖子问题能够大幅缩小甚至追上和欧美的技术代差。那么，东大几乎必然会取代美国在全球范围内的影响力。但是，如果卡脖子问题在12年内无法赶上差距。一旦MAGA派完成美国制造业的重构，那么我国将面临更糟糕的生存环境。 对内刺激内需释放消费潜力 从纯生产国转向为生产消费并重国，最重要的任务就是激发国内的消费潜力。刺激消费的长期措施在于解决好几个根本问题：1，有钱消费；2，敢于消费；3，建立主要消费场景并消除相关的限制措施。 有钱消费的问题需要依靠制度性导向，比如之前提出的共同富裕纲领，最近《中共中央 国务院关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》中提出的“促进劳动报酬合理增长，提高劳动报酬在初次分配中的比重”。通过，鼓励增加劳动收入提升广大人民群众的富裕程度，为消费增长打好基础。 对于敢于消费主要是做好各种社会保障制度，消除民众的后顾之忧。这一点实话说，国内虽然这十几年在不断改善。但是，总体上还是有很大的提升空间。这一点不是一朝一夕可以解决的。 对于消费场景，如果大家平常有记账的习惯应该可以发现自家的日常支出主要在哪些地方。个人认为主要的消费场景包括：住房和汽车引领的耐消品消费，子女教育，休闲娱乐等相关的服务消费。所以，最近国家出台的一系列政策都是围绕这些消费场景的，比如：房地产相关的买房贴息，买房退税，买房落户；鼓励耐消相关的汽车和家电消费补贴；鼓励生育相关的子女教育退税，生育补贴；鼓励休闲娱乐相关的增加法定假日，保障员工的年假等等。 扭转资产价格下跌预期 这一点我在之前的专栏文章写过，这里不做过多的展开了。国外很多经济学家和投资大神都提到过这种情况，包括股神巴菲特和老搭档芒格。资产价格上升带来的虚拟财富增长可以促进消费，反之则会抑制消费。 最近两年东大的房市和股市出现持续下滑，居民资产财富缩水造成居民的消费信心显著不足。如果能扭转资产价格持续下跌的预期，那么短期可以对居民的消费信息起到较大的提振作用。 我们可以看到下半年很多利好房地产和股市的政策陆续出台。个人认为目前的环境下房地产已经不是非常好的投资标的，但是刚需适合出手。股市里面，高息蓝筹股很多依然在底部区域，后市稳定向上是可以预期的。 从上面的分析看，东大这边除了第一条对外拓展非欧美海外市场布局较早效果比较好之外，剩余的3条还需要我们付出更多的努力。脱钩断链，供应链重构对于双方都是一个痛苦的过程。MAGA那边是通胀持续，国内矛盾尖锐，东大这边产能过剩，通缩预期加剧。正所谓家家有本难念的经，就看谁能咬牙顶住，谁的应对策略更有效，执行更坚决。