虽然OFO的押金至今还让人如鲠在喉，但“共享经济的围城”一直都在运转，有人仓惶离场，但同时也有人执意进场。

2025年3月16日，曾被称为“共享单车第一股”的永安行发布公告，创始人孙继胜套现3亿离场了，把接力棒交给了马云。

公告中虽然没有提及马云，但接盘的哈啰出行的第一大股东是蚂蚁集团，而蚂蚁集团的第一大股东是阿里巴巴，马云在阿里巴巴的核心地位不言而喻。

另外，蚂蚁集团的第二大股东杭州君瀚、第三大股东杭州君澳原来都是马云的一致行动人，现在虽然解除了，但马老师的号召力犹存。

中国有句俗话叫大树底下好乘凉，傍上阿里系的大树，按理说应该是好事，但实际上，永安行正处于至暗时刻，孙继胜是真的干不动了才不得不换人。

众所周知，永安行的起家始于政府共享单车的政策红利，凭借政府订单迅速壮大，2017年上市时营收就已突破10亿元。

然而，由于其核心业务长期依赖地方政府采购，80%以上收入都来自政府购买服务，使其习惯了躺赢，成了温水中的青蛙，逐渐被市场边缘化。

2021年至2024年，永安行营收从8.73亿元腰斩至3.74亿元，净利润连续三年亏损超2.4亿元。

当然，孙继胜并非没有尝试自救，也曾收购浙江凯博进军氢能，也曾布局自动驾驶农机，也曾探索智慧农业，但这些跨界投资既不能协同主业，也没能独立发展起来。

尤其是氢能转型，前后投入超2亿元未见成效，让原本就资金紧张的永安行雪上加霜，而2025年2月，筹划收购联适导航的重组计划流产，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

前无去路，后有追兵，57岁的孙继胜只能选择“保命式撤退”，交出了“资本围城”的接力棒。

实际上，永安行和哈啰出行早在8年前就已经牵过手，那时永安行才是大哥，哈啰出行只是小弟。

2017年，共享单车正如火如荼，摩拜、OFO几乎均分天下，彼时哈啰出行的前身哈罗单车日均订单量不足百万，正在巨头的夹缝中艰难求生。

2017年的永安行刚刚上市，政府订单充沛，资金实力雄厚，就成了哈罗单车的大树，把哈罗单车收入麾下。

不过，彼时的永安行并不看好共享单车，所以无心发展，于是，哈罗单车的创始团队另寻明主获得了蚂蚁集团的注资，既有了如今的哈啰出行。

蚂蚁集团给哈啰出行带来的资金和流量，让哈啰出行扛过了共享单车的最艰难时刻，OFO崩了，摩拜卖了，哈啰出行则活下来了。

所以，如今哈啰出行反过来收购当初的老东家。

这种逆转的背后，有孙继胜的依赖症，依赖政策红利，也有对行业趋势的误判，踏入了氢能这个“烧钱无底洞”。

有行业观察者感慨：

“永安行原本有机会成为共享经济行业规则的制订者之一，如今却成了这场商业浪潮中的弃子。”

回望孙继胜的创业历程，也是一部“成也政策，败也政策”的商业历史的重复。

孙继胜是安徽马鞍山人，1988年考入河海大学，学的是电子仪器与测量，1991年毕业的时候，本来有机会到国家水利电力系统里端铁饭碗，但他却去了常州一家私企仪表厂。

原因也很之直接，私企给的工资高。

不过，高工资没拿两年厂子就倒闭了，而孙继胜在老板失败的教训中看到了商业机会，于是贷款20万接盘了厂子，集中资源搞磁卡门锁、IC卡门锁。

正是靠着不温不火的电子锁生意，孙继胜挣到了第一桶金，也在市场推广的过程中积累下了一些资源和关系。

2008年，随着4万亿计划的提出，城镇化进程进一步加速，而城市里“最后一公里”的出行逐渐被提出来。

于是，一种由地方政府投资运营的有桩共享自行车的模式就出现了，简单说，就是在固定的地点设置自行车停车桩，供人们出行使用。

桩上的自行车需要上锁，而孙继胜就是做电子锁的，这就成了孙继胜入行共享自行车的契机。

2010年，孙继胜创立了永安公共自行车系统公司，不只做电子锁，还做整体系统解决方案，凭着之前攒下的资源关系，快速拿下了多个城市的订单。

就这样，永安行踩着政策红利的节奏发展壮大，不过，如果现在往回看，永安行一直都不在市场趋势里，只是个红利的幸运儿。

所以，当共享单车补贴大战席卷全国的时候，永安行其实就已经注定了败局。

如今，哈啰出行与其说是接盘永安行，不如说借壳上市，早在2021年，哈啰出行就曾试图到美国IPO。

对于永安行，哈啰出行的规划清晰可见。

第一，整合资源构建护城河。

永安行在三四线城市的政府关系储备，可与哈啰的C端运营能力形成互补，尤其在电单车换电网络、市政出行数据整合等领域。

第二，拓展资本运作空间。

永安行当前市值仅40亿元，不足哈啰巅峰估值的1/10，低价收购“壳资源”为未来资产注入预留空间巨大的空间。

当然，哈啰出行的挑战同样严峻，目前共享单车行业已形成哈啰、美团、青桔三足鼎立的格局，单车日均收入不足1元，盈利仍依赖广告与衍生服务。

而哈啰平台自身也面临美团本地生活生态、滴滴出行体系的围剿，甚至还有新生的京东外卖的抢食。

不过，这也正是资本市场围城的真实体现，当旧势力困守城池时，新玩家已架起云梯，但更迭之后，新玩家可能很快又会变成被困的旧势力。

资本市场的围城永不停歇，但作为普通股民，唯有穿透资本叙事才能避免成为周期更替的买单者和牺牲品。

正如一位分析师所言：“当风口退去，会游泳的人才能活下来——而多数人，不过是穿着泳裤在裸奔。”