来源 | 镭射财经&产业科技

为了提升平台抗风险能力，实现资产收益正值，中小助贷平台年初以来纷纷转型高定价模式，现在这一趋势甚至逐渐覆盖部分头部助贷平台。

当高定价资产再度席卷行业，平台也不再忌讳，对客直接展示24%+的定价标准。平台高定价资产背后的资金方，态度也变得缓和，毕竟需要保持一定的投放规模，以及相对稳定的固收成本。

业内人士称，高定价再度盛行源于机构与平台的相互促进，大家近几年都默默不谈具体模式。“‘相互不提、保持低调’，是当下大家的共识。”

平台摊牌：利率24%起

以前助贷平台在营销时通常展示贷款利率低至个位数，很少有10%以上的，如今已有平台摊牌高定价模式。

镭射财经注意到，微店旗下消费分期产品放心花在营销页面，对客展示“最高额度5万元，日利率低至0.067%，1000元借1天利息低至0.67元”。

微店放心花产品页面

按照年利率（日利率*365）换算，微店放心花的年化定价标准为24.455%起。如此“自曝”高定价，微店足够坦诚，那这些高定价资产背后的资金方又是谁呢？

根据微店放心花产品信息，消金公司是其合作的主要资金机构之一。在放心花合作机构授信协议中，展示了其所合作的消金公司包括马上消费金融、北银消费金融、哈银消费金融、小米消费金融。

当然了，消费金融公司与放心花平台用户的贷款合同约定的利率一定是在24%以内。按照行业产品息费设置，一般平台定价24%+的部分更多是通过担保费、服务费等形式实现。

作为电商系助贷平台，微店助贷业务起步较晚，但近年来发展较快。

天眼查平台显示，微店品牌主体为北京口袋时尚科技有限公司，北京口袋时尚成立于2011年，法定代表人为王珂，股东中包含小米雷军（持股0.5%）。作为社交电商的早期玩家，微店曾一度踩准微商风口，依靠微信生态发力电商业务，积累大量用户和商户。

在最火热的2014年前后，仅推出9个月左右的微店，就已经覆盖172个国家，吸引了超过1200万家店铺入驻，月独立访客8300万，成交额达到150亿。

后来社交电商领域竞争加剧，玩家越来越多，微店的行业地位也有所下滑，但此前积累的平台流量，也能为其开辟出多条变现的道路。2019年前后，微店布局消费金融业务，开始金融流量变现。

从消费分期到现金贷，从贷超导流到助贷，微店的消金业务框架成型。目前，微店助贷业务有商城分期、现金分期、经营贷，拳头产品包括放心花、安心借。

尽管助贷业务规模不是很大，但消费场景、真实流量这些甲方资金机构看重的要素，微店都具备，因此微店与不少消金公司保持了长期合作。

微店的助贷合作模式，也揭露了当前消金公司正在向部分中小助贷平台投放24%-36%的助贷资产。这些做高定价资产的助贷平台，具备一定消费场景和流量沉淀，但客群相对下沉，因此只能采取高定价覆盖高不良的业务模式。

高定价资产回归

无论是消金公司还是中小助贷平台，高定价资产回归的趋势已经比较明显。

于消金公司而言，仍受监管定价指导影响，除了自营业务，平台助贷业务又开始向24%-36%的定价区间投放，甚至加大了投放力度。

其实做36%的高定价资产也是消金公司无奈之举。消金公司依赖助贷平台展业，助贷平台的优质客户受银行业务下沉影响被层层掐尖，导致36%的下沉资产又回归到机构和平台视野。

于中小助贷平台而言，转型高定价资产，既有行业资产风险因素决定，也有自身发展阶段促成。转型原因同样复杂且无奈，转型前景也存在相应的合规压力。

首先，24%低定价资产的盈利空间有限，安全垫很薄。针对24%以内资产，2023年开始一轮风险上升，不少中小助贷平台发现最后的风险表现VINTAGE与高定价资产相差无几，中小助贷机构的盈利空间非常低（<1%左右）。尤其是2023年下半年的各个放款批次，出现了几个月的放款亏损。

其次，助贷高定价资产背后，既有中小助贷平台的主动追求，也有地方银行和消金公司的资金供给。在利润下滑压力下，中小平台首先想到的是活下去，纷纷转向高定价。与此同时，因为资产荒，地方银行和消金公司也对此类资产进行了资金支持，毕竟存在规模和盈利压力。

最后，行业默认的高定价模式，不一定是合规的模式，合规压力依然存在。前两年，助贷行业中IRR36%高定价资产，已经普遍有所收缩和压降，如今高定价资产卷土重来，而市场中限制此类资产的监管压力一直存在。

尤其是对于互联网贷款和助贷业务的规范引导，压降借款人融资成本是一条贯穿全流程的主线，未来助贷高定价业务模式仍可能存在不确定性。