盘面回顾

周四沪指震荡调整报3358点，跌幅0.39%，成交6362亿，指数回踩20日线后收脚；创业板指报2166点，跌幅1.15%，收小阴。盘面上，煤炭、船舶、石油、钢铁等板块涨幅居前，通用机械、半导体、电气仪表、互联网、工业机械等板块跌幅居前。两市35家涨幅超9.8%，4家跌幅超9.8%，上涨家数1494 VS 下跌家数3777，个股跌多涨少，盘中一度高达4500多家下跌，让市场情绪陷入冰点，科技股成为砸盘的主要方向。周四主力资金净流出908.79亿元。

盘面分析

1、成交方面：周四两市成交额1.61万亿，较上个交易日缩量770亿，反反复复就这点量，指数也是上上下下来回震荡，这些都与没有持续增量资金入场有关。从近期中证2000指数创下了近7年的新高就可以看出，市值仅占了市场的5%，交易额却占到整个A股成交的28%，说明A股整个交易层面以游资和散户作为主导，险资、公募都在南下港股，短期A股就只能看港股的脸色。

2、技术走势：沪指周四收一根带下影的小阴，盘中一度杀低到3341点。目前围绕3356-3386点反复拉锯已经有21个交易日（含今天），也到了变盘时间窗口，却不选择方向，这里两手准备，若跌破3203、3220及3297点连线的上升趋势，则适当谨慎；若能爆量长阳突破3386点一带阻力，则打开向上空间。指数向上突破的关键就是科技和金融必须合力做多。创业板指周四收小阴，回踩了60日线，走势偏弱，但创指这一波段（1953-2284点）是提前于沪指展开调整的，后续也有望先于沪指止跌企稳，指数启动风向标看宁德时代和东方财富。

3、热点方面：今天热点呈现跷跷板效应，昨天大涨的科技方向出现大跌，昨天调整的煤炭、石油、银行等红利股方向则逆势上涨。此外，农产品、有色等顺周期方向也表现相对活跃。具体分析如下——

人形机器人方向，板块跌幅4.44%，暂时回踩月线，其中前期人气股捷昌驱动、杭齿前进、奥比中光等10只多个股跌幅超9%，调整态势明显。虽然近期该板块仍不乏消息面的不断利好刺激，也有新人气品种不断涌现，如万马股份、襄阳轴承，但老核心趋势股表现已经出现疲态，最主要还是很多品种年后这波行情涨幅过大，技术面阶段调整消化一下很正常，明天观察能否守稳月线，在季线附近去参与相对安全点，也更有性价比。另外，对于一些阶段涨幅严重偏离且没有基本面品种以控制风险为主。

AI算力方向，今天同样出现一定的回调，仅电源部分相对坚挺，不过尾盘城地香江反核拉红，杭钢股份大幅拉升，也侧面显示仍有资金敢于低捞有实锤订单预期的品种。中长线来看，算力方向宏观叙事逻辑不变，考虑到指数连续大跌可能性不大，腾讯3月19日将发布2024年全年财报及其2025年AI领域资本开支规划这一催化还在，预计相关核心品种还会反复活跃，可以借回调低吸。

煤炭板块，今天大涨4.02%，其中大有能源、美锦能源涨停。上涨的逻辑更多是耐心资本的避险和防御需求，当前板块低位+动态PE约10倍+平均股息率超6%，容易成为险资等长期资金的配置首选，其中中国神华、陕西煤业等龙头股分红潜力突出，叠加产业资本增持（如兖矿能源、淮北矿业），但对于一个前期的弱势板块异军突起，持续性不是很看好。

稀有金属板块，今天涨幅0.45%，钛龙头宝钛股份冲板。据百川盈孚数据显示，碳酸钴、锑锭、碳酸锶等多个大宗商品现货价格出现持续上涨。随着近期美国进口铜关税预期不断升级，加上国内TC费用的不断下降以及较大幅度的进口亏损，铜、铝等基本金属价格仍存较强的向上修复动能。特别是钴股，最近走出底部连续放量堆阳行情。看好稀有金属板块后面的潜力，相关的龙头代表个股可以适当潜伏。

操作策略

今天市场再次出现明显的风格转换，高风险偏好的科技股集体调整，而防御为主的红利高股息股活跃。今天盘中通杀大分歧并没有什么实质性利空，只能理解为前期主线资金因获利盘丰厚做的调节，特别是量化资金主导的当下阶段，每次你以为要加速突破时就被砸了，跌得要破位时却又拉起来了，导致市场的生态有些怪异，需要慢慢适应。操作上，不急不躁，节奏至上，有业绩的核心趋势股遇到大回落可以借机捞点，保持仓位的主动性。

山东神光咨询服务有限责任公司（公司编号：ZX0054）

蔡荣妹（执业编号：A0430612120001）

风险提示：以上观点仅供参考，不作为买卖依据，投资者由此作出的决策，盈亏自负。股市有风险，入市需谨慎。