或许很多人都不知道，只要你买了银行理财产品，或多或少都会持有一些银行现金类理财产品。

所谓银行现金类理财它是指银行理财中流动性强、风险低的理财产品。银行现金类理财和货币基金差不多，都是市场上风险级别最低的资产（R1)、流动性非常强（T+1)、收益率一般比1年期银行理财要高。

我一般将银行现金类、货币基金统称为类存款，因为它们与银行存款一样都属于固收类理财。过去几年，银行存款、货币基金、银行现金类理财大幅增加。

数据显示，2024年前8个月，我国居民存款总额突破147万亿元，现金管理类理财与货币基金合计规模约21万亿。

也就是说，在投资收益率普通偏低的情况下，中国居民的理财主要集中在银行存款等固收类理财。

但是随着国家加大经济逆周期调节力度，固收类理财收益率将明显降低。最近两年，存款利率已经有了几轮下调，货币基金、银行现金类理财收益率也随之下行。

最新的情况是，短期内，货币基金、银行现金类理财收益率或将显著下降。

近日，市场利率定价自律机制发布的《关于优化非银同业存款利率自律管理的倡议》，该倡议不仅将非银同业活期存款利率纳入自律管理，还规范了非银同业定期存款提前支取的定价行为。

意味着什么？

银行现金类理财、货币基金很多是投资非银同业定期存款、非银同业活期存款。现在《倡议》出来后货币基金、银行现金类理财面临两大问题。

第一，非银同业存款收益率将下降。

按规定，除金融基础设施机构外的其他非银同业活期存款应参考公开市场7天期逆回购操作利率合理确定利率水平。当前市场同业存款利率集中在1.7%至2%，目前7天逆回购利率为1.5%。

也就说接下来非银行同业存款利率大概率降到1.5%以下。相对应的货币基金、银行现金类理财收益率也将降低。

第二，货币基金、银行理财非银同业存款可能会下降。

根据规定，每只现金管理类产品投资到期日在10个交易日以上的债券买入返售、银行定期存款（含协议约定有条件提前支取的银行存款），以及资产支持证券、因发行人债务违约无法进行转让或者交易的债券等由于法律法规、合同或者操作障碍等原因无法以合理价格予以变现的流动性受限资产，合计不得超过该产品资产净值的10%。

之前实际业务中，同业定期存款提前支取往往按原利率付息，现在非银同业定期存款提前支取被进一步规范，意味着同业定期存款将是流动性受限资产，那么持有同业定期存款以后不能超过10%，那么货币基金、银行理财非银同业存款可能会下降。

有研究表明，本次规范将使得货币基金费前收益率下降30BP左右。

现实情况中，我们虽然买银行现金类理财、货币基金，但银行现金类理财、货币基金很多资金是投向非银同业存款，相当于个人间接投资银行存款。

未来几年，我国大概率处于降息周期中。存款利率、货币基金收益率、银行现金类理财收益率将继续下行。未来的理财中，既保本又高收益的理财已经不存在了。要想提高收益只能是提高投资的封闭期限，或者承担更高的风险。