黄金过去3年供需两个维度供应弹性不大，需求弹性较大，基于数据过去几年老罗黄金圈持续提示大家关注重点持续应该放在需求上，未来一段时间还应该如此。

需求方向，从2022年以来，中国和印度需求一直非常强劲，中国唱完印度再登场，2022年至2024年4月中国三个方向需求均非常强劲，民间实物需求，央行购金需求，投资ETF需求。世界黄金协会9月17日公布数据，黄金ETF亚洲地区7月流入4.38亿美元，连续第17个月实现流入。中国央行+印度央行2024年总增持黄金超过100吨，

2024年8月后来自国内黄金三大需求中两大均不理想，央行没有了新增购金，中国从瑞士进口黄金几乎为零但国内库存持续处于高位表明国内民间需求谨慎，9月份印度方向数据央行和民间中民间黄金需求开始显著降温，黄金实物黄金价格的贴水价上行，9月贴水从17美元升至19美元。

亚洲其它两个黄金需求国新加坡和日本实物贴水也在加剧，日本黄金交易价格本周贴水上升至0.5美元（上周为0.1美元），新加坡黄金交易价格贴水从上周0.8美元升至2.2美元。香港8月黄金进口量同比下降76%为两年以来最低。

黄金价格上行已经看到对需求压力影响，是否可以做空黄金？基于全球地缘博弈还在升温，基于美国债务周期还在上行，黄金跌至什么位置会再次吸引资金的关注可以再次做多？供需角度策略分析计划放在直播课程中，欢迎大家预约。

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