P2P曾经是互联网金融浪潮下的金融创新项目，是普惠金融的典范，高峰时期国内有5000家P2P企业，但是随着不断有平台倒闭，造成了大量投资人巨大的损失，对社会造成了极大的负面影响，最终被逐渐取缔，在11月27日，银保监会首席律师刘福寿表示，金融业防范化解重大风险攻坚战取得实质性进展，互联网金融风险大幅压降，全国实际运营的P2P网贷机构到今年11月中旬完全归零。

这意味着P2P清零了！虽然清零了，但是值得我们反思，这有助于我们思考和应对什么样的金融创新才是必要的，监管对金融创新到底意味着什么。

曾经震惊全国的P2P大案——e租宝——涉及的资金高达760亿，涉及的投资人高达115万人，而损失的高达380亿元，最后冻结和扣押的资金大概是118亿左右（固定资产未算入内），最后的投资人能够拿回的大概是三四成的样子，也就是说如果你投了100万 ，大概也就是能够拿回三四十万，损失了六七十万。这中间还要经历漫长的4年等待时间，而E租宝还只是其中之一，比如上海的中晋系涉及的资金也高达400亿。

每一个投资人背后都是一个家庭，这次金融创新对社会留下了深刻的教训 ，在此我们要知道为什么这种商业模式是不可以的。

有人说P2P就是高利贷披上了互联网的外衣化的妆，本质就是高利贷，其实这只是讲了其中一面，并不全面，本文将从商业模式的角度来全面分析P2P的致命漏洞。

要说最赚钱的生意肯定有放贷一说，但是我们大家对银行颇有不满，很多人从银行拿不到贷款，所以我们总是嘲笑银行、讥讽银行，而当有人喊出“银行不改变，我们就改变银行”的时候，我们犹如听见了“王侯将相宁有种乎”，是如此的振聋发聩，是如此的令人振奋，P2P一经推出受到了社会一致好评。

因为投资人可以获得比银行高得多的利息收益，网上到处都是这样的观点“将钱存银行就是贬值”；而那些缺钱的人也能方便的从网上借到钱了，当然也是喜不胜收。而那些缺钱的企业更是自己组建团队搭建起P2P平台，里面都是虚标，实质都是为自己的项目融资。

P2P本质是贷款生意，为什么最终会发展成这样的结果？我们来看一下P2P的商业模式有哪些：

第一、纯粹的信息平台，就是自己做撮合交易，个人对个人，个人发标，个人投标，风险自负，这样的模式是纯粹的信息平台，平台并不为信息的真实性做保证，也不为还本付息做保证，所有的风险都要投资人自己承担，你自己去判断项目好坏。

这种模式是不是很熟悉？没错，其实非常像股市，但是我们要知道我们的股市已经发展30年了，各种法律法规修修补补都已经很多了，拥有强大的监管体系，但是发展也不是尽如人意。那么这种单纯的信息撮合平台凭什么能够良性发展呢？

你作为一个投资人，现在有一个人要做生意，说需要资金10万，你在什么情况下才会去投资？当然是有固定资产抵押的情况你才愿意，或者是平台能够担保还本付息，否则你愿意投资的意愿是很低的。在两个陌生人之间，又没有固定资产抵押的情况下，凭什么让我相信你，将钱借给你？即便有人愿意，那么利息肯定也是非常高的，那么什么样的人才能支付如此之高的利息融资？他在做这个事情的时候想过要还钱吗？

如果发生违约该怎么办？你能将对方怎么办？司法介入的成本是极高的，成本可能就是几千上万，而在这种情况下，能够吸引什么样的人来发标？其实恰恰是那些风险极高，没有考虑要还钱的人，这种人最可能来发标。而那些信用良好的人是不会来这里发标的。这种商业模式虽然纯粹，但是无法发展起来，因为投资人不会将钱投进来，除非你能保证，这就导致我们的P2P发展成为第二种模式。

纯粹的信息撮合平台的商业模式是发展不下去的，因为投资人担心风险，这就需要你必须提供保证，能够保证能够还本付息，这个就导致我们的P2P的商业模式走向了第二种——能够保本保息。

这个时候的平台就不再是纯粹的信息撮合平台了，但是问题又出现了，因为平台没有风控能力，平台凭什么能够保证投标的人能够将钱还上？这个时候又会将模式分为两种 ：

第一种是平台建立资金池，资金池是非常重要的一个步骤 ，也就是说平台这个时候统一对外发布融资/理财广告，招揽大量的投资人，那么为什么投资人要将钱投给你呢？这是因为平台说了，我的利息高，10%起步，高的可以达到15%，这个时候你就心动了，这个利息比银行大方多了，银行才两三个点，当然是将钱取出来投资了，但是还有一个担忧，就是平台你讲的话可信度有多高？那么平台就会告诉你他有良好的成熟的风控体系（甚至还说是大数据风控体系）、账户银行托管、高大上的写字楼、明星名人代言、高级别的广告，这些都在告诉你这是一家有实力的企业，而且业务员大多是年轻好看的小姑娘，这个业务员还很有可能是你的熟人、亲朋好友！

那么可信度又高了一层，最后你可能就会试试看，先投资个几万，选择是期限比较短的，之后你都是按时收到了利息，最后你就放心了，于是十几万、几十万，甚至上百万的投资。

你们投资的这些钱都变成了资金池。宜信应该是最早开始这么做的，建立了资金池，然后都是通过债权转让的模式再将钱放贷出去，宜信相对做得很规矩一点，手脚干净一点，但是其他的平台就没有那么讲究了。

你虽然解决了融资的问题，拉起了巨大的资金池，但是你是用高息诱惑的，是用保本保息的承诺来实现的，你为了增加信用背书你的办公运营成本也非常高，那么问题来了，你的回报从哪里来？

如此之高的资金成本和运营成本，你要投资什么样的项目才能达到这样的回报，尤其是当你的资金规模达到了10亿级别，百亿级别的时候，你如何能够保证用100亿每年稳定赚20亿元？

最后的结果就是，平台发展起来之后就没想过要偿还本金了，反正就是不断的拉人投资，不断的将盘子做大，相当于借新还旧，拆东墙补西墙，这就是庞氏骗局，只能用后面投资人的钱去偿还前面投资人的钱，直到融的钱不够用，资金链断裂。最后的结果就是数十万、甚至上百万投资人该怎么办？最后就是社会事件， 政府要出面解决。

还有一些P2P平台发展规模不是很大，他们前面的步骤是一样的（负债端是一样的），但是到了资产端（放贷部分），他们找的人就是那种年龄比较小的，或者有正经工作的，年龄小的（尤其是学生）自己是没钱的，但是家长有钱，女学生还可以靠自己的身体还钱，导致很多学生欠了几千块钱最后却搭进去父母的一套房子，甚至搭进去自己的一生。要么就是找有正经工作的 ，利用暴力催收等手段来达到回款的目的。

第二种并不建立资金池， 用的也是自己的本金，但是对外放贷的利息极其的高，设置各种坑，最后就是通过对借款人“砸骨吸髓”，利用极高的利息，利滚利，将对方的房产等所有资产全部收入囊中，这种方式也可以赚到很高的暴利！这种方式后面很多人跑到东南亚继续这么干。

银行也是做放贷生意的，从存款人那里吸收存款，然后放贷出去 ，但是这种模式其实是间接融资，也就是说双方是不见面的，双方都只和银行交易，银行是中介，是中间平台，也就是说这种模式是有中心化的，当然了P2P建立资金池也是仿效银行的模式。

但是一方面银行是合法的吸储机构，什么叫做合法？也就是国家监管机构给你发了经营资质，然后你要受到监管机构最严格的监管措施，你的放贷程序都是要在监管要求做到合规的，银行受到的监管有多严格？可以说是所有金融机构中最严格的，也是所有行业中最严格的，我们平常做生意只要不偷税漏税，其实也没有多少人管你，但是银行不同，所有的程序都要合规，时刻受到监管机构的监督管理。

但是P2P平台有吗？其实是没有的，开始的时候都没有备案制，后面虽然出台了备案制但是用处也不大，监管机构根本就无法监管，更无法做到像对银行一样的监管严格。

但是当你建立资金池的那一刻起，你本质的商业模式就已经是和银行一样了，自己吸储，然后自己放贷，但是你凭什么和银行竞争？信用好的人肯定找银行贷款，因为利息低得多，所以能够到你平台上借款的都是什么人？肯定是风险很高的（要么是资金极为紧缺，哪怕饮鸩止渴也不担心的，要么是不懂利息的，用短期的很高的利息来吸引你，然后就最后就把你吃定了，比如年息120%，月息就变成了10%，一个星期就是1.5%，这些人对利息没有概念，短期看起来是不高 ，但是一旦还不上之后，利滚利能吓死你）。

再一个就是，银行是可以保本保息的，银行合法吸储，但是银行是承诺保本保息的，而P2P平台的保本保息是根本实现不了的，就好比是一个男人为了撩妹说的狗屁承诺 ，你听听就算了，也就是一分钟荷尔蒙的荡漾，但是你真的要信了，那就是信了鬼了。

还有一个就是，银行的客户信用高，所谓的信用高就是银行要抵押，有抵押在，再给你放款，这个就是被马云讽刺的“当铺思维”，而这种“当铺思维”才是银行应该秉承的根本，才是银行商业模式能够正常运行的保障。

你一套100万的房子，给你贷款60万，利息还比较低，这对双方都是有利的，因为你获得了利息较低的资金，而银行也保障了风险，保障钱可以收回来，而这些钱其实是我们储户的钱，也就是千万万个普通人的我们。

最后一个就是，银行虽然是做杠杆生意的，是赚利差的，但是杠杆是有上限的，目前国内银行的杠杆也就是10倍，但是我们的P2P平台真的就是空手套白狼，自己出资很少的钱组建团队、建设网站和APP，然后就推广找投资人，这部分资金是很少的，然后就吸引投资人的钱进来，这个杠杆简直就是无限放大。

“这个世界上能够在你困难的时候借给你钱的除了你的父母就是我”，这种广告词听听就好了，虽然每个人都希望借钱 ，但是不是每个人都有资格和能力去借钱的，借钱就是加杠杆，就是在放大你的欲望，加杠杆就放大的风险，从大范围来讲融资难是正常的状态 ，如果有一天融资不难了，那么才是最大的问题，出来混总是要还的！