近日，一场围绕氮化镓（GaN）技术的竞购战正在比利时奥德纳尔德市悄然上演。曾被誉为欧洲GaN技术先驱的BelGaN工厂，因资金链断裂于2024年8月申请破产，其440名员工的命运与价值1.3亿欧元的资产标的，成为全球半导体产业链争夺的焦点。
从辉煌到陨落，BelGaN花落谁家
BelGaN的前身可追溯至1983年成立的MIETEC，该公司历经阿尔卡特、安森美等巨头的并购与重组，于2022年由香港Rockley Management与物希集团合资成立。
据悉，该工厂占地44万平方米，拥有4300平方米无尘室及250台制造设备，其中80%可升级至8英寸产线，月产能达1.9万片6英寸GaN晶圆。作为欧洲少数具备车规级认证的GaN代工厂，其技术实力不容小觑：其于2023年推出650V增强型eGaN平台并获批量订单，同年12月展示1200VGaN-on-Si技术，标志着其在高压领域的突破。
source：BelGaN
然而，BelGaN技术突破未能转化为商业成功。转型期的BelGaN需要持续投入以升级设备、扩大产能，但股东追加投资遇阻，最终因现金流断裂走向破产。其破产不仅暴露了欧洲半导体制造的资金短板，也凸显了GaN技术商业化的高门槛——据估算，建设一座8英寸GaN工厂需10亿-15亿欧元，远超中小厂商承受能力。
目前，围绕BelGaN的竞购形成了“北欧资本+中国技术+欧洲本土势力”的三角格局：
北欧投资集团（7 Semiconductors Oy）该集团由瑞典风险投资公司Spirit Ventures牵头，联合芬兰资本组建。其目标直指重塑北欧半导体产业地位，计划将BelGaN改造为8英寸GaN产线，服务于电动汽车、工业电源等领域。该财团已提交1.3亿欧元报价，并强调“技术本土化”与“供应链自主”，试图复制台积电在亚洲的成功模式。
中国赛微电子（Silex Microsystems AB）作为全球MEMS代工龙头，赛微电子通过瑞典子公司参与竞购。其醉翁之意在于GaN与MEMS技术的协同效应——GaN在高功率器件的优势，可与MEMS传感器结合，拓展汽车电子、5G基站等市场。此外，中国买家对设备资产的兴趣也不容忽视，据市场此前消息显示，BelGaN部分设备已通过拍卖流入中国企业。
欧洲本土势力（GuidoDumarey财团）据外媒消息，比利时企业家Guido Dumarey已联合本地资本，提出保留现有产能并转型为“欧洲GaN创新中心”。其策略聚焦于技术研发与中小客户定制化服务，试图填补国际大厂的市场空白。但资金实力与技术整合能力不足，使其竞争力弱于前两者。
据悉，GaN技术的战略价值是此次竞购的核心驱动力。相较于传统硅基材料，GaN具有高电子迁移率、耐高温高压等特性，被视为下一代电力电子与射频器件的关键材料。
据TrendForce集邦咨询最新报告显示，全球GaN功率元件至2030年有望上升至43.76亿美元，CAGR（复合年增长率）高达49%。
对竞购方而言，BelGaN的吸引力不仅在于其现有产能，更在于其技术专利与人才储备。例如，工厂拥有30余年汽车半导体经验，其研发团队掌握的高压GaN工艺，可缩短新进入者的技术爬坡周期。此外，欧洲严格的技术出口管制与知识产权保护，也迫使竞购方通过收购而非技术引进实现突破。
目前，北欧财团凭借资金与地缘优势暂居上风，但其技术整合能力存疑；中国赛微电子的MEMS协同效应与成本控制能力较强，但需应对欧洲监管审查；本土财团则面临资金与战略定位的双重挑战。
（文/集邦化合物半导体 竹子 整理）
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