彭树军（资深金融从业者）

规模、质量、效益，都是不容乐观。

至10月末，在A股上市的10家农商银行和H股上市的3家农商银行均已披露了2024年三季度报告（其中H股的数据相对不够完整），同时部分非上市农商银行也披露了季报。

野叔以上述13家上市机构和北京、成都、深圳、江南、杭州联合、顺德、秦农等7家规模较大农商银行为样本（其中顺德和秦农2家农商银行为单一法人口径，其他均为合并口径），对这些“头部”机构的前三季度主要经营情况进行简要比较。

（附图1）

资产规模增长比较

第一，资产总额视角。2024年9月末，农村金融机构（含农商银行、农信联社、农合银行和村镇银行）总资产57.52万亿元，同比增长6.0%，比银行业平均增速相比低了1.3个百分点，比国有大行的增速低3.4个百分点。

本文选取的20家样本机构三季度末总资产合计12.56万亿元，同比增长5.99%。各样本中，资产增速相对最高的3家机构分别是杭州联合农商银行12.10%，深圳农商银行11.66%，常熟农商银行10.44%（详情见附图2）；相对最低的2家分别是秦农农商银行-1.43%，九台农商银行-2.22%。

例如，2024年9月末秦农农商银行总资产4490.85亿元，上年同期数值为4555.77亿元。考虑到贷款余额同比略有增长，因此可能是其非信贷资产同比有所减少。而资产增速较缓的原因之一可能是同业负债等增速较缓，毕竟存款负债还是同比增长了6.16%。

第二，贷款余额视角。样本中19家机构（不含未披露9月末贷款数据的广州农商银行）贷款余额合计5.87亿元，同比增长6.15%（其中九台、成都、深圳、顺德4家农商银行为贷款净额数值）；增速低于同期本外币贷款平均增速约1.4个百分点，低于七大行贷款增速约3.4个百分点，反映出目前农商银行贷款竞争能力可能相对其他机构来说有点偏弱。

在19个样本中，贷款增速最低的是北京农商银行，也是唯一的一家出现负增长。三季末，该行贷款余额4473.34亿元，与上年末相比减少13.51亿元，与上年同期相比减少255.97亿元，同比下降5.41%，而同期北京市金融机构的本外币贷款余额同比增长5.0%。

在A股上市农商银行中，贷款增速相对最低的是苏州农商银行。三季度末，该行贷款余额1269.83亿元，同比增长4.82%；而同期江苏省本外币贷款同比增长11.02%。

对此苏州农商银行季报中的说明是：“三季度主动压降政信大额贷款，进一步优化业务结构”。除此之外，从2023年三季度报告对比看，一方面票据贴现余额比上年同期减少12.627亿元（毕竟票据收益不高）；另一方面，2024年9月末零售贷款余额289.72亿元（占比22.82%），比上年同期减少0.603亿元，比年初增加0.509亿元，这反映零售贷款增速同样影响着其贷款整体增速。

9月末贷款增速最高的2家机构分别是成都农商银行12.39%，杭州联合农商银行10.55%。

特别值得关注的是成都农商银行，近年来零售业务推进很有特点。首先是战略思路上，优先大零售和大“三农”这个“一个主体”，然后才是“两翼双擎”。其次是策略推进上，真正落实“一体”优先；从经营数据看，2023年该行个人贷款同比增长33.75%，普惠型涉农贷款同比增长18.02%，线上贷款进件放款笔数占比59.68%。

（附图2）

资产收益增长比较

第一，营业收入视角。2024年前三个季度，上述样本中18家机构（不含未披露相关数据的广州农商银行和秦农农商银行）合计实现营收1534.8亿元，同比增长1.85%；与资产及贷款增速相比，目前“增量不增收”现象仍然明显。

各样本中，营收同比增长相对最高的2家机构分别是北京农商银行16.18%，瑞丰农商银行14.67%；二者营收增速较高的主要影响因素都是投资收益增长较高（数值分别为81.59%和193.72%），利息净收入增长则都相对不高。这种收入结构性增长，不知道后期可持续性将会如何。

在18个样本中，4家机构前三季度营收增速为负值（各行详情见附图3），分别是九台农商银行-12.88%，东莞农商银行-11.77%，顺德农商银行-7.89%。重庆农商银行-1.76%。例如，在H股上市的东莞农商银行，今年前三季度实现营收92.18亿元，而上年同期为104.47亿元；再如，顺德农商银行实现营收58.15亿元，而2023年前三个季度为63.19亿元。

（附图3）

第二，净利润视角。今年前三个季度，上述20个样本农商银行实现净利润合计726.23亿元，同比增长1.44%。各样本中，净利润增速相对最高的3家机构分别是，常熟农商银行18.23%，杭州联合农商银行15.26%，瑞丰农商银行14.74%（各行详情见附图4）。

20家样本中有6家机构净利润同比下降，包括广东省域内的广州、顺德、东莞和深圳4家农商银行，其中相对最低的是广州农商银行-23.39%。

值得一提的是， 20家样本机构之外广东其他多家规模较大的农商银行，由于营收同比下降等原因，今年前三个季度的净利润也是负增长。例如，南海农商银行净利润22.50亿元，同比增长-4.17%；惠州农商银行净利润5.32亿元，同比增长-23.80%；至本文发布时江门和珠海2家规模较大的农商银行，尚未公布2024年三季度报告。

不过在本文重点分析的20家“头部机构”中，净利润增速最低的是九台农商银行，也是唯一的一家亏损机构。据该行季报显示，前三季度实现净利润-0.86亿元，季报原文称“首次出现亏损”；按数值计算同比下降120.22%（因数值过大而未在图示中体现）。这一现象在近年来上市银行中可能并不多见，值得特别重视。

（附图4）

资产质量变化比较

第一，不良率视角。全部20个样本机构中，披露了三季度末不良贷款数据的只有A股上市10家，以及江南农商银行、杭州联合农商银行和秦农农商银行3家非上市机构。

9月末，上述13家机构不良贷款余额合计420.14亿元，比上年末增加19.14亿元；加权平均不良率1.12%，比上年末下降0.01个百分点。由此可见A股上市农商银行和部分头部农商银行贷款质量整体上还是相对稳定。

其中，9月末不良率相对较高的是秦农农商银行1.82%（但是比上年末下降0.33个百分点），相对最低的2家机构分别是常熟农商银行不良率0.77%，无锡农商银行0.78%（各行详情见附图5）。

（附图5）

第二，关注率视角。上述13家机构中有10家披露了三季度关注类贷款数据（不含重庆、秦农和杭州联合3家农商银行），9月末这10家样本的关注类贷款余额合计479.83亿元，比上年末增加66.55亿元；加权平均关注率1.94%，比上年末升高0.17个百分点。

其中，关注率相对最低的2家机构分别是无锡农商银行0.59%，苏州农商银行1.19%；相对较高的2家机构分别是青岛农商银行关注率5.55%，江南农商银行2.27%（各行详情见附图6）。

A股上市机构中，重庆农商银行的三季度报告未披露关注类贷款数据，不过从半年报告看，二季度末关注率1.41%，比上年末数值已经升高了0.27个百分点。

H股上市机构中，2024年6月末，广州农商银行关注率6.14%，东莞农商银行关注率2.66%，九台农商银行关注率6.6%，相对其他上市银行来说都是相对较高。

（附图6）

野叔的结语

仅仅从规模较大及上市的“头部”农商银行机构来看，当前它们的规模扩张、营收增长、质量稳控等感觉都不容易。那么，可以推测大部分的小型农商银行的经营状况可能更不容易，尤其是在信贷客户数量拓展、利息净收入增长、零售贷款质量控制等方面更是较为艰难。

在这种背景下，常熟农商银行、成都农商银行、杭州联合农商银行等机构近年来的市场份额和质量效益等数据相对表现更好，从经营方面看主要是零售业务基础较好，包括营销能力、风控能力和数字化能力等较强，能够通过“结构化策略”抢抓“结构性机遇”。（本文为作者观点，不代表本头条号立场）