行业数据：

国家统计局数据显示，2024年1-9月，黑色金属冶炼和压延加工业实现营业收入58426亿元，同比下降6.0%；营业成本56555.5亿元，同比下降5.1%；亏损341亿元，同比下降256%。

兰格点评：

9月份，由于受到传统施工旺季预期以及市场成交逐渐回暖等多重因素的影响，国内钢材市场呈现了先抑后扬的行情，但原料成本也维持较强的韧性，使得钢厂依然处于大幅亏损的局面。根据国家统计局发布数据推算，9月份黑色金属冶炼和压延加工业单月亏损171.3亿元，较上月增亏29.2亿元。从单月利润数据来看，国内钢铁行业1-2月亏损146.1亿元，3月份亏损67.5亿元，4月份亏损8.6亿元，5月份盈利95亿元，6月份盈利124.1亿元，7月份亏损24.5亿元，8月份亏损142.1亿元，9月份亏损171.3亿元。从季度利润数据来看，国内钢铁行业一季度亏损213.6亿元，二季度盈利210.5亿元，三季度亏损337.9亿元。

从全国粗钢产量及吨钢利润的数据来看，2024年1-9月，国内钢铁生产企业处于“减产增亏”的局面，1-9月吨钢亏损44元，较1-8月增亏19元（详见图1）。从营业成本来看，1-9月，综合成本呈现较强的韧性，1-9月营业成本占营业收入的比重为96.8%，与1-8月持平（详见图2）。从钢企利润率来看，1-9月钢企的盈利能力快速下降，1-9月成本利润率为-0.60%，销售利润率为-0.58%（详见图3）。

从各品种细分产量数据来看，2024年1-9月，在生铁、粗钢和钢材产量均同比下降的局面下，钢材细分品类产量结构性分化特征依然明显；其中建筑钢材类中的钢筋产量同比降幅最大，线材产量同比降幅相对较小；同时管材类产量同比有所下降，但板材类品种产量同比维持小幅增长态势（详见表1）。从主要下游产品产量数据来看，2024年1-9月，在外需增强、内需不足的局面下，制造业用钢需求明显强于建筑用钢需求，其中集装箱、装备制造、船舶、汽车和家电等制造业用钢维持明显增量（详见表2）。

表1 2024年1-9月全国主要冶金产品产量

表2 2024年1-9月全国钢铁下游工业产品产量

10月份，钢铁生产企业依然面临较强的供需结构性矛盾，受到宏观政策不断加码和旺季需求释放力度不足以及成本支撑韧性等多重因素的影响，大中型钢铁生产企业的产能释放不断增强。据中国钢铁工业协会统计数据显示，2024年10月上中旬，重点钢企生铁日均产量185.9万吨，环比上升3.4%，同比下降2.6%；重点钢企粗钢日均产量206.1万吨，环比上升5.0%，同比持平；重点钢企钢材日均产量197.0万吨，环比上升3.8%，同比下降2.8%。

今年前三季度，面对复杂严峻的外部环境和国内经济运行中的新情况新问题，各地区各部门坚持稳中求进工作总基调，加大宏观调控力度，着力深化改革开放、扩大国内需求、优化经济结构，有效落实存量政策，加力推出增量政策，国民经济运行总体平稳、稳中有进，生产需求平稳增长，就业物价总体稳定，民生保障扎实有力，新质生产力稳步发展，高质量发展扎实推进。随着存量政策有效落实和增量政策加快推出，9月份以来经济运行出现积极变化，但依然要不断增强宏观政策取向一致性，确保各类政策有序推出、相互配合、精准发力，就能形成共同推动高质量发展的强大合力。要强化宏观政策逆周期调节，加大助企帮扶力度，促进房地产市场止跌回稳，有利于破解当前有效需求不足、市场预期偏弱、一些领域风险隐患增多等问题，从而推动经济持续回升向好。也要落实“两重”“两新”等重大举措，加大补短板、惠民生领域投资，大力培育和激发国内需求潜力、因地制宜发展新质生产力，有利于破解制约经济中长期发展的结构性问题，增强经济发展内生动能。

在宏观政策不断加码以及落地见效、钢厂供给持续上升、旺淡季逐渐转换、成本支撑力度韧性中略有转弱的影响下，预计11月份国内钢材市场或将在震荡之中积蓄阶段性反弹的力量，但由于传统旺季也将向淡季转换，终端需求或将存在相应的分化，建筑钢材的需求将随着“冬季效应”由北向南的逐渐铺开而随之走弱，制造用钢需求将随着各地“产值效应”的紧迫性而随之走强，同时前期铁水从板材回流到建材效应的不断积累或将成为年末钢市风险的来源。（兰格钢铁研究中心，葛昕，转载请注明出处）