概述：10月份，冷轧板卷市场价格走势呈“N”字型，月初价格惯性上涨，后受国内外经济数据扰动，期货盘面和股市双双走弱，冷轧价格快速回撤。月中冷轧市场价格跌幅较大，月末跌幅有所收窄。且在最后几个交易日里，宏观政策助推市场上行，冷轧价格再次拉涨。随着央行货币政策不断出新落地，冷轧市场宏观预期较强，资金和情绪向上发力，预计十一月份冷轧市场仍有进一步向上空间，但政策支撑过后，市场回归供需基本面，或有下行风险。

一、市场回顾

1.十月冷轧价格走势呈“N”字型

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月29日，全国1.0mm冷轧市场均价为4155元(吨价，下同)，月环比上涨226元。主导城市上海唐钢1.0mm冷轧卷市场价格为4070元，较上月上涨180元；乐从柳钢1.0mm冷轧卷4280元，较上月上涨150元；天津唐钢1.0mm冷轧卷4060元，较上月上涨170元。

10月份，冷轧市场价格惯性大幅上涨后快速回落，后期受政策推动再次上涨，月度整体收涨。全国来看十大主导城市价格全线上涨。天津、上海、广州等地资源充足，竞争激烈，价格涨幅相对较小，涨幅集中在150-180元/吨；其他主要城市价格涨幅集中在300元/吨。随着冷轧价格的提升，钢企和贸易商利润空间加大，同时家电、汽车行业接单情况相对较好，市场情绪有利修复。

图1国内冷轧板卷价格走势

2.冷轧库存持续去库

据兰格钢铁网监测数据显示，截至10月23日，全国冷轧板卷库存115.14万吨，环比下降6.46%，同比上升3.58%。其中天津冷轧库存9.00万吨，环比下降7.22%，同比下降23.47%；上海冷轧库存28.80万吨，环比下降4.63%，同比上升10.33%；广州冷轧库存25.50万吨，环比下降19.31%，同比上升15.17%。

图2冷轧板卷社会库存变动情况

10月国庆假期影响出货，冷轧库存首周累库，后期将库速度较快，截止到10月底，冷轧社会库存已经降至相对合理的水平。

3.冷轧供给稳中有升

兰格调研：截至10月30日，我网对全国19家钢厂样本进行统计。其中冷轧生产线共42条，停产或检修4条，开工率为90%，较上周上涨2个百分点。样本数据日均冷轧卷总产量10.12万吨，较上周上涨0.3万吨。随着冷热价差的逐渐修复，钢企冷轧产能利用率有所提高，冷轧供给处于缓步上升的趋势。

二、下游需求分析

1.汽车行业用钢需求稳中向好

2024年9月，汽车产销分别完成279.6万辆和280.9万辆，环比分别增长12.2%和14.5%，同比分别下降1.9%和1.7%。2024年1-9月，汽车产销分别完成2147万辆和2157.1万辆，同比分别增长1.9%和2.4%。

2024年9月，乘用车产销分别完成250.2万辆和252.5万辆，环比分别增长12.6%和15.8%，同比分别增长0.2%和1.5%。2024年1-9月，乘用车产销分别完成1864.3万辆和1867.9万辆，同比分别增长2.6%和3%。

2024年9月，商用车产销分别完成29.4万辆和28.4万辆，环比分别增长8.7%和4.4%；同比分别下降16.8%和23.5%。2024年1-9月，商用车产销分别完成282.7万辆和289.2万辆，同比分别下降2.8%和1.6%。

2024年9月，新能源汽车产销分别完成130.7万辆和128.7万辆，同比分别增长48.8%和42.3%。2024年1-9月，新能源汽车产销分别完成831.6万辆和832万辆，同比分别增长31.7%和32.5%。

随着国家层面汽车报废更新补贴力度加强，地方置换更新政策陆续生效，加之车企纷纷推出秋季新品，乘用车市场逐渐回暖，特别是终端零售市场持续走强，“金九银十”效应继续显现。汽车产销节奏提速，提振冷轧板卷市场需求。

图3 国内汽车产量情况

图4国内汽车销量情况

2.家电行业用钢需求表现较好

国家统计局数据显示，2024年9月全国空调产量1884.1万台，同比增长10.7%;1-9月累计产量21028.6万台，同比增长8.0%。9月全国冰箱产量962.9万台，同比增长9.0%;1-9月累计产量7742.1万台，同比增长7.5%。9月全国洗衣机产量1097.0万台，同比增长3.1%;1-9月累计产量8242.7万台，同比增长6.7%。9月全国彩色电视机产量1944.6万台，同比增长6.5%;1-9月累计产量15008.7万台，同比增长2.5%。

2024年国庆长假，消费市场大放异彩。税收政策调整极大地推动房地产市场的活跃度，新房、二手房的成交量均有不同程度增长。税务总局数据显示，国庆期间家电整体销额同比增长149%，成为国庆消费市场的重要驱动引擎之一。得益于以旧换新政策，当下家电市场处在一片火热之中，这为提振市场信心起到了显著的积极作用。家电产销放量，支撑家电用钢需求不断释放。

三、十一月份国内冷轧市场或先扬后抑

1.钢企调价政策大幅上涨

宝钢2024年11月份价格政策：普冷基价上调550元/吨；热镀锌基价上调550元/吨；镀铝锌基价上调400元/吨；彩涂基价上调400元/吨。

鞍钢股份2024年11月份产品价格政策：冷轧板卷上调500元/吨，冷硬卷上调500元/吨，镀锌板上调500元/吨，彩涂上调350元/吨。

本钢集团2024年11月份产品价格政策，冷轧板卷基价上调500元/吨，冷硬基价上调500元/吨，镀锌板基价上调500元/吨，电镀锌基价上调300元/吨。

首钢2024年11份冷轧板卷基价上调550元/吨；热镀锌板基价上调550元/吨；彩涂板基价上调400元/吨。

以上四家钢厂11月份冷系品种调价政策均出现大幅上涨，冷轧板卷基价上涨500-550元/吨，11月是年度赶工的最后时期，且前期冷轧价格长期倒挂，钢企大幅调价或将支撑市场价格向上运行。

2.冷轧市场总结预测

10月冷轧市场价格涨跌起伏较大，但整体处于上行通道之中。随着宏观政策不断出新落地，有效刺激钢价上涨，钢企利润有效修复。钢企开工积极性较强，冷轧市场供给缓步提升。同时钢企反馈11月订单接单情况较好，终端需求有所释放。综合来看，目前冷轧市场处于供需双增的态势之下，11月份进入年度赶工冲刺的最后时期，叠加宏观政策的助力，市场或能延续上行的趋势。政策刺激过后，市场回归基本面运行，市场或有下行风险。（兰格钢铁 李艳红）