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刚刚，费森尤斯集团宣布出售部分费森尤斯医疗的股份和债券，获取了约 11 亿欧元（85.18亿人民币）的总收益。
此前集团持有费森尤斯医疗约 32.2% 的股份，本次减持后集团保持剩余股份为 25% 加 1 股，仍是其最大股东。该消息披露后，费森尤斯医疗股价即刻下跌，最新市值为134.03亿美元。
01
确立发展战略
费森尤斯管理委员会首席执行官兼主席Michael Sen表示：出售费森尤斯医疗股份凸显了费森尤斯向更专注、更强大的公司迈出的又一战略步伐。
费森尤斯首席财务官Sara Hennicken补充道：它使我们能够从费森尤斯医疗近期强劲的股价表现中受益，同时保持对公司未来发展的参与。
自2023年，费森尤斯集团开启了拆分费森尤斯医疗的计划，逐步母公司转变为投资者。
2023年2月21日，费森尤斯集团宣布由于收益下滑，集团将放弃费森尤斯医疗（FMC）控制权。2023年7月，特别股东大会的批准标志着这一转变将正式开启。通过将FMC从有限合伙公司(KGaA)转型为股份公司(AG)，费森尤斯集团不再需要全面合并FMC的财务报表。
目前费森尤斯集团旗下还拥有德国最大的私人医院运营商Helios和全球知名的制药子公司费森尤斯卡比。通过出售FMC的股份，费森尤斯集团可以将投资转向上述核心业务，并扩大对治疗平台的关注，包括生物医药、医疗科技、照护服务等领域，这将使费森尤斯能够迎合医疗行业的主要趋势，并成为一家更加专注于治疗的公司。
市场专家将 FMC 的股份减持描述为“公开的秘密”，并指出交易的完成消除了围绕公司战略方向的不确定性。尽管所有权被削减，但费森尤斯承诺通过其监事会代表继续支持 FMC 的管理层。作为配售协议的一部分，费森尤斯已签订了 180 天的锁定承诺，但受惯例市场例外情况的约束，随着公司实施修订后的战略方法，这应该会为股东结构提供短期稳定性。
02
将在美国推出王炸产品
近日，费森尤斯医疗首席执行官Helen Giza在接受《法兰克福汇报》采访时对公司发展情况做出了详细阐述。
她表示，近两年是公司发展历史上的关键阶段。其中最关键的转变步骤是将公司从分散的区域结构改成了全球业务板块，设定了明确的利润率目标，把可持续节约目标从5亿欧元提高到6.5亿欧元。完成了与费森尤斯集团的剥离，全面清理了业务组合，专注下一代医疗设备，还重返了德国DAX指数，这是2024年的完美收官。
对于2024年业绩，Giza表示非常满意，未来只要聚焦在公司最擅长的医械和服务量大领域，就能提升竞争力。
并再度明确聚焦公司强项：我们在全球肾脏治疗领域是老大，是唯一一家垂直整合的全球性透析公司。研发设备，卖耗材，这属于医械业务；在自己的透析诊所里进行服务，我们有全球最大的诊所网络，光美国就有2700家。
她表示，这种强势地位很关键。在大市场里作为第一或第二，就得拿出顶尖表现，推动创新，推出新疗法。尽管过去有一段时间，我们未能上创新节奏，也没充分发挥市场地位，战略上有些偏离了核心，但现在我们清楚自己的优势，能在行业里有所作为。现在不做什么大并购，而是把计划落实，把利润率做到行业前列。
对于2025年后的规划，Giza表示未来关键是在美国市场推出5008X透析系统。该产品是公司的代表作，将重塑美国肾脏治疗的标准。将带来一种创新疗法——高容量血液透析滤过（Hv-HDF）。
据了解Hv-HDF已在欧洲推出了十多年，欧盟资助的ENSUVE研究数据显示，与三年高通量血液透析相比，高容量血液透析滤过患者的死亡率降低了23%。
Giza介绍，这种技术能去掉更多杂质，效果更好。欧洲病人透析死亡率大约12%，而美国是17%。这可能是因为欧洲64%的透析治疗是在我们Nephrocare诊所用HDF。目前美国有16万台透析机，我们占6万台。未来的市场机遇在于，将逐步把所有机器换成我们的Hv-HDF技术。
Giza对美国市场潜力表示了明确信心，她表示美国的透析机在过去40年缺乏创新，现有的2008T型号可以类比为老式IBM电脑，而我们的Hv-HDF 5008X就像iPad。既能做普通透析也能做HDF，对透析人员更友好，效率更高。
据了解，该产品将在2025年底在美国商业化，后续器械之家也将密切关注这一创新产品的市场表现。
03
持续业务瘦身
目前，费森尤斯医疗自身也在持续进行业务精简。自2021年启动FME25转型计划以来，费森尤斯医疗致力于优化业务组合，推动未来的可持续增长。
近日费森尤斯医疗还与Quest Diagnostics达成最终协议条款，宣布将旗下肾脏实验室资产出售给Quest。Quest 将为费森尤斯医疗及其在美国的全资和合资伙伴运营的透析中心服务的患者和提供者提供与终末期肾病 （ESKD） 相关的综合实验室服务和专业水检测。
针对此次出售，费森尤斯医疗首席执行官 Helen Giza 表示：“此次交易是我们全面投资组合优化战略的一部分，旨在提高运营效率，专注核心业务，并通过整合Quest Diagnostics在实验室医学领域的领先专业知识，为我们的透析中心的患者和临床员工带来更佳体验。”
此外，据费森尤斯医疗最新发布的2024年年报，公司于2024年出售了大量资产，其中包括230家设施、8200名员工和约33800名透析患者。
在业务结构调整上，费森尤斯医疗已成功实施新的全球运营模式，划分为 “护理赋能（Care Enablement）” 和 “护理提供（Care Delivery）” 两个部门。这一变革使公司决策更加敏捷，创新产品推向市场的速度加快。同时，该公司完成了向德国股份公司的法律形式转变，简化了治理结构，增强了自由流通股东的作用。
2024年第四季度，公司营业收入增长31%，达到4.89亿欧元（约5.13 亿美元）。基于良好的财务表现和超出预期的成本节约，公司将2025年底的成本节约目标从6.5亿欧元提高至 7.5亿欧元。预计到2025年，营业收入利润率将提升至 11%至12%。
2024 年前三季度营业收入同比增长8%，扭转了过去几年的衰退趋势。2024年全年，费森尤斯医疗运营收入增长18%，达到预期目标上限，净收入增长 8%。有机收入增长 4%，主要得益于 “护理赋能（Care Enablement）” 和 “护理服务（Care Delivery ）” 板块。费森尤斯预计，2025年其有机收入增长 4%至7%，并致力于降低杠杆，实现增长和现金流的强劲平衡。可以看出，经过一系列精简举措，费森尤斯的步伐日益稳健，后续器械之家也将持续关注血透之王的最新动态。
