大家好，我是海榕君。

先说说美股市场，周五晚上，美联储鲍师傅说了一句很明确的话：政策调整的时间已经到来。

过去2年，美国经历了，历史上最快的加息。从2022年3月开始加息，美元从年利率0.5%，到年利率5.5%，只花了1年半时间。美联储这次明确转向，可以说是转折的大事件。

从2023年8月开始，美元利率一直维持高位， 这吸引了一部分投资者，把资金都换成美元，“享受” 5.5%的高息，除了巴菲特持有2000亿美元的短期国债之外，国内也不少投资者这样干。

鲍师傅全球瞩目的讲话结束后，美国市场交易出的预期，未来3个月，美元会降息1%， 也就是9月、11月、12月 三次加起来共降低1%。

现在国内的房贷年利率 4.3%，还是比较高啊， 最近“还不起房贷”的声音越来越多了，老百姓已经到了极限，希望村里面别再呵护银行的利益了。

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美股这边对于降息，市场有两种看法：

1. 拯救式降息

美股在降息历史上，容易下跌，很重要一个原因是，不是降息利空股市，而是降息时间晚了，导致经济衰退，前几天已经演示过一次。

现在美国的房贷利率高达7%、8%，虽然房子涨、股市涨，经济一片大好，虽然美国前期发钱，但物价也在涨，压力应该也不小。

2. 预防式降息

通胀已经控制住了，提前降息，通过降息，减小居民开支，增加就业，预防式对经济有好处，股市会涨。

周五晚上，鲍师傅绝口不提“降息50基点”，仅仅是宣告9月降息。如果美联储这次提了“降息50个基点”，市场会认为，美联储可能看到什么问题，必须快速降息了。

美联储选择的是，避开短期指导，而是讨论更广泛的问题--降息的时机和步伐将取决于数据前景和风险。

从市场交易看，标普500的等权ETF RSP 上涨 1.27% ，涨幅超过标普500 1.06%， 纳指100 QQQ 。和标普500的市值加权不一样，RSP每家公司的权重都在0.23%左右。

美国传统行业也大涨，周五晚上，美国最大的房地产公司霍顿地产上涨 3.26%，罗素2000指数 上涨 3.19%，市场还是认为是“预防式降息”。

说说其他的：

1. 华熙生物业绩大跌，单2季度营收 14.5亿，同比-18.09%，环比 +6.59%，扣非净利润 0.84亿，同比 -59.70%，环比 -63.52%。

华熙生物原来业绩好，主要是短期供给不足，带来了玻尿酸的高价。原来很多投资者都说，医美的护城河是牌照，严格审批制度短暂制造稀缺，但是证终究会越发越多，竞争格局终将变差。相比牌照护城河，还是品牌护城河更为可靠。

2. 中际旭创披露中报，单2季度营收59.56亿，同比 +174.88%，环比+ 22.99%，扣非净利润 13.43亿，同比 +283.05%，环比+35.60%。毛利率 33%，净利润率 23.16%，业绩不错。

3. 赛力斯出资115亿，购买华为引望10%股权。 引望是华为于今年1月16日注册成立的新公司，公司主要经营智能驾驶的软硬件平台。估计未来，大概率长安+4界各10%，华为占50%。

4. 最好的地产中报，上半年，绿城营收697亿， 同比+ 22%，扣非净利润20.37亿， 同比-4.11%，毛利率 13.09%，净利润率4.76%， 有息负债微增，融资成本4%，业绩好的都不像是住宅开发商了。

5. 游戏行业地位提高了，截止到周五，《黑悟空.神华》官方发布公告，全平台销售1000万套。

业绩不是最牛的，最牛的是，央视网的第一次首推+央媒的专题采访（远超一个游戏该有的待遇），现在直接转变为“中国文化”“玩游戏有益于健康”， 最大的受益者肯定是腾讯、米哈游、网易，以后可以直起腰杆了。

A股游戏行业也受益，但游资还有钱吗？

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周末，还有一个事，上海率先试点了房屋养老金制度，主要包括3部分：给房子定期体检、给房子买保险、缴纳房屋养老金。

官方辟谣，这个资金是由公共账户出，不给群众添麻烦。

现在最遗憾的是，在房子行情好的时候，没有解决财政单一问题，现在很多地方，教师工资都困难。

现在最遗憾的是，在股市好的时候，没有完成规则改革，多吸纳好公司上市、把垃圾淘汰出市场。现在去打击垃圾公司，又影响市场流动性。

就这么多了。

20240825