说个奇葩的事，如果你买入上证50的成分股，

从20年1月1日初一直拿到现在，收益率是2.88%。

但如果你买的是上证50的指数，从20年1月1日初到现在是-19.55%。

买指数基金，成功帮我们多亏了22%。

上证50指数会那么差呢？

简单说就是从2020年开始，上证50陆续调出了四大行，传统行业股票，然后又纳入了消费科技等高估值这些公司。

其结果自然不言而喻。

同理，也一样适用于沪深300指数，收益甚至被偷的更多！

关于指数调仓，越调收益越差的例子，

我在这篇：，已经明确指出过这个问题了。

之所以指数表现这么差，被老外碾压，和内地股票资本回报率低有一部分原因，

但核心原因是股票回报被追涨杀跌给吃掉了。

这说明什么问题呢？

未来再也不能无脑单独买传统的宽基指数了，因为指数追涨，就是送自己的Money。

作为对比案例，这里再说一个挺有意思的指数👉央视50

央视50呢，其实是当年央视财经频道发布一个50只股票指数，

联合北大、复旦、央财、中国人大、南开等名校，选取最具行业代表性的50家公司。

但是后来估计是因为疫情的缘故，从2020年中断评选，至今就再也没有评选过，

然后一直就这样荒废到了现在，指数成分股没变过，跟踪的基金也不再调仓。

结果你猜怎么着，

央视50被人遗忘，压根没关注到这几年的新兴好公司，但近几年表现也比绝大多数宽基指数要好。

虽然也没强多少，但也说明了指数动，似乎比不动强？

说来说去，指数编制规则这块，还是不能唯市值来追涨杀跌，

如果是看这些年各种不以市值为考量的策略指数，其表现都会远好于宽基。

那问题来了，上证50，有没有比较好的平替基金呢？

我个人觉得这两年出的中证A50会更好一点，因为它是先确定各个行业，

然后再从不同行业里筛选龙头股，

而不是某一个行业暴涨，指数就纳入大量这个行业的股票。

那有人可能会说：“标普500好像也追涨杀跌啊，为什么业绩却那么好！”

我的思考是，海外因为是成熟资本市场，有很好的做空机制，所以可以让股价定价更加合理。

一般出现严重泡沫，会被空头压制，从而保持均衡状态，因此不会我们这样极端。

总之选基金，几个简单的方法论推荐给大家，

第一分散精选小而美的A股主动基金，

第二选优秀的smartbeta策略基金，

第三选编制规则更现代化的宽基指数，

第四选指数类QDII基金，

除了这四点之外，在选国内被动指数基金时，尤其是纯规模加权的，

在牛市时一定要谨慎，因为它会帮你接盘泡沫股

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再说回市场，今天A股4700只股票下跌，仅600只上涨，一个字惨。

外围市场倒是集体上涨，我A最近是独自一个人挨揍。

另外很多人说A股阴跌了这么多年，以金牛20这类为代表的A股基金投顾组合，有点坚持不下去了怎么办？

其实看历史表现，牛20从20.9.14成立到现在，经历了20、21、22、23、24，三个完整和两个不完整年度。

目前来说每一年都战胜了基准885001偏股混合型基金指数。

885001历史是一个增长速度年化12.5%的指数，综合表现还是可以的，只是这几年有点拉胯。

A股的表现，也影响到了牛20的表现。

但不管怎么说，A股确实已经趴窝了小四年时间，这个阶段又是3000点附近，现在放弃感觉就真有点倒在黎明前的味道了。

我预估目前节奏下，上头不停放水刺激经济，现金在未来两年内极大概率是跑不过A股的，

所以除了股市也真没啥好的去处，所以建议还是熬一熬吧。

A股里能打赢牛20的品种不多，我们耐心等待市场的风来。

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1、印度孟买30大涨3.4%，年内涨幅达5.9%，刷新历史新高，主要是印度大选投票结束，民调预测莫迪有望连任三届，热情高涨，据说火热行情一度导致印度最大券商Zerodha的网站和APP宕机，只能说人家的股市未免也太燃了点...

2、英伟达黄仁勋发布两万字演讲，观点认为下一代芯片将会打破摩尔定律，并且所有移动物体不久后都将可以自主运行，人话说就是AI机器人会无处不在，AI模型上游是赢家同吃，硬件英伟达也是一家通吃，但感觉下游制造业竞争格局不会那么集中，很多行业都有对应的机会，我A也一样。

3、据国金数据，今年5月份国债发行约10014亿，净融资规模约6913亿元，前五月发行4.5万亿，净融资1.16万亿，创五年新高，大批量发行国债后资金会再次投资于市场，所以本质也是印钞放水的一种行为，只是主体从央行换成了ZF，用途上可能还是来置换地方ZF的债务，资金流向部分人群...

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