今日现货市场涨跌分化。全国主要地区生猪出栏均价14.54元/斤，较上一日涨0.06元/公斤。华南、西南地区上涨，涨幅0.15-0.2元/公斤。华北、西北小幅走弱，有0.05-0.1元/公斤左右的下滑幅度。二育有一定预期，再加上去年十月左右疫情引发对后续阶段供应的担忧，促进市场延续涨势。但春季整体而言需求端有效动能不足，二育目前价格优势不大，没有足够的题材推动起波澜壮阔的行情，仍以阶段反弹对待，后续还需题材的进一步正向演化及推动。

图1：生猪现货市场行情动态

单位：元/公斤

图2：生猪期货市场行情动态

期货市场方面，今日延续反弹，近、远月合约有所分化。近月合约对接现货后动能不足，中远月合约则仍有想象空间。总体在走市场对能繁去化及二育逻辑，而空头又在等合适时机攻势不足，3-7月很可能有阶段反弹。但可能还是要看现货洼地及3月合约的极限在哪，极限高则后续高度也有限（会有去化不足的问题）。 3月份重点省份养殖企业生猪出栏量计划1012万头，2月份计划量960万头，实际出栏量770万头。计划环比增加5%，供应压力仍有，市场总体预计在底部磨底。

节奏上来看，要注意去年10月份的疫情对2405合约的支撑能否掀起波段上涨，后续二育能否接上延续上涨，如此则2407合约是否延续涨势，而09、11合约是否要承接二育的后置压力。还需要观察相关指标的进一步表现，移步换位的去看去思考。总体可以设立一个价差交易原则，9-3合约价差超过4元/公斤，考虑做空远月合约。