清明节以来，生猪现货市场止跌调整，今日生猪现货报价继续下调态势。各地区下调0.05-0.1元/公斤不等，部分地区开始止跌反弹。养殖端出栏增量，屠企下游订单不佳高价接猪意愿低，向下压价，猪价总体呈现震荡调整。

图1：生猪现货市场行情动态

单位：元/公斤

图2：生猪期货市场行情动态

期货市场方面，期现对接后，期货市场也开始止涨调整，今日近月跟随现货调整，但中远月合约存在想象空间已开始表现抗跌反弹，显现抗跌迹象。

近期市场的总体看法：

短期来看，天气转热，肥标价差持续收窄，出栏体重稳步抬升，养殖端进一步压栏预期减弱，阶段性供需相对平衡下猪价波段震荡整理预期。阶段供应可能总体平稳。供应的一端是，能繁存栏产性能、疫病死淘控制的基础供应量来看，目前阶段逐步下降，尽管下降幅度有些缓慢。去年10月份开始能繁存栏去化稍有加速，3月份开始转正去化放缓。10-3月份的存栏能繁对应着8-12月份左右的生猪出栏。理论上这段时间供应缩减相对明显，而又是需求旺季，市场价格存在走升的预期。另一端则是二育，二育2、3月开始，前半时段缩减需求，下半时段则增加供应，二育规模的扩大及压力是否会增加下半年的供应，弥补基础供应的缩减，令市场上行受阻？这个需要观察二育规模及指标，正常状态下，上半年供应相对充足，下半年逐步缩减，供需逐步收紧。

考虑到母猪产能仍高于合理水平，今年盘面总体的上涨空间也不宜过分乐观，观察二育带来的节奏变化。此外关注母猪去化速度及疫病影响程度。