6月份，玉米市场在有效供应收紧的前提下，价格维持上涨趋势。而随着6月份的结束，也意味着二季度的收尾和三季度的开始。那么，三季度玉米价格能否借着6月份的势头继续上涨？本文将做简要分析。

我们总是说：历史总是在重演，但并不简单重复，这句话放在大宗商品市场尤其适合。在过去的13个年头里，其中有10年中，6月份的玉米价格都呈现出上涨趋势，而只有3年是例外下跌。

今年6月份，玉米价格依然随大流，如约上涨。但不同的是，主产区华北和东北涨幅一大一小，华北地区上涨幅度达到了110元/吨左右，而东北的上涨幅度只有20元/吨左右。另外，从整体涨幅来看，也在逐渐收窄。

华北地区涨幅之所以大于其它地区，其主要原因主要有以下几个方面。

一方面，华北玉米价格处于价格洼地，东北粮源流入受限。随着前期玉米价格的下跌，特别是华北玉米的大幅下跌，从4月中旬左右开始，华北和东北玉米价格出现了罕见的倒挂，这导致东北粮源入关量受限，截止6月底，虽然二者的价差逐渐缩小，但东北粮源依旧难以实现顺价销售，东北粮源的减少，意味着当地消耗的粮源增多。、

另一方面，6月份华北地区处于新季小麦收获季，随着购销重心转至小麦，当地玉米购销量急剧下降，深加工企业的晨间到车量较5月份下降了近40%左右，玉米有效供应偏紧的程度大于其它地区，所以，价格涨幅大于东北也是在情理之中。

反观东北市场，由于持续和华北玉米价格倒挂，不但限制了东北粮源入关量。同时，在东北粮源的主要阵地之一—南方饲料企业，由于华北粮源的价格优势，也限制了东北粮源的南发量。需求受限，自然限制了东北玉米价格的涨幅。

进入7月份以后，预计东北和华北玉米价格依然分化运行。从东北地区来看，贸易商出售高水分粮源增多，但对低水分粮源依旧惜售，整体供应较6月份略增；而需求面深加工和饲料企业仍将维持按需补库的操作策略，饲料企业有阶段性采购需求，另外，存粮成本也对玉米价格形成支撑，预计东北玉米价格或小幅上涨。

华北方面，随着近期价格上涨以及小麦收获季的结束，贸易商出货积极性提升，玉米供应增加，但由于东北粮源流入依然受限，玉米市场整体供应依然偏紧；需求方面，深加工企业停车检修增多，采购量略降，而饲料企业小麦替代增多预期增加，玉米需求有限。在供需博弈之下，华北玉米价格涨幅或有限。

进入8月份以后，旧粮源进一步消耗，随着余粮减少和存储成本增加，下游需求也有增加预期，预计玉米价格重心小幅上移。

9月份新季玉米少量上市，如果天气因素对玉米产量影响较少，玉米价格或将进入积极性回落阶段，玉米价格或有回落可能，但价格重心仍高于8月。

综上所述，进入三季度以后，在市场粮源不断消耗的情况下，供应减少将对玉米价格形成支撑，但需求成为限制价格上涨的主要因素，同时，在市场粮源较往年略显宽松的前提下，三季度玉米价格虽然有上涨预期，但预计上涨幅度有限。