2月3日，港股蛇年春节后开盘，恒生指数下跌0.04%，日经225指数下跌2.66%、标普多伦多综合指数下跌1.07%。

近期，特朗普政府宣布对欧盟及其他主要经济体征收新一轮关税，犹如一颗重磅炸弹投入全球经济湖面，激起千层浪。全球股市、外汇市场、商品市场瞬间陷入剧烈波动，投资者们人心惶惶。特朗普政府还表示关税政策将进一步扩大，特别是针对欧盟的关税 “肯定会发生”，这无疑让全球经济前景愈发扑朔迷离，金融市场未来走势也充满未知。

一、全球市场的惊涛骇浪

1、股市恐慌抛售潮

特朗普宣布关税政策后，全球股市如坐过山车般急速下挫。亚太地区股市普遍下跌约 2%，美国股指期货也一路下行，尽管跌幅有所收窄，但市场仍在关税生效前的最后时刻期待着奇迹 —— 达成协议以缓和紧张局势。投资者们在这种不确定性下，纷纷抛售股票以求自保，恐慌情绪像传染病一样在全球股市蔓延。即便特朗普表示将与加拿大总理特鲁多通话，市场也对此持悲观态度，认为这难以从根本上缓解关税带来的压力。

2、外汇市场的涨跌风云

外汇市场成为这场震荡的风暴中心，美元强势崛起。宣布关税政策后，美元兑一篮子货币上涨 1.1%，达到 110 水平，这一涨幅相当于全球股市下跌约 3%。美元的强势让欧元、英镑、离岸人民币等主要货币纷纷败下阵来，离岸人民币更是因美元升值汇率进一步走弱。不过，日元在这场动荡中脱颖而出，成为避险货币，虽有波动，但相比其他货币的暴跌，表现相对稳定，吸引了全球投资者寻求庇护。

3、商品市场的意外表现

商品市场同样未能逃过一劫。按常理，市场不确定性加剧时，黄金应发挥避险功能，可这次却令人大跌眼镜。特朗普宣布关税政策后，黄金不仅没涨，开盘后几小时就下跌超 20 美元。策略师认为，这表明市场对特朗普关税政策的反应已不同以往，不再将黄金视为 “避风港”，加之美联储态度影响，投资者对黄金需求减少。油价在宣布关税政策后短暂上涨，随后迅速回落，这反映出市场对关税政策的担忧，在全球经济增长放缓背景下，油价未来走势充满变数。

二、关税政策的多米诺骨牌效应

1、中美贸易紧张局势复燃

特朗普政府的关税政策直击美国主要贸易伙伴，让中美贸易战的紧张氛围再度升温。此前中美贸易紧张局势有所缓解，可新一轮关税措施可能让矛盾重新激化。中国作为全球制造业重要一环，10% 的关税压力不容小觑，虽此次重点不在中国，但市场认为特朗普此举或为向中国施压，迫使中国在贸易谈判中作出更多让步。

2、全球供应链遭受重创

在汽车产业和农产品贸易方面，特朗普的关税政策对全球供应链产生了深远影响。美国汽车产业与加拿大、墨西哥供应链紧密相连，2024 年，加拿大供应美国近 13% 的汽车零部件进口，墨西哥占比高达 42% ，关税生效将使美国汽车制造商成本大增，进而影响消费者购车成本和行业就业。在农业贸易上，墨西哥和加拿大是美国重要农产品供应国，美国 90% 的牛油果来自墨西哥，关税措施会使农产品价格上涨，美国农场主需寻找替代供应商，加剧美国农业困境。

3、盟友报复引发贸易恶性循环

特朗普的关税政策引发美国盟友强烈不满，欧盟、加拿大和墨西哥等国纷纷放话要报复。2018 年特朗普对钢铁和铝产品加征关税时，墨、加精准反制成功迫使特朗普政府让步，此次他们可能故技重施，针对美国关键选区产业实施报复性关税，加拿大总理特鲁多已明确表示将 “等额报复”。这种关税对抗会让全球贸易进一步恶化，美国消费者将面临商品价格上涨，全球经济也会受到负面影响。

三、结语：关税战的长期影响

特朗普的关税政策牵一发而动全身，影响着全球经济、政治和贸易多个层面。虽特朗普试图借此增强美国经济利益，但带来的更多是不确定性和风险。

全球市场的波动只是开端，随着政策进一步实施，全球经济将面临更复杂挑战。投资者需谨慎评估市场风险，密切关注关税政策变化及其后果，在这波经济浪潮中小心前行。