近年来不少信托公司转让其所持金融机构股权，转让标的既包括基金公司也包括证券公司及银行股权。

固有资产持股基金、银行及证券公司现状

在2023年信托公司披露的年报中，根据固有资产投资金额列示了排名前5的长期股权投资情况。整体来看，信托公司固有资产长期股权投资以金融类机构为主，既包括基金公司、银行、证券公司持牌金融机构，也包括资产管理公司、融资租赁、保理公司等类金融机构。信托公司热衷参控股金融机构，主要原因在于一方面，长期的优质金融股权投资可以为信托公司带来稳定的分红收益，另一方面，对金融机构进行股权投资有望更好发挥资源协同效应。

根据60家信托公司年报数据显示，截至2023年年末，共有22家信托公司持有公募基金公司股权，涉及22家公募基金公司。其中，厦门信托和外贸信托持有2家公募基金公司股权。9家信托公司持有的公募基金公司股权为50%及以上，从投资收益来看，粤财信托在2023年通过持有易方达基金公司股权获得了7.66亿元的投资收益。另外，共有10家信托公司持有银行股权，涉及的银行有15家。信托公司持有银行股权，可以以股权关系为纽带，开展业务合作。从信托公司持有股权的银行来看，绝大部分位于信托公司注册地或注册地所在省份。值得关注的是，江苏信托仅持有江苏银行6.58%的股权，却带来高达20.22亿元投资收益。

此外，共有10家信托公司持有10家证券公司股权，多家信托公司持有的证券公司股权为同一集团内的公司，如平安信托、华宝信托、国联信托、国元证券、紫金信托。其中，平安信托、平安证券同属中国平安保险（集团）股份有限公司，华宝信托、华宝证券同属中国宝武钢铁集团有限公司，国联信托、国元证券、紫金信托持有证券公司均为同属地方金融控股集团的情况。

多家金融机构股权被转让

9月23日，据北京产权交易所，四川省川投航信私募基金管理有限公司22%股权挂牌转让，转让底价1644.54万元，转让方为交银国际信托，挂牌起止时间为2024年9月23日至2024年10月23日。

9月10日，上海联合产权交易所披露一则期货公司股权转让信息。内容显示，中海信托股份有限公司正式挂牌转让其所持有的国联期货股份有限公司39%的股权，共计17550万股股份，转让底价为4.22亿元。

5月13日，中航信托集中挂牌出让旗下1家公募基金、6家银行，合计7家金融机构股权，披露截止日为2024年11月1日。其中，涉及嘉合基金管理有限公司8181.82万股股份转让。

3月29日，浙商证券发布公告称，拟受让重庆国际信托等5家企业持有国都证券合计约19.15%的股份，本次股份转让的价格为2.673元/股。本次受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。

今年1月26日，金信基金在安徽省产权交易中心挂牌转让31%股权，转让方是国元信托，是该机构对金信基金的全部持股，转让底价为3720万元。根据安徽省产权交易中心官网，金信基金31%股权转让项目的挂牌期已满，并未有公开转让结果。

今年1月2日，国家金融监督管理总局官网披露，同意邹平市国有资产投资控股有限公司受让山东国际信托公司持有的邹平浦发村镇银行1200万股股份。

2023年7月16日，已破产的新华信托所持有的新华基金35.3103%股权也于阿里司法拍卖平台公开拍卖，股权评估价值为4.23亿元，起拍价4.23亿元。

2023年6月，山西信托持有的汇丰晋信基金管理有限公司31%股权也在全国公共资源交易平台（山西省）开启挂牌，挂牌期间共计40个工作日，挂牌转让价格为10亿元。

2023年上半年，中融信托所持有的51%中融基金股权正式受让给国联证券，上海信托所持有51%摩根基金（原名上投摩根基金）也全部转让给了摩根资产管理控股公司，两家公募现均已完成工商管理变更。

据Wind统计数据显示，自2022年以来，已有包括中铁信托、华鑫信托、中航信托、山东国信、中融信托、上海信托等十余家信托公司先后出售所持有银行、基金或券商等金融公司股份。其中，外贸信托、山东国信、中融信托、上海信托、中航信托、山西信托、国元信托等多家信托公司已经或正在转让所持公募基金公司股权。

转让金融机构股权为那般

信托公司参股公募基金有一定的历史背景。首要目的并不是财务投资，而是为了转型寻求出路。早期信托行业都在寻求业务转型的方向及新的利润增长点，信托公司更倾向于做基金公司的控股股东，这与基金公司资本金相对较小，股东方较容易掌控话语权有关。通过参控基金公司，信托公司能够实现业务的多元化布局，同时在资本市场情况好的时候，也能为信托公司带来不错的收益。

然而，随着行业竞争加剧，综合实力欠缺的基金公司发展空间被进一步挤压，综合实力排名前列的基金公司股权转让相对较少，多数转让的都是中小公募。因为相比大型公募基金，中小基金公司本身在行业竞争中缺乏优势，信托公司对于中小基金的期待热情也有所降低，再加上部分信托公司由于与公募基金业务之间关联不大，协同效果有限，信托公司也在优化资产结构的同时更加关注主业，所以当前出现了部分基金公司股权被转让。

信托公司投资银行股权的主要原因之一是为了获得长期稳定的财务回报。这种投资策略能够让信托公司获得长期稳定的现金流，使其固有资金保值增值。另一个重要原因是有利于更好地开展业务协同。银行与信托之间能够形成较好的业务协同关系，特别是在代销业务方面，银行是外部销售信托产品的主要渠道。然而，近年来，监管部门对银行股东的资质要求更为严格，叠加当前中小银行普遍面临息差收窄等压力。部分非金融国企、央企股东因不符合监管要求或聚焦主业而逐渐退出中小银行股权。另外，不少中小银行也希望通过股权转让推进结构性改革重组，提升经营效率。

信托公司参控股证券公司的行为是出于对资金需求的满足、业务协同的追求、转型发展的需要以及寻找新的盈利点的考虑。这些举措旨在帮助信托公司在不断变化的市场环境中保持竞争力，实现可持续发展‌。

总体来说，信托公司转让出清金融机构股权原因，一方面，监管机构一直在对信托公司的股权投资进行盘点清理，要求信托公司简化控参股公司的架构，清理套利空间，严控关联交易风险；另一方面，在信托业加快转型的大背景下，出售金融类机构股权，大都为信托公司自身战略转型铺路，既聚焦主业发展，回归本源，又可为当下转型发展关键期带来一笔不错的现金流。此外，值得关注的是，对于优质的金融机构股权，可长期持有，这不仅可以保持分红收益稳定，有利于打开信托公司获利空间，而且也可通过资源共享、交叉融合等方式形成业务协同效应，构筑差异化的投资管理能力。