交易细节：78.7%股权易主2025年2月27日，阿里巴巴以总价约131亿港元将大润发母公司高鑫零售78.7%股权出售给德弘资本，首期支付69.07亿港元，剩余款项及利息待付。交易完成后，德弘资本创始人刘海峰接任董事会主席，大润发正式脱离阿里系。与此同时，大润发母公司高鑫零售发布了重要人事变动公告，黄明端辞任董事会主席，将由德弘资本华裕能接任。
阿里为何割肉？阿里2017年斥资504亿港元控股高鑫零售，但大润发业绩持续下滑：2024财年营收同比跌13.3%，净亏16.68亿元，门店关闭超13家。阿里此举被视作甩掉“亏损包袱”，聚焦电商与AI主业。
德弘资本是谁？德弘资本核心团队源自国际私募巨头KKR，曾操盘蒙牛、海尔、南孚电池等并购案。其董事长刘海峰被称为“私募教父”，擅长消费领域长线投资。本次收购后，德弘计划推动大润发学习“胖东来式”门店调改，并复制永辉超市调改经验（永辉调改40家门店后烘焙、熟食销售增长超50%）。
传统零售的生死局大润发困境折射行业通病：2023年至今，超10家传统商超破产，永辉、沃尔玛等巨头均收缩战线。反观胖东来，凭借极致服务与供应链管理，单店坪效超行业均值3倍，成为逆势标杆。
消费者期待什么？调研显示，60%消费者认可大润发商品质量，但仅30%满意价格竞争力。德弘若想破局，需平衡“降本”与“体验升级”，重塑消费者对“超市之王”的信任。
并购能救大润发吗？零售业并购成功率不足40%（参考物美收购麦德龙、苏宁收购家乐福等失败案例）。德弘需解决三大难题：线上占比仅33%的渠道短板、自有物业改造成本、传统商超毛利低迷（行业平均毛利率不足20%）。
互动话题：你最后一次逛大润发是什么时候？
