昨晚美国6月CPI数据出炉。

6月美国CPI同比增3.0%，预期增3.1%，前值增3.3%；核心CPI同比增3.3%，预期增3.4%，前值增3.4%，为2021年8月以来最低水平。

通胀持续回落，数据公布后，10年美债收益率快速下行，跌破4.2%，叠加近期就业、经济等数据的疲弱，市场认为9月降息25bp的概率超90%，年内降息三次的概率升至25%。

按说降息利好大宗商品价格上涨，有色企业中报也纷纷预喜，比如赤峰黄金Q2实现归母净利5.0-5.4亿元，同增111%-128%，不过今天有色板块表现反而一般。

毕竟之前涨的就是这个原因，后面要再涨，需要判断大宗价格能继续表现。

虽然逻辑上降息对大宗商品价格是利好，不过降息是明牌的事情，市场都知道的事情必然已经体现在了价格之中。

比如今天凯莱英和昭衍新药中报业绩出的比较差，凯莱英净利润同比下滑超6成，昭衍新药干脆是亏损的，但今天的股价反而上涨，就是之前已经知道他们业绩好不了，早跌过了。

逻辑或者基本面上的因素对价格的影响更多体现在中长期，而中短期的价格则是受资金流向的影响，买的比卖的多就会涨，反过来就会跌，本质是博弈，很难事先分析。

不过以黄金为例，近5年来价格已经翻倍，是否降息的逻辑已经提前交易？此外考虑到2处局部的地缘冲突近期都有放缓的迹象，避险的需求也在下降，我还是对有色板块偏谨慎。

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昨晚美股也是跌的，按说降息利好成长股拔估值，然而就属纳指跌得最多，同样是因为降息是明牌的事。

长期来看美元超发，股票能跑赢货币是一定的，但却没法拿它来分析美股短期的涨跌，毕竟纳指已经涨了很多，很难说其中有多少提前交易降息的。

此外，之所以能降息是因为美国经济在走弱，降息也会使得国际资金流出美国，最终对股市的中短期影响也是复杂的、多维度的，很难判断。

这也是为什么一直建议大家放弃短线思维，因为如果能排除掉短期资金进出的影响，站在逻辑或基本面的角度上去分析，判断股价中长期的走势，这要容易很多。

其他消息：

1、上半年量化私募的收益汇总。平时看别人说感觉市场之所以难做是因为钱都让量化赚走了，实际上我们没必要神化量化策略。

2、A股融券转融券余额持续下降。其实融券的量本来就不大，而且也很少有策略是纯做空的，更多是多空对冲策略，这部分做空被限制，也会有同样的做多体量退出，实质影响远小于情绪上的影响。

3、北方华创、瑞鹄模具、水晶光电中报预告。

北方华创2024年H1公司预计实现营收114.1-131.4亿元，同比+35.4%~55.9%。归母净利润达到25.7亿~29.6亿元，同比+42.8%~64.5%。

半导体设备龙头企业，业绩稳健增长，估值30倍附近可以接受。

瑞鹄模具24H1公司实现归母净利润1.54-1.7亿元，中值1.62亿元，同比+79.64%，24Q2归母净利润中值为0.86亿元，同比+82.25%。

汽配板块的业绩还是一直很好，感觉确实是国产替代的逻辑压过了其他利空因素，可以适当看看。

水晶光电归母4~4.5亿元，同比+125.45~153.64%，24Q2单季归母：2.21~2.71亿元，同比+163~223%，环比+23~51%。

消费电子行业似乎确实有些公司业绩开始复苏，后面继续观察。

4、昨天纳指大跌，英伟达领跌，今天英伟达链表现也较差，这些都是杂音，明显不影响核心成长逻辑，倒是胜宏科技午后莫名拉涨，有小作文说英伟达原HDI一供厂商出了问题，要把单子转给胜宏，没头没尾不像真事，看看就好。

实盘（仅供参考，不构成投资建议）

今日-5w，仓位250%，24年-62w。

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