文 | 观察君

不抛售了？央妈开始增持美债，未来规模可能会突破8000亿！

在8月15日，美财政部公布了新一期的TIC报告，这份报告披露了今年6月份世界各国增减持美债的详细情况。而通过这份报告，我们可以发现，最近几个月，央妈开始增持美债了。

具体来看，在四、五、六月份，我国都分别增持了美债，其中六月底我国美债总持仓规模为7802亿美元，五月份是7683亿美元，这代表在6月份央妈又增持了119亿美元的美债。

连续几个月增持美债，这打破了近些年我国抛售美债的现状，那么问题就来了，为什么现在国家又不抛售美债，开始转而增持美债呢？对此，有海外媒体分析认为，这可能是因为近几年中美摩擦加大，央妈增持美债背后，是为了缓和对美关系。

但事实上，这个说法是错误的。说白了，如果真的想缓和关系，那单月也不会仅仅只是增持100亿美元左右的美债，而应该是以数百亿、上千亿的规模来增持。

事实上，央妈增持美债背后，主要有两方面的原因，一个是现在美债短期内确实在不断升值，而我国又有大量外汇储备，选择购买美债，其实有利于资产增值。

另一方面，6月份我国美债规模增加119亿背后，也是因为资产升值。事实上，在6月份我国主动买入的长期美债以及短期美债分别为59.25亿美元跟4.67亿美元。两者加起来也不过63.92亿美元，之所以最后会变成119亿美元，主要是因为美债升值的，所以间接推高了六月份我国的美债持仓规模。

而说到这，我觉得也确实有必要扭转一下大家将美债与政治挂钩的错误思路。实际上，各国买入、卖出美债的核心逻辑，并不是因为政治，而是因为投资收益。这就好比，大家在赚钱后，会选择将钱放在银行或者股市里面进行长期理财投资，大家这么做的目的，其实都是为了资产升值。而央妈买入以及卖出美债背后，其实也是这个逻辑。

说得更直接点，只要美元还是世界通用货币，还会继续升值，那央妈就会持续不断买入。总的来说，美债的买入卖出，与政治无关。而从投资逻辑的角度来说，随着人工智能等新兴技术大爆发，加上现在美债价格止跌企稳，后面势必还会有上涨的空间。所以基本可以预见，后面央妈大概率还会进一步购入美债，未来规模可能会突破8000亿，甚至可能会重回万亿的规模。

总而言之，抛售美债与增持美债，其实是投机性的选择，也是很好的参考风向标。如果美国经济将走向崩溃，那央妈势必会大量抛售美债。就好比疫情那段时间，美国经济遭到重创，我国因为及时抛售大量美债，不仅没有赔钱，反而还赚了一笔。而现在美国经济重新抬头，央妈自然就会选择加仓了，这才是我国增持美债的本质原因。