昨晚，最大的新闻当属国泰君安证券公司宣布要吸收合并海通证券的消息。海通曾经是我工作过的地方。前几天，我还去海通办了点事情。

国泰君安公告称，公司与海通证券正在筹划由公司通过向海通证券全体A股换股股东发行A股股票、向海通证券全体H股换股股东发行H股股票的方式换股吸收合并海通证券并发行A股股票募集配套资金，股票停牌。

国泰君安证券、海通证券的合并，可能是当前我国资本市场历史上规模最大的吸收合并。我从来没有见过这么超大规模的券商合并，有点超出我的意料，这件事可以称得上是史无前例。海通证券作为A股历史上老牌的、巨无霸型的券商，终于把自己折腾跨了。

曾经的海通证券风光无限，是国内证券行业排名前三的龙头公司。近十多年来却开始逐渐走入深渊。归根结底就是海通的管理层依然沿续着二十年前的管理理念和态度来运营企业，海通证券怎能不败？海通没落以后，估计90年代的老牌券商都已经全部覆灭。

每轮的超级熊市，都会倒下一批券商。今年首先倒下的是海通。90年代最有名气、最有实力的券商是万国证券、操盘最凶猛的是君安证券。后来，一轮熊市到来后，两家证券公司均遭受沉重打击，于是，万国被申银证券吸收合并，变成了现在的申银万国证券。君安证券被国泰证券吸收合并，成为了现在的国泰君安证券。

现在海通又被国泰君安证券吸收合并，我好奇的是合并后国泰君安还改不改名呢？如果不改名，那海通被吸收得真的是太彻底了，连名字都吸收没了。从规模大的、质量相对较好的证券公司吸收合并规模相对较小的、质量相对较差的证券公司的合并常规来看，国泰君安吸收合并海通并不意外，海通证券的内部管理已经烂得不行了。

受海通证券被吸收合并消息的影响，今天A股市场证券板块得到了市场资金的炒作，天风证券和国海证券以涨停板报收。我对于这种炒作根本不在意，这就是一个击鼓传花的游戏。券商的重组并不能给券商股带来实质性的业绩提升，真正能提升券商长远业绩的只有行业运行体制的改革。