近期，A股的红利板块步入调整，电力、石油、煤炭等高股息板块全线下跌。近三个月红利指数回撤高达20%左右。这使得市场产生一个疑问：当下红利板块还值不值得投资？

回答这个问题前，我们应当回看下自己的分析角度。如果，我们从十年、二十年、三十年这样的长期角度来看红利指数，现在的红利指数依然有巨大的投资价值。当前红利指数的整体股息率依然相对较高，红利指数里面包含的依然是优秀且分红较为慷慨的公司。 并且，我国的红利指数相比国外的同类红利指数可能要更低估。

我国的红利指数里面有大量的央、国企，它们的定价被市场长期错误低估，这些央国企股票未来有可能会实现价值回归，其股价上涨潜力巨大。 国外的统计数据表明几十年长期持有高股息股票最终的投资收益往往要高于持有成长股。高股息股票更能穿越牛熊，且投资安全性更高。所以，从几十年长期投资的角度看，现在的红利指数及相关基金当然值得投资。 但是，现在的A股市场的成长股被市场严重低估，而高股息股票今年以来行情表现不错，这使得红利指数与成长指数回到了同一起跑线上。不少消费行业的上市公司的股息率已经达到4%甚至7%以上！即便从持股几十年的角度看持有消费类高成长股票所获得的未来投资收益也将是十分巨大。

相比之下，现在投资红利指数基金就没有什么优势了。 如果是我，我会继续加仓消费等成长性好、股息率又高的板块。除非红利指数继续下跌20%以上，我才会考虑配置一部分高股息股票或红利指数基金。 如果，从短期和中期的投资角度来分析，那我们就无法确定当下投资红利指数和成长性较高的行业板块哪个更好了。因为，短、中期的行情走势受政策和市场情绪的影响很大。红利指数几个月后可能会继续创出新高，也可能会继续调整，这是无法事先预知的。

同理，成长股现在低迷，几个月以后或一、二年以后也有可能会悄然转强。 这就是我为什么看大盘、看行业板块及个股只从十年、二十年以上的长期角度来分析和判断的原因。股市里看远方比看近处更容易看得清楚，投资中越是短期的事情，不确定性越大。 有的朋友可能不理解为什么看10年要比看10天容易。这是因为我们的人生与投资中有很多事情都是长期更容易判断，短期不可琢磨。例如，现在3岁的小孩子，20年后会变成青年，40年后会变成中年人。这个判断极容易做出。但是这个小孩子明天会不会哭闹，明年会不会进幼儿园，等等，这些眼前的事情我们都是无法提前做出预断的。

很多人当下之所以对股市感到恐惧，是因为他们的关注点是眼下，而眼下是充满不确定性的，没有人能知道明天行情会如何，没有人知道下个月行情会不会跌，眼下的“不确定性”使人们在行情低位依然恐惧。 如果他们能放眼十年、二十年以后，他们就会发现眼前的行情下跌不过是小涟漪。从长远看A股行情走牛、我国经济转好的概率无限接近100%！在这样的长远前景下，眼前的每次下跌都是一个难得的买入机遇。