家电三巨头美的、格力、海尔间的差距，可能要越来越大了，哪家更值得投资，用数据来说话：

一、营业总收入

美的最近5年复合增长率为16.52%

格力最近5年复合增长率为11.49%

海尔最近5年复合增长率为13.82%

其中，格力2020年增长率为-14.97%，出现大幅下滑，而美的和海尔最近5年每年的增长率都为正数。

二、归母净利润

美的最近5年复合增长率为14.24%

格力最近5年复合增长率为8.33%

海尔最近5年复合增长率为20.99%

三家公司只有格力2019年和2020年增长率皆为负数，分别为：-5.73%，-10.2%。

从数据看，似乎海尔最近5年复合增长率遥遥领先，但是我们注意到一个细节，2020年少数股东权益为24.46亿，到了2021年少数股东权益却只有1.5亿，我查了数据，海尔在 2020年做了股权变更，花了1亿元，获得了子公司的股权，而这部分股权每年的收益是几十亿。相当于把子公司的每年20到40亿的利润直接算到母公司了。这直接导致归母净利润由2020年88.83亿增加到2021年130.7亿，年增长率达到惊人

47.13%，这就是2022年海尔股价远远领先于美的和格力的原因。

三、净利润率（归母净利润/营业收入）

美的最近5年平均净利润率为：8.28%

格力为：13.1%

海尔为：4.47%

这个指标反应的是制造企业的竞争优势，可以看出，格力竞争优势明显，海尔非常平庸。

四、股息支付率（分红总额/归母净利润）

美的最近5年平均股息支付率为43.11%，总分红503.38亿

格力为：50.34%，分红总额为591.36亿

海尔为：27.08%，分红总额为117.55亿

分红永远是格力最大的优势，2021年格力分红的年华收益率为8.5%，比存银行收益高好几倍。美的年华收益率为：2.32%，海尔为1.04%

五、投资收益

假如投入万元，在2017年第一天买入，持有到今天。那么股价和分红的总收益为：

美的为：20071

格力为：30571

海尔为：22399

六、净资产收益率

美的最近5年平均为25.4%

格力为27.3%

海尔为19.57%

这一项虽然格力最高，但是格力在2020和2021年分别为；18.88%，21.34%，疫情期间出现波动，而美的一直稳定在25%左右。

这项指标是巴菲特最喜欢的一个指标，它衡量的是公司创造价值的能力，以及企业领导层的管理运营能力和公司的财务是否强健。

以上六项，每项排名第一得3分，第二得2分，第三得1分。

美的总得分为：12分

格力总得分为：14分

海尔总得分为：10分

格力制造上有竞争优势，对股东也非常友好，但是格力在疫情期间稳定性差一些，收入和利润都大幅下降。在以上六项中有四项排名第一，但是有两项垫底。

美的属于非常稳定的公司，在六项中只有一项垫底，可以说，稳定的可怕。

海尔有三项是垫底的，而且在2021年股本由65.8亿突然增大到现在的94.47亿，对股东非常不友好，而且巴菲特说过，如果一个公司靠稀释公司股权筹资发展，那么即使发展股民也没有享受到公司发展的红利。

预测美的集团2023年净利润335亿，三季度净利润增涨率13.27%，经营性现金流约448亿，市值4441.9亿；

预测格力电器2023年净利润最高293亿，三季度净利润增涨率11.92%，经营性现金流约396亿元，市值2214.27亿；

预测海尔智家2023年净利润166亿，三季度净利润增涨率12.71%，经营性现金流132亿，市值2278.36亿；

美的集团净利润是格力电器的1.14倍，而市值是格力电器的2倍还要多。

格力电器净利润是海尔智家的1.76倍，而市值比海尔智家还低1%。

格力估计每股收益4.6能到达，对应现价7.4倍市盈率5.8股息率，依然是最低估值最高股息，我也会继续持有。

美的估计每股收益4.8能达到，对应现价11.1倍市盈率4.7股息率，还是比较中性要看港股上市有啥效果以及分红能否继续提升。

海尔估计每股收益1.8左右，对应现价12.5倍市盈率2.5股息率，估值最高、股息最低，维持之前结论，除非业绩加速增长，要不然当前的性价比还是很低。

说过去5年整个增速是稍微低了点，那么2023年格力电器的增速是三龙头的第一，财务数据如此亮眼，市值严重低估。

格力质量没话说，如果价格降500，估计其他做空调的要哭了，可惜市场份额没有美的大，美的优势就是产品种类太多了！

不过，中国的家电市场如此之大，人们的生活品质还有着很大的增长空间，所以家电三龙头对比国际同行的估值明显严重低估。

你更看好哪家呢？