中概三强之一的拼多多，昨晚发布二季度财报后，股价大跌28.5%，一个晚上市值跌去4000亿RMB，大跌原因主要有三点：

(1)拼多多二季度营收971亿元，同比增长86%，净利润为320亿元，同比增长144%，稍微低于预期。

(2)管理层看衰未来业绩，认为收入的高速增长不可持续，短期业绩可能还有波动回弹，但长期下降趋势不可避免。

(3)管理层认为现在进行回购或分红是不合适的，且在可预计的未来几年也没有这方面的必要。

这三个原因重要性依次上升，特别是不回购不分红这点，赚这么多钱不拿出来，难到赚的是假钱，老外现在对国内本来就有偏见，这直接导致老外用脚投票。

拼多多这个情况比较少见，业绩低于预期可以理解，但是主动发表一些消极言论，引发市场担忧，比较罕见，也难怪有小作文说黄峥是不想做首富，主动做空自家公司。

如果是在牛市或者中美蜜月期时，拼多多这些事都算不上什么实质性的利空，可能小跌，但是绝对不会直接跌了30%。

业绩相对不及预期，但绝对表现还是很好，就比如一个之前每次考了95分的学生，这次只考了92分。

至于管理层言论，关键看你是把人往好的方向想，还是往坏的方向想，显然，现在老外对国内公司基本会选择后者。

拼多多这次的大跌，也反映了当下市场环境下，外资对中概股要求之高，有利好不一定涨，但稍有利空就是一根大阴线。

实际上中概股现在各方面综合起来，在市场里绝对算一流的了，业绩回升、大额回购，即使这样，也仅仅是走出了一个像底部的样子，真的难。