作品来源：环保圈
作者：伏波望族
停牌一周之后，博世科易主的谜底终于揭晓了。
1月20日晚，博世科发布公告称，南宁化工集团有限公司（下称“南化集团”）拟取得公司控制权，公司的实际控制人将变更为广西壮族自治区人民政府国有资产监督管理委员会（下称“广西自治区国资委”）。
▼图片来源：博世科
同时，南化集团还将认购博世科向其发行的不超过1.6亿股股票，事项完成后，公司实际控制人仍为广西自治区国资委。
博世科表示，截至去年9月30日，公司资产负债率为77.50%，整体处于较高水平。本次发行募集的资金拟全部用于补充流动资金，有利于优化公司资本结构，改善公司财务状况。
值得注意的是，此次交易后，尽管博世科实际控人发生变更，但现有两大股东广州环保投资集团有限公司（下称“广州环投”）和宁国市国有资本控股集团有限公司（下称“宁国国控”）的股权依然得到保留。
同时，针对此前的业绩补偿协议。如果表决权委托事项在2025年1月31日前完成，则宁国国控不再对博世科2025年的业绩进行考核，仅对其2023年、2024年的业绩进行考核，从而降低创始团队股东的业绩补偿压力。
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实控人将变更为广西自治区国资委
南化集团取得控制权
四年之内，三次易主，博世科的控制权变更由此引起极高关注。
1月20日晚间，博世科连发19则公告，对此次交易进行了官宣。
根据公告，博世科此次交易共做出3个安排：
1、原控股股东宁国国控、公司创始团队王双飞、宋海农、杨崎峰三人与南化集团签署《表决权委托协议》，约定宁国国控等将其持有的122,529,913股股份（占公司总股本22.95%）对应的表决权不可撤销地全权委托给南化集团行使。
事项生效后，南化集团将取得公司控制权，公司实控人变更为广西自治区国资委。
2、宁国国控与广州环投签署《表决权委托解除协议》，将双方于2022年12月27日签订的《表决权委托协议》解除，并同时解除一致行动关系。
该协议生效后，广州环投持有的博世科99,155,880股股份（占总股本18.57%）对应的表决权恢复，广州环投与宁国国控不再具有一致行动关系。
3、博世科与南化集团签署《附条件生效的股份认购协议》，南化集团拟认购博世科向其发行的不超过160,164,116股股票。
事项完成后，南化集团持有博世科的股权比例将达到23.08%，上市公司实际控制人仍为广西自治区国资委。
以上安排，如果都能够顺利实施，则相关各方持有公司的股份数量及享有表决权的情况将会变成这样：
▼图片来源：博世科
当然，这些安排还需要履行一些手续，比如《表决权委托协议》的协议各方依据国资监管的要求完成各自的审批程序，通过国家市场监督管理局关于经营者集中的审查等，最终发行方案也要以中国证监会准予注册的方案为准。
因此，本次控制权变更事项能否最终实施，尚存在不确定性，博世科也将及时履行信披义务。
虽然尚不确定，但市场已经给予了正向反馈。1月21日，博世科复牌，首日开盘即迎来涨停，开于涨停价5.32元/股。
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曾经停牌5个交易日
筹划重大事项
博世科这次的控制权变更，起始于一周之前。
1月13日晚间，博世科发布公告称，公司控股股东宁国国控正筹划重大事项，可能导致公司控股股东及实际控制人发生变更。
▼图片来源：博世科
什么重大事项？公告中没有明说，交易对手方也比较神秘，只知道它来自“化学原料和化学制品制造行业”。
如今，真相大白，大家才知道这个神秘买家原来就是南宁化工集团。
当时的公告称，本次交易完成后，交易对手方将获得公司不超过总股本29.9%的股份对应的表决权。事实上，根据最新的公告，南化集团将获得占公司总股本22.95%对应的表决权。
为了保证公平信息披露，维护投资者利益，避免公司股价异常波动，博世科申请自2025年1月14日（星期二）上午开市起停牌，当时预计停牌时间不超过2个交易日。
不过，到了1月15日，博世科再次公告称，由于各方主体正在就具体变更方案、协议等相关事项进行论证和磋商，交易各方尚未签署正式协议，所以公司股票无法在2025年1月16日（星期四）开市起复牌。
所以，经公司向深交所申请，公司股票自2025年1月16日（星期四）上午开市起继续停牌，预计停牌时间不超过3个交易日。
如今，经过了两次申请停牌，总共停牌了5个交易日后，博世科所说的“重大事项”终于落停，公司股票也正式复牌了。
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认购款总金额或达5.9亿元
承诺将为公司拓宽融资渠道
众所周知，博世科本身就是起家于广西的企业，在广东和安徽转了一圈之后，此次终于又“回归”广西了。
而为了“迎娶”博世科，南化集团也花了不小的代价。公告显示，南化集团拟认购博世科不超过160,164,116股股票，拟认购款总金额不超过人民币591,005,588.04元。
也就是说，南化集团给出的“彩礼”，总计可能达到5.9亿元。
公开信息显示，南化集团前身为成立于1958年的南宁化工厂，曾经是全国重要的基础化工原料生产基地、华南最大的氯碱企业，拥有发展现代化工业的基础。
再向上穿透，南化集团的唯一股东北部湾港集团注册成立于2007年，是广西地区的经济支柱企业，拥有丰富的资源和显著的优势。
▼前不久，南化集团首单绿色涂料业务成功落地钦州码头。图片来源：北部湾港集团
2024年以来，南化集团贯彻“协同北部湾港集团内部业务做大、发展绿色化工新材料做强”的双轮驱动战略，聚焦北部湾港集团业务板块和广西战略性新兴产业，积极谋划布局绿色化工新赛道，统筹内、外部资源深挖增量潜力，切实推进绿色涂料、烟气治理等项目。
博世科表示，本次权益变动是基于对广西国资委优化整合资源及上市公司发展的信心，旨在为广西国资委、南化集团及上市公司在市场拓展、技术合作、产业链资源整合、上市公司融资及资本运作、上市公司治理及管理及其他多个领域开展长期全面合作。
未来，南化集团拟为博世科引入下游产业资源，通过资源导入、协同发展以增强上市公司的可持续发展能力，并在原有业务及产品的基础上探索新的业务领域与新产品，增强上市公司的核心竞争力。
南化集团也承诺，在取得公司控制权后，将积极为上市公司引入有效的技术、市场及产业协同等战略资源，提升上市公司产业竞争力；为满足上市公司业务发展过程中项目建设及经营的资金需求，南化集团将协助上市公司拓宽融资渠道或提供资金支持；同时在符合相关法律、法规、国资监管要求以及证券监管部门规定、窗口指导意见的前提下，南化集团将积极按照上市公司披露的定增预案推动实施定增，成为博世科第一大股东，进一步巩固控制权。
同时，南化集团还将利用上市公司较强的技术优势和研发优势，加强控股股东和上市公司的战略、区域、资源协同，进一步提升上市公司的盈利能力。
