民国时期，广东的“南天王”陈济棠和广西的李宗仁，一起发动了反蒋的“两广事变”，企图以抗日为名，发兵北上。
面对这场危机，蒋介石使用金元战术，买通了粤军的余汉谋、邓龙光等人，使陈济棠成为孤家寡人，最终陈济棠宣布下野，广西的李宗仁独木难支，“两广事变”顺利解决。“两广事变”结束后，在蒋介石的扶持下，余汉谋成为新的“广东王”。
陈济棠
抗日战争爆发后，余汉谋率兵在广东抗日，由于他的指挥不当，导致日军轻易攻陷广州，在蒋介石的压迫下，余汉谋只能让心腹大将李振球来当替罪羊。
李振球早年加入粤军，在孙中山的总统府警卫团当连长，之后参加了平叛陈炯明的战斗，成为了张发奎手下的副师长。由于张发奎一心想和李济深争夺广东军政大权，而李振球不想参加粤军之间的内战，因此选择开始从商。
后来陈济棠控制了广东政权，李振球又回到粤军部队，被陈济棠派往江西防御红军，在江西的时候李振球还和红军做起生意。抗日战争时期，李振球担任广州警备司令，当时日军重兵进攻广州，而广州根本没有足够的兵力抵抗日军，最终广州被日军轻易攻破，余汉谋就把李振球当成替罪羊。
离开部队后的李振球，继续从商和发展教育，在解放战争时期，他还为粤东地区的起义做过一些贡献。
李振球
1893年，李振球出生于广东兴宁，他青少年时期就读于新陂的新式小学堂，从新陂学堂毕业后，李振球弃文从武，考入广东的黄埔陆军小学堂，在那里接受基础的军事教育。
从陆军小学堂毕业后，李振球升入湖北武昌的陆军中学，接着又被保送到保定军官学校第六期，和叶挺、余汉谋等人是同学。保定军官学校毕业后，李振球被分配到北洋部队，在段祺瑞的皖军里面当排长。
1920年，“直皖战争”结束，段祺瑞的皖系被曹锟、吴佩孚的直系打败，段祺瑞下野，李振球所在的部队被解散，他只好回到广东老家。
叶挺
1921年，孙中山在广州担任非常大总统，当时的总统府成立了一个警卫团，负责保卫孙中山的安全，警卫团团长是陈可钰，薛岳为第一营营长、叶挺为第二营营长、张发奎为第三营营长。李振球和叶挺的关系很好，在叶挺的邀请下，李振球在第二营里面当连长，正式加入粤军。
不久后，李振球通过邓演达的关系，在粤军第一师的工兵营当连长。由于粤军总司令陈炯明背叛了革命，忠于孙中山的部队发动了平叛陈炯明的战争，李振球参与了一系列的内战，立下不少战功，因此从连长升为旅长。
1927年8月，“南昌起义”爆发，叶挺和贺龙率领起义军南下广东，虽然张发奎率兵追击起义军，但并没有和起义军发生战斗。当起义军到达粤东地区后，和陈济棠的部队作战，李振球和叶挺本来是生死之交，现在二人成为敌对方，李振球的心里很难过。
张发奎
1927年9月，李振球已经是张发奎手下的副师长，当时张发奎一心想和李济深争夺广东，而李振球根本不想打内战，于是他辞去军职。离开部队后，李振球和好友一起合伙做生意，在广州和海丰地区开公司修路。
1930年，中原大战爆发，在陈济棠的邀请下，李振球回到粤军部队，担任陈济棠手下的旅长。
1932年，蒋介石对江西的红军发动进攻，为了敷衍蒋介石，陈济棠只好让余汉谋、李振球等人，率兵去往江西。当时李振球已经是师长了，他率兵进入江西南部的赣州，担任赣州市政公署主任。
在驻守赣州的时候，李振球一直和红军保持距离，从来不会主动进攻红军。在李振球的管理下，赣州修建了第一条公路和第一个汽车站，还扩宽了城内的街道，为赣州的建设做了贡献。李振球暗中和红军接触也比较多，红军每次经过他的防区的时候，李振球都不会进攻。
李振球之前经商的时候，开办了一家双田公司，专门做钨砂生意，后来李振球重新回到粤军中，还在继续经营钨砂生意，直到被蒋介石发觉，才被迫停止生意。当时的赣南有“钨都”之称，钨矿资源很丰富，红军派人和李振球的外甥联系，希望一起做钨砂生意。
李振球从外甥那里得到这个消息后，立马汇报给陈济棠，陈济棠听说这个生财之道后，让李振球和红军取得联系，一定不能让蒋介石的人发觉。李振球在赣州和红军做钨砂生意后，驻守在赣南的其他粤军将领也眼红，他们也开始私自和红军做钨砂生意，这对红军粉碎蒋介石的经济封锁起了重大作用，红军也因此获得很多资金，为日后的长征有了一些经济保障。
1934年12月，李振球升为第一军副军长。
1936年1月，国民政府授予李振球陆军中将军衔，兼广东第五军区司令官。
余汉谋
1936年，陈济棠和李宗仁发动了反蒋的“两广事变”，率兵以抗日为名北上，李振球深知陈济棠抗日为虚，真实目的只是为了私人利益，和蒋介石打内战，因此李振球不愿意支持陈济棠。李振球和罗梓材、李煦寰等粤军将领，一起拥立余汉谋反陈济棠，导致陈济棠众叛亲离，最终宣布下野，余汉谋控制了广东军政大权。
1937年，抗日战争爆发后，余汉谋把粤军整编为五个军，李振球为六十五军军长，兼广州警备司令。
1938年，由于“武汉会战”的爆发，蒋介石让余汉谋派粤军北上，在湖北和江西交界处抵抗日军，北上的粤军归薛岳指挥。当时余汉谋很有抗日热情，在蒋介石的命令下，他派五万粤军北上抗日，结果导致广东境内城防虚弱，给了日军可趁之机。
1938年10月初，惠州被日军占领，余汉谋任命李振球为前敌总指挥，负责抵抗日军的进攻。占领惠州后，日军对广州发动进攻，李振球率兵在博增公路和日军作战，经过一番激战，日军撤回到博罗城。
不久，日军从大亚湾登陆，打乱了余汉谋的布防，由于粤军的主力北上了，广州城内的防守薄弱，李振球身边的只有一个警卫连。在得到蒋介石的许可后，李振球率兵撤离广州，当时攻城的日军，也不清楚城内的情况，所以没有对广州发动大规模的进攻，因此李振球可以突围成功。
广州的沦陷，导致余汉谋压力巨大，李振球为了给余汉谋分担压力，愿意当作替罪羊，被罢免了军长的职务。
1941年，李振球担任中央训练团第二大队副、第七战区司令部中将高参等职务。
1942年，李振球辞官回到老家，在老家带着乡亲们开荒种田，发展农业，还开办了小学和兴宁第四中学。李振球的老宅子和兴宁四中不远，虽然宅子面积很大，但常年没有翻新，看着非常的破旧，李振球愿意出资建学校，都不愿意把老宅子翻新一下。
1949年，解放战争末期，李振球靠着自己的威望，在粤东地区的和平起义做了一些贡献。
1949年底，李振球带着家人去往香港，然后又到了台湾。
1956年，李振球在台北去世，终年六十三岁。
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