让听到炮响的人跟投2014年3月29日，万科第十七届董事会第一次会议决议建立了《项目跟投制度》，此时确定了必须跟投人员为“一线公司管理层、项目管理人员”，公司董事、监事、高级管理人员以外的员工自愿参与跟投，员工初始跟投份额不超过项目资金峰值的5%，此外项目18个月内可追加跟投投资总额不超过项目资金峰值的 8%（即初始跟投与追加跟投总额合计不超过项目资金峰值的13%）”。
2014年诞生跟投制度，来源：万科公告
保障万科收益和增加激励，设置门槛收益率和超额收益率2017年1月6日，万科董事会决议修改《项目跟投制度》，不再区分初始跟投与追加跟投，下调跟投总金额不超过项目资金峰值的10%，较先前减少3%；设定了“门槛收益率”，项目收益优先分配给万科，剩余再分配给跟投人，保障了万科股东的利益；设定了“超额收益率”，超额收益率以上的收益部分，跟投人按其出资比例对应收益的1.2 倍分配收益，从而进一步激励跟投员工。
2017年修改跟投制度，来源：万科公告
跟投向管理层聚拢，收益率超25%才有激励2018年1月，万科表示为了“促进合伙人为股东和社会创造更大价值”进一步修改《项目跟投制度》，对于开发用于销售的住宅项目，如果万科占比低于50%时，跟投员工不得超过万科在该项目所持有权益比例的20%，且单个跟投人员不得超过1%项目；开发用于销售的住宅项目之外的项目，不做跟投比例限制。
2018年修改跟投制度，来源：万科公告
此时，进一步明确了必须跟投人员为“项目所在单元核心管理人员、城市公司管理层、项目管理人员”，此外明确允许间接跟投，例如“员工集合基金”等方式。
2018年修改后必须跟投人，来源：万科公告
此次，统一了门槛收益率10%和超额收益率25%，即是跟投项目收益率超过25%，跟投人员才能获得1.2倍收益激励。
2018年版收益率规定，来源：万科公告
跟投向高管聚拢，收益率考核市场化（加奖）2020年3月17日，万科进一步修改《项目跟投制度》，必须跟投人员进一步向公司管理顶层聚拢，此时必须跟投人为：区域事业集团的集团核心合伙人、集团骨干合伙人。
此次，门槛收益率市场化了，对标万科实际融资成本，超额收益率为万科实际融资成本的2.5倍；即是项目收益低于融资成本时，跟投员工用自己跟投资金为万科做收益保底，当收益率是融资成本的2.5倍时，跟投员工才能获得1.2倍收益；同时还探索跟投员工市场化退出机制。
2020年跟投制度收益率限制，来源：万科公告
据万科2020年度财报披露，万科加权融资成本最高为5.73%，可见其实际融资成本更低；所以万科跟投考核收益率市场化，是复杂了计算过程，降低了考核标准，进一步激励跟投高管。
2020年融资成本情况，来源：万科公告
跟投同股同权市场化退出，删除项目收益率考核2022年6月7日，万科进一步修改《项目跟投制度》，强调跟投人市场化退出，制定“模拟清算退出机制”，并删除了门槛收益率和超额收益率，此时万科与跟投高管同股同权。
2022年跟投项目退出机制，来源：万科公告
此时，万科与跟投高管在项目收益分配处于平等地位，模拟项目开发完成进行清算数据分配收益。
强化问题跟投项目退出规则2023年10月27日，万科进一步修改《项目跟投制度》，跟投项目仍然是“模拟清算退出”，但是强调出现特殊情况的项目退出规则：一是，跟投项目为“经营性资产”退出价格不得高于有资质第三方评估价格；二是，受政策等因素影响的跟投项目退出，万科将根据项目受影响程度及项目实际情况，按不高于跟投原始投入资金安排跟投退出。
问题项目退出机制，来源：万科公告
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