红利板块一路高歌猛进，成为过去一年最亮的星。

2021年初，是一个重要拐点，核心资产泡沫破灭后，一部分聪明资金开始涌入高股息板块进行避险。

这两天情绪达到了一个极值，有些大V开始喊，高股息板块会涨5~10年。

一个关于14年 阿里巴巴VS陕西煤业的段子也出现了，当时风光无比的阿里，上市买入亏20%，而陕西煤业10年涨了10倍。

结合种种信号，笔者鲜明认为，当前要小心高股息板块的风险了。

观点如下，欢迎批驳：

1）三年定律：A股很少有风格能连续涨三年以上。

比如05~07的三朵金花，13~15的神创小票，19~21的核心资产，都是折戟在第四年。

而高股息板块从2021年初到现在，刚好满3年了，第4年就是挑战统计规律。

2）纯看高股息，容易踩中周期股和垃圾股。

很多人说，现在红利etf也有5个多点股息率啊，不是比定存香多了。

我想说的是，你图人家分红，人家图你的本金。

etf选中的是最高股息的股票，也最有可能是周期高点和最垃圾的股票。

消费医药的股息率我还认，但是煤炭海运的股息率有参考性么？周期下行后直接不分红，股息率翻脸变成0。

现在的高股息组合中，有多少周期属性的票，大家可以自己数数看。

为什么说可能是最垃圾的股票呢？

大家都不傻，股息率这个最直接的指标，干到最高，说明其他方面不行。

世界是公平的。

3）高股息无法绝缘于经济高质量发展。

一种观点是经济高质量发展了，高增长比较稀缺，那么买高股息拿分红会成为香饽饽。

但它忽略了经济系统的传导效应，如果大家都过紧日子，公用事业是不是要第一个站出来降费，以降低社会总成本呢？

重庆水务刚刚降费，舆论也在提降低物流成本，高速公路一降费，股息率立马腰斩给你看。

总之，我也不是特别看空高股息板块，毕竟基本面没有出现明显的瑕疵。

而且波动率低，交易价值小，自带长期收益率会不错。

只是说咱们别在情绪高点，拿宏大叙事忽悠人。

散户赚点钱都不容易。

从交易角度，要小心斜率拉大之后上涨，带来的反转效应。