中国有句老话说得好啊，一个人不能什么都占全了，不然别人还怎么过？

同样的道理，在过去的几十年间，美国依靠所谓的美元霸权，在全球市场上随意收割他国财富，现在已进入了反噬阶段。

前几天，美联储宣布了降息，要我说，美联储降息更多的是无奈之举，因为在美国股市和美国经济面前，美联储只有选择先保住经济。

9月21日，4年来首次，美联储降息50个基点。民生银行首席经济学家温彬研究团队表示，回顾美联储历次降息周期，降息最有利于美债和10年期中债；其次是黄金，之后是美股，不利于美元。

要我说，美联储降息后，无论是美元还是美债，都可以说是难逃一劫。尤其是美债，将面临崩溃的风险。

我今天看到一种说法，说的是美国金融霸权确实短期难以撼动，但如果我们的常规军事实力肉眼可见的情况下赶上美国，美国新一代的航母等先进武器无法正常服役的话。金融霸权美元是否还是独霸呢。美元霸权可是在美国工业和军事霸权的时代建立的。

如果这种说法说得过去的话，那么曾经的英国、荷兰、西班牙以及前苏联的霸权，可能到今天还会存在。

时代是在进步的，以前强大，并不代表未来能一直强大。今天弱小，也不代表未来就一定弱小。中国不是有这句老话吗？三十年河东三十年河西！

美国居民和企业负债率低，这就为未来联邦负债率的下降带来腾挪空间。利率下降，带来居民和企业负债表扩张，税源增加，如果哈里斯上台，大企业和富人税收税率还要提高，这样对税收就是双击，对支出最起码利率支出是一定下降的，算一个单杀。所以现在讲美国财政部就没招了，太早了。

任何一个国家彻底没招，一定是三个部门负债率全部上去，但凡有一个部门低，都可以扛不少时间。现在美国两个最重要的部门负债率低，能有多大问题？

对不起，这种说法我是认不下。为什么呢？从当下美国美债的构成结构来看，美债每年所产生的利息，这是实打实的吧？以及联邦财政收入和财政支出变化再来讨论美债危险系数的问题。GDP增速确实快，但联邦财政收入增速根本赶不上支出增速，显然赤字是越来越大的，财政部借款的期限结构也是越来越短的，这意味着美国财政部未来很难通过回购的手段消化存量债务，这都是明晃晃的问题。

我再给大家说一个例子，希腊和阿根廷到底是怎么回事才崩的，两个国家都是产业单一，希腊为进入欧盟还造假，实际政府负债率早超过了欧盟要求，后来欧债危机后又为重新满足欧盟要求，对全民征税，这种无差别的征税把整个希腊居民负债率提上来，富人逃离希腊，整个经济彻底崩塌再也没缓过来。

70年代，西方没有能源，给欧佩克捏的定定的，成本基础是刚性的，所以沃尔克只能选择加息让经济进入衰退，其实最终解决问题是北海，阿拉斯加，墨西哥湾油田的相继发现，才解决了根本问题。现在也可以认为是供应不足，但这个供应不足是美国主动引发的，既然是美国主动引发，在执行过程中，就有政策调整时机和空间。另外长供应链的建设并没有停止，美国现在就是仗着家底厚和未来内部的贫富转移支付争取外部除中国以外的长供应链的完成的时间。

最后我想说的是，美国很多行业都建立在霸权之上，当霸权受损很多行业超额收益会受损，当霸权消失很多行业的超额收益则会消失。

那么未来我们会进入一个怎样的世界呢？这个不好说，但有一点是可以肯定的，那就是美国一家独大的时代，很快会被终结了。