1、今天收盘国内期货多数品种延续反弹态势，20号胶与苯乙烯领涨近4%，沪锡、PTA涨幅超3%，沪金拉升近3%，短纤、PX、合成橡胶等十余个品种跟涨超2%。能化板块集体走强，SC原油、燃油同步上涨逾2%。农产品中豆一涨超2%，苹果再次阶段新高。跌幅方面玻璃重挫超3%，焦煤跌逾2%。黑色系呈现分化格局，铁矿微涨0.71%，螺纹热卷维持窄幅波动，焦煤2505合约下挫2.72%，焦炭跟跌1.04%，原料煤炭端整体较弱。

2、当前黑色产业链呈现边际改善迹象，建筑及工业用钢终端消费同步回暖，表需回升趋势支撑钢厂生产积极性，铁水日产量或逐步上修至240-245万吨区间。原料端现货压力有所缓解，焦煤现货市场企稳削弱成本坍塌风险，焦炭第十二轮提降博弈中钢焦企业议价能力趋于平衡，双焦现货估值底部支撑逐步显现。此外，当前市场对4月下旬国内宏观政策发力存在较强预期，潜在政策窗口或聚焦基建项目加速投放、房地产需求侧支持措施加码及降息降准等方向，以对冲特朗普关税政策冲击影响。因此，在终端需求修复传导、成本端企稳、宏观政策预期的多轮驱动下，产业链利润修复预期或驱动黑色系延续估值修复行情，整体或延续反弹修复。