常州瑞华化工工程技术股份有限公司，成立于2007年04月，地址位于长江文明和吴文化的发源地的常州。
公司本次初始发行的股票数量1,600.00 万股（未采用超额配售选择权）。公司及主承销商采用超额配售选择权，采用超额配售选择权发行的股票数量不得超过本次发行股票数量的 15%，即不超过 240.00 万股（含本数），若全额行使超额配售选择权，本次发行的股票数量为 1,840.00 万股。超额配售选择权行使前，发行后总股本为 7,599.9998 万股，若全额行使超额配售选择权，发行后总股本为 7,839.9998 万股。
股票发行价格为19.00元。一、主营业务公司致力于为化工企业提供基于化工工艺包的成套技术综合解决方案，主要产品为化工工艺包、化工设备和催化剂。公司核心业务涵盖基础研究试验、工艺路线和催化剂开发、技术许可、技术服务、化工设备设计与制造以及新材料技术开发及制备，是一家国内领先的石油化工技术提供商。
二、主要经营数据（一）报告期主要经营业绩情况公司报告期内，公司营业收入分别为 14,217.57 万元、32,598.86 万元和 39,446.59万元，净利润分别为 3,657.29 万元、7,861.47 万元和 11,392.75 万元，业绩存在 较大波动。
（二）2024 年1-6经营情况根据《审阅报告》，截至2024年6月末，公司资产负债状况良好，资产总额为111,064.98万元，较去年年末增加34.43%；所有者权益为50,116.78万元，较去年年末增加13.76%；2024年1-6月，公司实现营业收入19,418.23万元，较上年同期减少6.21%；归属于母公司股东的净利润5,998.77万元，较上年同期减少 33.81%；2024年1-6月，公司经营活动产生的现金流量净额为12,944.04万元，较 上年同期增加463.80%。
（三）2024 年度经营情况预测公司预测2024年度营业收入 和净利润分别为62,034.07万元和11,724.17万元，较上年同期分别增长57.26%和 2.91%；公司预测2025年度营业收入和净利润分别为70,902.33万元和12,386.57 万元，较上年同期分别增长14.30%和5.65%。
三、募集资金投向公司本次公开发行新股的募集资金在扣除发行费用后，投资于以下项目：12000 吨/年催化剂项目、10 万吨/年可降解塑料项目。
四、股票发行市盈率公司股票发行价格为19.00 元/股，对应未行使超额配售选择权时，发行人对应的 2023 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 13.12 倍；假设全额行使超额配售选择权时，发行人对应的 2023 年扣除非经常性损益后归属于母公司股东净利润摊薄后市盈率为 13.54 倍，均低于中证指数有限公司发布的专业技术服务业（M74）最近一个月平均静态市盈率为 24.79 倍，也均低于同行业可比公司 2023 年平均静态 市盈率46.04倍。
可比公司包括：航天工程、云鼎科技、锡装股份、中触媒、建龙微纳、鼎际得等。五、引入战投公司本次股票发行公司引入上海博崇投资管理有限公司（博崇投资-瑞夏5号私募证券投资基金）、上海晨鸣私募基金管理有限公司（晨鸣7号私募证券投资基金）、耀康私募基金（杭州）有限公司（耀康秉智2号私募证券投资基金）等10家战投共拟认购320万股。
六、价值判断公司所属行业为专业技术服务业。公司工艺技术行业领先，合作知名客户提升品牌效应公司经过十余年的工艺技术开发与沉淀，自主研发形成了多套化工工艺包；同时，在PO/SM 联产工艺技术方面，国际化工巨头占据先发优势，国内仅有瑞华技术和万华化学拥有该项技术。公司技术及产品在客户群体积累了良好的口碑，品牌效应逐步提升，为未来新客户及业务的拓展奠定扎实的基础。
优势：发行价低于公开发行前六个月内最近20个有成交交易日的平均收盘价21.47 元/股，也低于在创新层停牌时的收盘价19.50元；可流通老股是460万股，大多自愿限售；发行市盈率低于可比公司市盈率。
劣势：发行面值偏高；发行数量较大预计一手获配资金在50-80万；上市首日溢价不会太高，预计在30-50%。
本人参与申购。七、特别申明（1）以上除价值判断外，其他资料主要来源于公司招股说明书、公司官网及公开发布的信息。
（2）新股有风险，申购须谨慎，以上分析仅供参考，不作为股票推荐，也不构成你的最终申购决策，盈亏结果自行承担。
