5月8日，京东集团发布了2018财年第一季度业绩， 2018财年的第一季度，京东净收入达到1001亿元人民币（约160亿美元），同比增长33.1%，高于市场预期。

京东集团在美国通用会计准则下（GAAP）的归属于普通股股东的持续经营业务净利润为15.249亿元人民币（约2.431亿美元）。

在非美国通用会计准则下（Non-GAAP）归属于普通股股东的持续经营业务净利润同样达到了10.474亿元人民币（约1.670亿美元），实现了连续八个季度的盈利

截至2018年3月31日，京东过去12个月的活跃用户数达到3.018亿，较去年同期增长27.6%。

连续八个季度盈利，单季盈利创造历史新高，这种说明在经历了长期烧钱扩规模之后，京东已经进入到盈利持续增长，规模不断扩张的新时代。京东已经走在了健康发展的道路之上，成为电商行业的巨头。

然而，这份京东财报并不那么简单，在连续利润新高的财报背后，京东的战略与野心也隐藏其中，在靓丽财报背后，京东还隐藏了什么样的实力？京东未来会如何发展呢？我们来看一下。

一、 京东财报暗藏了哪些玄机？

粗看京东的财报，是一份普通靓丽的财报。

京东活跃用户数达到3.018亿，较去年同期增长27.6%。

用户数的增长带来业绩的增长，京东净收入达到1001亿元人民币（约160亿美元），同比增长33.1%。业绩增速快于用户数增长，说明单个用户贡献的销售额在增长，这是很好看的数字。

用户增长，营收增长，京东的利润也在增长，单季盈利15亿创造历史新高。

这三个数字组合起来，我们看到的是京东渡过了早期，亏损涨用户，涨营收的阶段，盈利和用户，营收一起增长，京东进入了一个良性循环的发展时期。

但是，世上就怕认真二字，如果我们细细分析京东的财报，我们就会发现暗藏的玄机。

首先是京东的研发费用，2017年，京东用于技术研发上的投入从45亿元人民币大幅增加到67亿元人民币，增长了、49.4%，2017年四季度京东用于技术研发的费用21亿元人民币，同比增加了74.5%；2018年一季度，京东用于技术研发上的投入持续提升到24亿元人民币，同比增幅达到了87.2%。

京东营收增长33%，研发费用增长87.2%，研发费用的增幅远远超过营收。研发费用是真金白银，京东盈利才15亿，研发费用就花了24亿。如果研发费用和营收增长同步，京东财报数字其实可以更好看一些。京东财报的第一个玄机就是京东为何要如此发力研发？它的战略上有什么意图？

京东财报的第二个玄机是京东的服务收入，今年一季度，来自于服务净收入同比大幅增长了60.0%，不但高于同期商品销售净收入31.0%的增速，同时相较于此前两个季度46%至55%左右的增速，呈现出了加速增长的态势。

京东的合作伙伴越来越多，意大利高级定制男装品牌CANALI和英国奢侈品牌Mulberry入驻京东旗下独立奢侈品电商时尚平台TOPLIFE。京东联手腾讯先后与实体商业巨头万达商业以及西南地区零售龙头步步高达成资本和商业合作。

京东服务收入的快速增长和合作伙伴的扩张说明了什么？服务收入的快速增长会如何影响京东的未来？这是京东财报隐藏的第二个玄机。

二、 刘强东的一盘大棋

要破解京东财报暗藏的两个玄机，首先要看刘强东的发言，刘强东说品牌、合作伙伴和企业希望借助京东无可比拟的技术帮他们实现飞跃。

而更早的时候，刘强东在第四次零售革命中提到过技术进步提升效率，推动成本体验曲线向无界发展。

在往前追溯，刘强东早在2017年初就明确提出，京东将用第二个十二年的时间，把第一个十二年里所有的商业模式全部用技术来进行改造，变成一家纯粹的技术公司。

回顾刘强东的历次发言，他在不经意间已经透露了京东未来发展的趋势。京东财报中的玄机也就真相大白了。

京东做电商，其利润来自于商品差价和第三方的服务费。通过多年的发展，电商业务规模可以做的很大，但是其利润率不会一直增长下去，世界最大的巨头沃尔玛利润率不过4%左右。京东亏本扩张的时代已经过去，京东现在已经是巨头，已经连续八个季度盈利，进入稳定的盈利增长期。而刘强东所设想的京东未来并不限于电商。

京东财报中研发费用的快速增长，是因为京东在大规模招募人才，研发人工智能、云计算、大数据、区块链技术。

京东的技术并不是阳春白雪的实验室技术，京东的技术是与京东业务紧密结合的。京东人工智能的人脸识别技术，大数据技术直接应用于京东的无人商店，京东的线下合作门店。京东人工智能技术直接应用于京东无人仓、无人送货车，智慧供应链……。京东的技术能产生价值，是可以提升京东运营效率的解决方案。

京东财报中服务收入快速增长，是因为京东正在把高技术带来的解决方案销售给合作伙伴，帮助合作伙伴提升现有资源的效率，提升合作伙伴的价值。

京东转型做技术供应链服务公司，通过电商发展出来的技术能力，服务于品牌、企业。获取B端的高价值高利润收入，这才是京东财报中两个玄机所隐藏的真正秘密，也是刘强东的一盘大棋。

三、 技术京东的好戏才刚刚开场

刘强东说京东要转型为一家技术公司，是因为京东电商业务的需求所产生的技术解决方案蕴含着巨大的商业价值，可以产生丰厚的利润

在零售领域，京东的大数据可以提升营销价值，人工智能技术造就的无人超市，可以大大降低线下超市的人力成本。京东智慧供应链的收入改善了用户的购物体验，让合作伙伴效率更高，京东的大数据让线下门店的选址，选择货品更加科学有效，可以带来更高的销售业绩。

京东在零售领域的整套技术是可以作为方案卖给合作伙伴，直接提升京东的利润。也可以通过投资，提升合伙伙伴的效率和业绩，带来投资的丰厚回报。

在金融领域，京东金融可以做银行服务商，利用大数据，人工智能，帮助银行获取客户，快速高效率的判断用户信用，回避金融风险。为利润丰厚的金融行业提供服务资讯。或者比金融业更丰厚的利润回报

在物流领域，京东物流可以打通线上线下，把合作伙伴的线下门店，京东门店等资源作为前置仓，可以用人工智能技术搞无人仓，无人车，无人机，降低物流的人力成本，提升物流的效率。造就一个比顺丰更快更优秀的物流系统。

而这些还不是全部，京东应用于零售业的数据技术可以再扩展到O2O，京东刚刚推出的京东服务+几乎涵盖所有日常服务，而京东服务+的背后也是京东的大数据

京东金融的技术可以再扩展到政府服务和政府采购，对人员信用的识别，对人员信息的判断在很多领域都有用。

京东物流的人工智能技术可以进入工业领域。京东的无人物流车很容易转化成工厂内部的货物运送车，京东的无人仓库技术很容易转化为工业企业仓储技术。

技术京东将服务于商业企业，工业企业，金融企业，行政管理机构，技术京东的扩展领域几乎是没有边界的，而每进入一个领域，就意味着丰厚的回报。

京东的财报亮丽，而京东真正的未来却在财报背后隐藏的玄机之中，目前京东的技术转型只是牛刀小试，按照刘强东的构想，未来的技术京东将不可限量。