慕尼黑安全会议（慕安会）是国际战略和安全领域的重要年度会议之一。第61届慕安会于2025年2月14日至16日举行。值得关注的是本届会议，美国表示将公布俄罗斯与乌克兰的和平计划。美国副总统万斯最新表示，如果俄罗斯拒绝和平计划，之后将对俄罗斯进行制裁。然而，观察发现，俄罗斯外交部发言人表示，俄罗斯官员将不出席慕尼黑安全会议。
会议举办地点德国
一、会议的主题
今年慕安会的主办方在会议前夕发布了主题为“多极化”的《2025年慕尼黑安全报告》，为会议“定调”。报告指出世界多极化发展态势已是事实，同时也强调了全球政治碎片化拖累多极化进程以及美国新一届政府下的美欧关系前景等问题带来的担忧。
近些年来，一些西方国家人为划分世界阵营，拉“小圈子”、建“小院高墙”、搞“脱钩断链”，导致世界碎片化程度加深。与此同时，美国、欧洲等多国极右翼力量崛起，这些国家内部政治极化加深，对外政策保守化蔓延，都成为世界多极化进程中的风险挑战，而这些不确定性风险的增加可能会对金融市场产生重大影响。
二、金融市场将极为敏感
金融市场通常对政治和经济的不确定性较为敏感。慕尼黑安全会议上讨论的各种议题，如全球治理、国际秩序现状、地区冲突与危机、跨大西洋伙伴关系的未来等，都可能引发市场参与者对全球经济和政治局势的担忧和预期变化。
例如，关于地区冲突的讨论可能导致投资者对相关地区的经济前景感到担忧，从而影响该地区的金融市场稳定以及与该地区有密切经济联系的其他国家或地区的市场；国际秩序的变化和跨大西洋伙伴关系的调整也可能影响全球贸易和投资流动，进而对金融市场产生冲击。
我们看到，近日俄罗斯股市出现大涨，也显示对战争结束的一个预期，然而战争的多变性与复杂性，也可能会出现俄罗斯在拒绝美国和平计划的情况。那么美国一旦进行经济与军事干预，战争持续的时间或拉长。如果乌克兰拒绝，也会受到挑战，然而欧洲国家的强烈支持乌克兰，也可能导致北约分裂的可能，特朗普不会不考虑。
需要注意的是，虽然慕尼黑安全会议上的讨论和决策可能对金融市场产生影响，但金融市场的走势是复杂多变的，受到众多因素的综合作用。因此，对于金融市场的变化，不能仅仅归因于某一个会议或事件，而需要综合考虑各种因素的相互关系和动态发展。同时，政府和相关机构也会密切关注金融市场的情况，并采取相应的政策措施来维护市场的稳定和健康发展。
三、会议参与情况
据公开消息，中共中央政治局委员、外交部长王毅将率团出席本次慕尼黑安全会议。本次会议预计有60位国家元首和政府首脑、150位部长以及国际组织领导人出席，将涵盖全球治理、民主韧性、气候安全、国际秩序现状、地区冲突与危机、跨大西洋伙伴关系的未来、欧洲在世界上的角色等主要议题。除主会场外，今年慕安会还包括约200场官方边会以及数十场公共外交活动。即将召开的慕尼黑安全会议（Munich Security Conference）作为全球重要的地缘政治论坛，其讨论的议题和成果确实可能对金融市场产生显著影响。然而，令人遗憾的是，俄罗斯方面表示俄罗斯官员不会参加此会议。
四、不确定性的影响情况
1. 地缘政治紧张局势升级
俄乌冲突：若会议中西方国家释放对俄进一步制裁或军事支持乌克兰的信号，可能加剧能源供应担忧，推高油气价格，影响欧洲股市（尤其是能源密集型行业）和欧元汇率。
中美以及欧中关系：涉及台海、南海等议题的表态若趋强硬，可能冲击科技、半导体供应链，并引发避险情绪。欧洲部分国家对华的敌视也较为明显，如果会议中提出非理性情况，估计也会影响中美、中欧关系等，进面影响关税或其它反华政策。
2. 能源安全与供应链议题
若欧洲重申减少对俄能源依赖的长期计划，可能加速可再生能源投资，但同时短期能源成本波动或拖累制造业复苏，影响欧元区经济预期。
3. 国防开支与军工业
- 北约成员国若宣布增加国防预算，可能提振军工股（如欧洲宇航防务集团、洛克希德·马丁等），但高额财政支出或引发主权债务担忧。
4. 国际协作与多边主义
- 若会议展现跨大西洋团结（如欧美协调对华政策），可能缓解部分市场对全球分裂的担忧；反之，若分歧公开化，风险资产或承压。
五、对金融市场的潜在影响
外汇市场：欧元可能因欧洲能源风险和经济前景不确定性而波动；美元作为避险货币或走强。
股市板块分化：能源、国防股受益，消费和工业股受成本压力拖累；科技股受地缘政治情绪扰动。
大宗商品：原油、天然气价格波动加剧；黄金作为避险资产可能获短期支撑。
债券市场：避险需求或推高德债、美债价格，但若财政扩张预期升温，长期债券收益率可能上行。
六、投资者应对策略
此次会议是一个敏感时间点，一是俄乌战争即将进入三周年，二是特朗普则上任总统不久，三是北约出现分化，四是世界局势不稳定性因素增多。从历史来看，2022年慕安会之时，俄乌冲突前夕，会议未能缓解紧张局势，会后一周欧洲STOXX 600指数下跌4%，布伦特原油上涨8%。俄罗斯与乌克兰战争爆发，俄罗斯RTS指数四天大跌50%，俄罗斯重要银行，股价跌至接近零。
因此，对于投资者而言，一方面要密切观察会议进程与政策变化，进行投资策略的多种应对。慕尼黑会议的进展可能通过地缘政治渠道影响市场情绪，尤其在能源、国防、供应链等领域。投资者需关注政策信号的连贯性与意外风险，灵活调整仓位，并做好短期波动加剧的准备。建议结合会议结果与宏观经济数据（如通胀、PMI）综合判断中长期趋势。
