逆变器是光伏发电系统中的核心智能处理设备，它的性能对整体发电量产生深远影响。
尽管并网逆变器在光伏项目的投资成本中仅占3-4%，但是由于它对发电量的关键作用，因此降价压力相对较小。
此外，和光伏产业链的其他环节相比，逆变器的产品差异化更明显，因此维持了较高的利润水平。
泓达光伏的数据显示，光伏组件的寿命长达25年。但是逆变器的使用寿命仅在10到15年之间，这种比较短的更换周期有望加速推动逆变器出货量的增长。
根据WoodMackenzie的数据显示，全球光伏逆变器市场预计到2025年达到300GW的规模，营收超过180亿美元。
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当前全球光伏正在拉动国内逆变器加速海外出口，在能源转型的大背景下，光伏装机量的快速增长进一步带动了逆变器的需求。海关总署的数据显示我国逆变器出口金额近年来呈现上升趋势，17-22年的年复合增长率高达43%。
光伏发电是一种绿色清洁的能源形式，与能源转型的发展方向非常契合。而光伏逆变器作为将太阳能电池板产生的直流电转换为交流电并送入电网的关键设备，其市场规模随着光伏市场的蓬勃发展而扩张。
光伏逆变器应用示意图：
资料来源：铂科新材
逆变器行业概览光伏发电系统主要由三大部分构成：光伏组件、光伏逆变器以及其他配电设备。三大系统协同工作将太阳能转化为可用的电能。
光伏逆变器就是电能形式转换的关键装置，也可以说光伏逆变器是太阳能光伏发电系统的“心脏”。
在光伏发电系统中的作用主要是负责将光伏组件产生的直流电（DC）转换为交流电（AC），以适应电网传输和家庭及商业用途的需要。
按照技术路径来分，光伏逆变器主要包括集中式逆变器、组串式逆变器和微型逆变器。
其中，集中式逆变器常用于大型光伏电站，成本较低，但效率可能会受到某些模块污垢的影响。
而组串式逆变器更常见于中小型光伏系统，能够独立地追踪每个模块或组串的最大功率点，从而提高系统效率。
近年来，随着成本的降低，组串式逆变器也开始在大型光伏电站中广泛地应用。
而逆变器产品的技术水平和核心竞争力的关键技术指标主要包括转换效率、最大功率点跟踪电压范围，输入电流和功率密度等。
光伏逆变器产业链和龙头厂商梳理从产业链角度来看，光伏逆变器产业链的包括电子元器件、结构件以及辅助材料等。
从构成来看，光伏逆变器主要由功率模块、控制电路板、断路器、滤波器、电抗器、变压器、接触器以及机柜等组成，生产过程包括电子件预加工、整机装配、测试和整机包装等多个工艺环节。
光伏逆变器产业链图示：
资料来源：行行查
中游是光伏逆变器制造环节，我国光伏逆变器行业竞争激烈，市场集中度较高，龙头占据明显优势。
根据Wood Mackenzie的数据，2022年全球前五大逆变器厂商包括华为、阳光电源、锦浪科技、古瑞瓦特和固德威。这五家厂商的总出货量占据了全球光伏逆变器市场的70%以上。华为在2020年到2022年连续三年蝉联了全球光伏逆变器出货量冠军，2022年其出货量同比增长83%。
此外，在2022年美国光伏逆变器市场中，阳光电源以22%的市场份额位列第一，其他均被海外企业占据，如Power Electronics、TMEIC和General Electronics等。
光伏逆变器国内市场份额图示：
资料来源：Wood Mackenzie
光伏逆变器的下游主要服务于EPC承包商、集成安装商和终端电站业主等客户群体。逆变器需要和其它的部件集成后给终端用户。
整体而言，近年来国内光伏逆变器厂商全球竞争力持续提升，在光伏产业链中是高价值的核心环节，头部厂商未来有望进一步加速集中市场份额。
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