自从10月8号我们的市场高开低走进入进入震荡以来，已经两个月了。之前大家还在争论“慢牛”还是“疯牛”，最近从很多读者的留言中看，相信牛市的人越来越少了。

我认为，牛市必须满足以下三个条件。

第一，就是技术面。当然是必须摆脱横盘，突破10月8号的那根放量阴线。由于国庆假期预期打得太慢，叠加抖音这些自媒体的疯狂炒作，大盘一度在假期中意念涨停。

而10月8号的成交更是突破了3万亿人民币，创历史天量。说实话，如此大的成交量，也意味着极大的套牢盘，后边要突破，的确是一个漫长和压力较大的过程。

第二，就是未来的政策。当前全球局势巨变，特朗普上台之后，给全球贸易笼上了一层阴影。我们之前的刺激政策应该是按自己节奏走的，并没有考虑到特朗普这个变量，所以也就无法对冲特朗普带来的利空。

明年，我们必须，也只有依靠内需才行，所以能够在内需的刺激上更加积极主动，就成为了关键。

第三，就是宏观经济的改善。这里最主要改善的是两个方面，第一房地产，这个已经分析过很多次了，我说了，即便是没有超常规的刺激，房地产周期也应该是今年触底，明年有所反弹，我并不担心。

我更担心是地CPI，之前10月的社会消费零售总额已经大幅反弹，但是CPI涨幅反而缩小。不过10月主要是天气好了，蔬菜价格大跌影响较大，继续看11月吧。