A股历来不缺妖股，不过，每支妖股的特征却不相同。

2月25日至2月27日，雪龙集团（603949.SH）连续3个涨停；2月26日，走出“天地板”行情；横盘几个交易日后，3月18日至3月21日，又连续4个涨停。

3月24日，开盘仅半个小时，雪龙集团从跌停爆拉至涨停，走出“地天板”行情；3月25日上午，拉升逼近涨停，但没多久，就又跳水一度逼近跌停。

一下“地天板”，一下“天地板”，不得不说，玩得就是心跳。

如果看月线的话，会发现更加刺激。

2022年7月至2022年10月，雪龙集团从32.6元跌至14元附近，跌幅超过50%；2023年11月至2024年2月，从28.17元跌至8.89元，最大跌幅接近70%。

考虑到过去两次的历史走势，不排除里面的主力资金再来一次剧烈震荡。

当然，这次可能不太一样。

因为，跟前两次不同，这次雪龙集团擦边了人形机器人概念，或者准确的说，跟宇树科技联系到了一起。

2月24日，雪龙集团在互动平台表示：

“公司作为有限合伙人，通过深创投中小企业发展基金间接持有宇树科技。”

具体来说，深创投中小企业发展基金持有宇树科技1.3546%的股份，而公司持有深创投中小企业发展基金0.7329%的股份。

消息一出，雪龙集团瞬间一字涨停。

随着股价剧烈波动，2月26日，雪龙集团连发4条消息澄清：

1.认购深创投中小企业发展基金份额比例极低；

2.对深创投中小企业发展基金无投资经营决策权；

3.深创投中小企业发展基金对宇树科技的持股比例极低；

4.与宇树科技无任何形式的业务合作。

按道理说，这时候炒作应该消停了。表面上看，确实消停了，但是，时隔半个月后，在没有任何消息刺激的情况下，雪龙集团毫无征兆又连续涨停。

这么看的话，里面的炒作资金实在是按捺不住了，抛开逻辑进行纯资金炒作。

有一说一，雪龙集团确实是不错的炒作标的。

比如说，公司属于小市值公司；比如说，实控人持股比例接近70%，前十大股东合计持股近80%，且股东数少于1万户，筹码非常集中；再比如说，公司基本面糟糕，估值体系失效。

除此之外，市场情绪也起到了推波助澜作用。

2025年1月以来，同花顺微盘股指数从1000点附近上涨至1400点，涨幅40%，远高于沪深300和中证500指数。在这样的背景下，像雪龙集团这样的微盘股，自然受到市场资金的强烈关注。

那么问题来了，这种行情具有持续性吗？

我想说的是，风险巨大！

3月24日，在没有征兆的情况下，微盘股突然大跌6%，据说跟一则传闻有关。

当然，关于传闻的真实性，有待于官方媒体的报道，但有一点是可以确定的，就是雪龙集团已经严重脱离了公司基本面。

主营业务方面，雪龙集团的主营业务是汽车零部件，即内燃机冷却系统产品和汽车轻量化塑料，并不性感；业绩方面，2024年前三季度，净利润同比下滑15.97%，且为自上市以来最低水平；估值方面，市盈率接近80倍，远高于行业平均水平。

最后说一句，微盘股炒作并不新鲜，每隔一段时间都会来一次，但最终，都无一例外都会“吃人”。考虑到市场将迎来密集披露期，高估值、业绩差的公司面临被证伪风险，迎来巨大冲击。

从这个角度说，风险跟收益似乎严重不匹配。